في مواجهة تحسن توقعات النمو العالمي، تشكل أسعار السلع الأساسية تحديًا جديدًا لتوقعات التضخم وسياسات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية. وتترقب وول ستريت هذا التطور بشكل خاص مع ترقب تقرير تضخم أسعار المستهلكين لشهر مارس.
وقد أدى تقرير الوظائف الأخير إلى إعادة تقييم توقيت التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث ينظر السوق الآن إلى شهر يونيو على أنه غير مؤكد بالنسبة لتغير السياسة.
وفي حين لا يزال من المتوقع أن تقوم البنوك المركزية في أوروبا وكندا بخفض أسعار الفائدة في شهر يونيو، إلا أن الاحتمالات متقلبة هذا الأسبوع. ويراقب كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا وبنك كندا هذه التطورات عن كثب.
يُظهر قطاع التصنيع في الصين علامات على انتعاش كبير، وهو ما يدفع أسعار الطاقة والمعادن إلى الارتفاع، إلى جانب قوة الاقتصاد الأمريكي. وصلت أسعار النحاس في شنغهاي إلى مستويات مرتفعة جديدة يوم الثلاثاء، مما يعكس التفاؤل بشأن قطاع التصنيع في الاقتصادات الكبرى.
ارتفعت العقود الآجلة للنحاس بنسبة 10% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. كما ارتفعت أسعار الذهب بنحو 12% في عام 2024، وشهد مؤشر CRB للسلع الأساسية ارتفاعًا بنسبة 15%.
على الرغم من أن أسعار النفط الخام الأمريكي قد تراجعت قليلاً عن ذروتها في عام 2024، إلا أنها لا تزال ترتفع بأكثر من 20% منذ بداية العام. ويُعد هذا الارتفاع في أسعار السلع الأساسية بمثابة نعمة للأسهم في قطاع الموارد، ولكنه يُعقّد الأمور بالنسبة لمحافظي البنوك المركزية الذين يتصارعون مع معدلات التضخم التي تتجاوز هدف 2%.
وقد أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري على أهمية عدم تخفيف مكافحة التضخم قبل الأوان، مشيرًا إلى أن خفض أسعار الفائدة قد لا يحدث هذا العام إذا لم يتراجع التضخم. وترديدًا لهذا الشعور، حذر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان، في رسالته السنوية إلى المساهمين من أن الاقتصاد المرن والإنفاق العام المرتفع قد يؤديان إلى استمرار التضخم وارتفاع أسعار الفائدة أكثر مما تتوقعه السوق حاليًا.
وقد كشف الاستطلاع الأخير الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عن تصورات متباينة حول التضخم، حيث توقع المشاركون في الاستطلاع أن يظل عند مستوى 3% بعد عام من الآن، ورفعوا توقعاتهم لثلاث سنوات إلى 2.9%، لكنهم خفضوا توقعاتهم لخمس سنوات إلى 2.6%. كما تتزايد المخاوف بشأن الأمن الوظيفي وسداد الديون بين الجمهور.
وسلط أوستان جولسبي رئيس بنك شيكاغو الفيدرالي الضوء على التوازن الدقيق الذي يجب أن يحافظ عليه البنك المركزي الأمريكي، حيث يوازن بين الضرر الاقتصادي المحتمل من الحفاظ على مستويات أسعار الفائدة الحالية لفترة طويلة جدًا.
في سوق الأسهم، أغلق يوم الاثنين دون تغيير يذكر، مع حركة قليلة في العقود الآجلة. وقبيل العديد من المزادات الكبيرة، تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.40%. كما تراجع الدولار أيضًا. وعلى الرغم من المخاوف بشأن عبء الديون الأمريكية، أعادت مؤسسة مورنينج ستار دي بي آر إس التأكيد على التصنيف الائتماني لوزارة الخزانة الأمريكية عند درجة AAA.
واستشرافًا للمستقبل، يبدأ موسم أرباح الشركات يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن يُظهر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نموًا في الأرباح بنسبة 5% وزيادة في الإيرادات بنسبة 3% للربع الأول. تشير التوقعات إلى أن نمو الأرباح قد يتسارع إلى 14% بحلول نهاية العام، مع تعديل توقعات نمو الأرباح السنوية لعام 2024 إلى أقل بقليل من 10% وتعديل توقعات عام 2025 بالزيادة إلى ما يقرب من 14%.
يتضمن جدول أعمال يوم الثلاثاء للأسواق الأمريكية استطلاع الشركات الصغيرة لشهر مارس NFIB وخطاب نائب رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل. بالإضافة إلى ذلك، ستبيع وزارة الخزانة الأمريكية 58 مليار دولار من السندات لأجل 3 سنوات.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.