يوم الأربعاء، بدأت باركليز تغطية سهم PolyPeptide Group AG (PPGN:SW) بتصنيف "زيادة الوزن" وسعر مستهدف قدره 40.00 فرنك سويسري. تتوقع الشركة عودة بولي بيبتايد إلى تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) إيجابية في عام 2024، بعد سنة مالية 2023 التي شهدت خسائر. يُعزى هذا التحول المتوقع إلى زيادة الاستخدام الناتج عن الطلب غير المرتبط بكوفيد والتوقعات بتحقيق صافي دخل إيجابي بدءًا من السنة المالية 2025.
يدعم مسار بولي بيبتايد لاستعادة الربحية التي تتماشى مع نظرائها محركات نمو كبيرة في السوق، بما في ذلك الطلب على المكون الصيدلاني الفعال GLP-1. تتوقع باركليز أن تمثل السنة المالية 2024 أدنى نقطة تقييم لأسهم بولي بيبتايد. على الرغم من الاعتماد الحالي على النفقات الرأسمالية غير الممولة، أظهرت بولي بيبتايد استعدادها لتحمل الديون لتمويل هذه الاستثمارات، والتي تعتبر ضرورية للنمو المستقبلي.
على الرغم من أن هذه الاستراتيجية قد زادت من الرافعة المالية لبولي بيبتايد إلى 1.6 ضعف صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء للاثني عشر شهرًا السابقة في النصف الأول من عام 2024، ترى باركليز أن هذا تأثير مؤقت لانخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. يتوقعون أن يتضاءل هذا الضغط المالي تدريجياً خلال السنة المالية 2025 بسبب الرافعة التشغيلية المتوقع اكتسابها.
يشير تحليل باركليز إلى أن تعافي مبيعات بولي بيبتايد أقل خطورة، متوقعين معدل نمو سنوي مركب بنسبة 14% في الإيرادات الإجمالية من السنة المالية 2023 إلى 2028. حاليًا، يتم تداول أسهم بولي بيبتايد بمضاعف 1.8 ضعف قيمة الشركة إلى المبيعات و13.6 ضعف قيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، استنادًا إلى توقعات إجماع Bloomberg للسنة المالية 2026.
تمثل هذه المضاعفات خصمًا كبيرًا مقارنة بمتوسطات صناعة CDMO العامة البالغة 4.6 ضعف و14.7 ضعف على التوالي، وحتى بالمقارنة مع المتوسطات التاريخية لبولي بيبتايد نفسها البالغة 4.0 ضعف و14.8 ضعف.
تشير باركليز أيضًا إلى موقع Braine L'Alleud القادم، المتوقع أن يكون جاهزًا للتشغيل بحلول نهاية عام 2024، وسلسلة من المشاريع التجارية التي من المتوقع أن تدعم توجيهات الشركة للنمو بنسبة عالية من خانة واحدة والتوسع التشغيلي السريع. نظرًا لتعرض بولي بيبتايد لأسواق نهائية ذات نمو مرتفع، تخلص باركليز إلى أن آفاق الشركة آخذة في التحسن.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا