أظهرت الأسواق العالمية اليوم استجابة إيجابية لأحدث تعديل في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والذي وصفه رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء بأنه "إعادة معايرة" لأسعار الفائدة.
رحب المستثمرون بخفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة، وهو أكبر من التحرك المعتاد بمقدار ربع نقطة، باعتباره خطوة استراتيجية نحو تحقيق مسار اقتصادي مستقر دون دافع من اقتصاد متعثر. يمثل هذا تحولاً في نهج البنك المركزي، مع التركيز على الوصول السريع إلى معدل "محايد" جديد.
كان الصوت المعارض الوحيد في الاحتياطي الفيدرالي لخفض نصف النقطة من المحافظة ميشيل بومان، التي اعتقدت أن تخفيضاً بمقدار ربع نقطة كان كافياً للظروف الاقتصادية الحالية.
على الرغم من هذا الاختلاف، كان الاستقبال العام في سوق الأسهم متفائلاً، حيث تشير العقود الآجلة إلى ارتفاع بنسبة 1-2% إلى مستويات قياسية جديدة قبل جرس الافتتاح اليوم.
في سوق السندات، تشير عوائد سندات الخزانة إلى أن خفض سعر الفائدة كان متوقعاً، حيث تقترب عوائد السندات لأجل عامين من أدنى مستوياتها في عامين عند حوالي 3.6%. كما شهد منحنى العائد بين سندات الخزانة لأجل عامين و10 سنوات تحولاً إيجابياً، ليصل إلى فارق 10 نقاط أساس، وهو الأكثر أهمية منذ منتصف عام 2022.
شهد الدولار الأمريكي انخفاضاً قصيراً إلى أدنى مستوى له هذا العام بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي لكنه استقر منذ ذلك الحين. وقفز الين الياباني مقابل الدولار قبل قرار بنك اليابان المرتقب يوم الجمعة. في غضون ذلك، وصل الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له في 30 شهراً توقعاً لخفض محتمل في سعر الفائدة من بنك إنجلترا لاحقاً اليوم.
أشار الاحتياطي الفيدرالي أيضاً إلى مزيد من التيسير، مع توقع خفض بمقدار 50 نقطة أساس بحلول نهاية العام و100 نقطة أساس في عام 2025. يتماشى هذا مع توقعاتهم المعدلة للتضخم، والتي تبلغ الآن عُشر نقطة مئوية فقط فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% للعام المقبل، وزيادة طفيفة في توقعات معدل البطالة إلى 4.4%. تم تعديل توقعات المعدل المحايد على المدى الطويل إلى 2.9%، بهدف الوصول إلى هذا الهدف بحلول عام 2026، وهو أقل بحوالي 200 نقطة أساس من معدل السياسة الحالي البالغ 4.75-5.00%.
سعرت العقود الآجلة للسوق أكثر من 70 نقطة أساس من التخفيضات بحلول نهاية هذا العام، متجاوزة إشارة الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع مجموعة بنك أوف أمريكا تخفيضات أعمق، تصل إلى 75 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ إجراءات أكثر حدة إذا أظهرت ظروف سوق العمل علامات على الضعف.
ستتم مراقبة بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية اليوم عن كثب كمؤشر أولي على صحة سوق العمل. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن سوق الإسكان يكتسب زخماً، مع زيادة كبيرة في بدء بناء المساكن الشهر الماضي وانخفاض معدلات الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عاماً إلى أدنى مستوياتها في عامين عند 6.15%.
تاريخياً، عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة خلال فترة التوسع الاقتصادي، شهدت أسواق الأسهم مكاسب متوسطة تزيد عن 16% في العام التالي. ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Russell 2000 بنسبة تقارب 3% اليوم، مما يعكس هذا الاتجاه.
ارتفعت الأسهم العالمية، مع مكاسب ملحوظة في أسواق طوكيو وهونغ كونغ، حيث ارتفع كلاهما بنسبة 2%. اتبع سوق هونغ كونغ خطى الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة، وارتفعت الأسهم الصينية على أمل أن تحرك الاحتياطي الفيدرالي قد يمكن بكين من تقديم إجراءات التيسير الخاصة بها في أقرب وقت يوم الجمعة.
ارتفعت الأسهم الأوروبية أيضاً بنسبة 1%، وتعزز اليوان الخارجي إلى أفضل مستوياته منذ مايو من العام الماضي. من المتوقع أن يتريث بنك إنجلترا في خفض سعر الفائدة للمرة الثانية هذا العام حتى نوفمبر، بينما حافظ البنك المركزي النرويجي على سعره عند 4.5%. على النقيض من ذلك، رفعت البرازيل أسعار الفائدة لأول مرة منذ عامين يوم الأربعاء.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها