قامت UBS يوم الأربعاء بتحديث توقعاتها المالية لشركة Aroundtown SA (AT1:GR) (OTC: AANNF)، رافعة السعر المستهدف إلى 3.30 يورو من 2.00 يورو سابقًا، مع الحفاظ على تصنيف محايد للسهم.
اعترفت الشركة بإدارة الشركة الماهرة لدورة أسعار الفائدة الأخيرة، والتي أثارت في البداية مخاوف بسبب الرافعة المالية العالية لـ Aroundtown وتعرضها الكبير للمساحات المكتبية. كانت هذه العوامل تحديًا بشكل خاص في مناخ يتسم بزيادة الأسعار والتحول نحو العمل من المنزل (WFH).
وأشار المحلل إلى أنه على الرغم من وصول عوائد السندات إلى ذروتها عند 11.3%، إلا أنها انخفضت منذ ذلك الحين بمقدار 750 نقطة أساس حيث أصبحت أسواق رأس المال أكثر سهولة للوصول إلى Aroundtown، مما يشير إلى انخفاض في مخاطر الميزانية العمومية.
يأتي هذا في الوقت الذي لا يزال فيه سهم الشركة واحدًا من أكثر الأسهم المعرضة للبيع على المكشوف في قطاع العقارات الأوروبي. يتحول التركيز الآن إلى مخاطر توزيعات الأرباح، حيث أبلغت الشركة عن نسبة قرض إلى قيمة (LTV) تبلغ 44% ونسبة LTV وفقًا للجمعية الأوروبية للعقارات العامة (EPRA) تبلغ 61%، مما قد يحد من إمكانات النمو.
تواجه Aroundtown تحدي إعادة تمويل ما يقرب من 14.4 مليار يورو من الديون على مدى السنوات الأربع المقبلة بأسعار أعلى من التكلفة الحالية البالغة 2.0%، بما في ذلك الزيادات على جزء من السندات الدائمة البالغة 4.5 مليار يورو.
تتوقع UBS أن تستأنف مدفوعات توزيعات الأرباح من السنة المالية 2026، متوقعة عائد توزيعات أرباح حوالي 5% بحلول السنة المالية 2029. يعتمد هذا التوقع على أساس صافي القيمة الحالية (NPV) ومن المتوقع أن يتماشى مع متوسط القطاع، في ضوء السعر المستهدف الجديد البالغ 3.3 يورو. كما يعكس توقعات الشركة أداء قوي لسعر السهم منذ بداية العام حتى تاريخه، مع إجمالي عائد للمساهمين (TSR) بنسبة 26.1%.
يشير التصنيف المحايد المؤكد من قبل UBS إلى نظرة متوازنة حول إمكانات السهم، مع الأخذ في الاعتبار كل من الأداء القوي للشركة والتحديات المالية التي قد تواجهها في المستقبل القريب.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا