الذهب يتفوق على كل شيء تقريبًا حتى الآن هذا العام.. فما التالي؟

Investing.com - ارتفعت أسعار العقود الآجلة للذهب إلى مستويات قياسية، حيث وصلت أسعار الذهب يوم الإثنين إلى 2555.2 دولارًا للأوقية، مما أدى إلى رفع قيمة سبيكة ذهب تزن 400 أوقية تروي إلى 1,022,080 دولار.

حقق المعدن الأصفر مكاسب هائلة هذا العام، ليصبح ثاني أفضل الأصول أداءً في العالم بعد العملات الرقمية. وقد بلغت نسبة ارتفاعه منذ بداية العام حتى الآن 23%، متفوقًا على مؤشر ناسداك المركب المحمل بالأسهم الكبيرة الذي ارتفع بنسبة 18% أيضًا. (وفي إشارة إلى السوق الكبيرة للعملات الرقمية، ارتفع صندوق مؤشر بيتوايز 10 للعملات الرقمية (BITW) بنسبة 47% هذا العام.)

وفقًا لأبحاث بنك أوف أمريكا، استقطبت صناديق الذهب أكبر تدفقات لها خلال أربعة أسابيع، حيث جذبت 1.1 مليار دولار. ومع ذلك، فإن الاتجاه العام شهد خروج 2.5 مليار دولار منذ بداية العام، مما يشير إلى أن القوة الأساسية تأتي من خارج التدفقات التقليدية للصناديق.

مشتريات البنوك المركزية

قامت البنوك المركزية، وخاصة تلك في البلدان النامية، بشراء هذا "الأثر البدائي" بمعدل قياسي. وفقًا لمجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية 290 طنًا في الربع الأول فقط، متجاوزة الرقم القياسي السابق للربع الأول لعام 2023، مما وضع البنوك المركزية على طريق شراء كميات قياسية من الذهب في عام 2024، حيث يُتوقع أن تتجاوز 1000 طن بسهولة.

كتب مجلس الذهب قائلاً: "لا يزال الاتجاه الطويل الأمد لشراء الذهب من قبل البنوك المركزية قائماً بقوة، كما يستمر في الهيمنة من قبل البنوك من الأسواق الناشئة".

في هذا السياق، تصدرت تركيا قائمة المشترين هذا العام بشراء 30 طنًا في الربع الأول، مما رفع احتياطياتها من الذهب إلى 570 طنًا. وبلغت مشتريات الصين 27 طنًا في الربع الأول، مما جعلها الربع السابع عشر على التوالي من المشتريات وأيضًا رفعت احتياطياتها إلى 2,262 طنًا. ومن بين المشترين الآخرين الجديرين بالذكر الهند وكازاخستان وجمهورية التشيك وعمان وسنغافورة.

لقد عززت موجة الشراء من قبل البنوك المركزية من مكانة الذهب كأصل احتياطي. وفقًا لـ بنك أوف أمريكا، تجاوز الذهب الآن اليورو ليصبح أكبر أصل احتياطي في العالم بعد الدولار الأمريكي، حيث يمثل 16% من محفظة الاحتياطات.

يمكن أن يُعزى أداء المعدن الثمين إلى موقعه الفريد كأصل حقيقي يتمتع بأقل ارتباط بالأسهم عبر فئات الأصول، مما يجعله ملاذًا آمنًا من تقلبات السوق والتضخم.

وفقًا لتوم بروني، رئيس قسم أبحاث السوق في StockTwits، في حلقة حديثة من برنامج "Stocks in Translation"، قال: "نرى الذهب يستخدم كوسيلة للتحوط من عدم اليقين."

كما أكد بروني على جاذبية الذهب للمتداولين بسبب حركة أسعاره. "مع اختراق الذهب لمستويات عالية جديدة تتجاوز تلك التي شهدناها في عام 2011، فإنه يجذب انتباهًا كبيرًا من المتابعين للاتجاهات والمحللين الفنيين."

للمستثمرين الذين يبحثون عن أسواق ذهب عميقة وسائلة، هناك خيارات قوية من أسواق العقود الآجلة، وصناديق الاستثمار المتداولة، وأسهم شركات تعدين الذهب وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، والتي تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا من المعدن نفسه.

وقال بروني: "لقد جعلت التقلبات في أسعار الذهب منه وسيلة رئيسية للتداول، سواء من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أو أسهم شركات التعدين."

لمحة مثيرة

أبرز بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) بشكل منفصل أن هذه الزيادة الأخيرة في أسعار الذهب تختلف عن الارتفاعات الأخرى هذا القرن، حيث تقدم لمحة مثيرة عن إمكانيات صعودية مستقبلية.

وأشار البنك إلى أن هذه هي الزيادة الثالثة الكبرى في أسعار الذهب خلال عقدين من الزمن، ومع ذلك "لم يواكب الأفراد هذه الزيادة". وقد جذبت الزيادات السابقة — من 2004 إلى 2011، ومن 2015 إلى 2020 — تدفقات كبيرة من الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. ولكن خلال العام الماضي، تراجعت أصول صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وأسهم شركات تعدين الذهب بقيمة 6.4 مليار دولار، وفقًا لبيانات بلومبرج وحسابات Yahoo Finance.

لكن إذا اكتسبت التدفقات الكبيرة للذهب في الأسبوع الماضي زخمًا، فقد يشير ذلك إلى عاصفة مثالية من شراء الذهب من قبل الأفراد والمؤسسات والبنوك المركزية. لماذا؟

قال بروني: "الذهب هو أحد تلك الأشياء التي تعتمد على الشعور العام."