قام جي بي مورجان يوم الأربعاء بمراجعة السعر المستهدف لسهم شركة تيسلا (NASDAQ:TSLA)، حيث خفضه إلى 115 دولارًا من 130 دولارًا أمريكيًا السابق مع الحفاظ على تصنيف أقل من الوزن النسبي. ويأتي هذا التعديل في أعقاب أرقام تسليم تيسلا للربع الأول من العام، والتي كانت أقل بكثير من توقعات جي بي مورغان وتوقعات الإجماع.
أعرب المحللون في جي بي مورجان عن قلقهم من أن أرقام التسليم المخيبة للآمال قد تؤثر على ثقة المستثمرين في آفاق نمو تسلا على المدى الطويل، وهو أمر حيوي للحفاظ على مضاعف تقييم السهم المرتفع.
أظهرت مبيعات سيارات تيسلا للربع الأول من عام 2024 انخفاضًا سنويًا بنسبة 9%، وهو ما يتناقض مع تقديرات بلومبرج التي توقعت نموًا بنسبة 6%، وإجماع الشركة الذي توقع زيادة بنسبة 5%. يمثل هذا الخطأ أكبر تباين عن تقديرات المحللين على الإطلاق بالنسبة لصانع السيارات الكهربائية.
في السابق، توقع المحللون أن تبيع Tesla 626,000 سيارة في الربع الأول، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 48% على أساس سنوي، ولكن المبيعات الفعلية التي تم الإبلاغ عنها كانت 387,000 سيارة فقط، وهو ما يقل بنسبة 38% عن ذروة التوقعات في 10 يونيو 2022.
في ضوء هذه النتائج، خفضت جي بي مورجان أيضًا تقديراتها لإيرادات تسلا للربع الأول، حيث تتوقع الآن 21.4 مليار دولار مقارنةً بـ 25.6 مليار دولار السابقة، وأقل من التوقعات التي بلغت 23.5 مليار دولار. وقد تم تخفيض توقعات الشركة لأرباح السهم الواحد (EPS) للربع الأول إلى 0.42 دولار من التقديرات السابقة البالغة 0.69 دولار، وهو أيضًا أقل من التوقعات البالغة 0.61 دولار.
تُعد توقعات ربحية السهم المعدلة انخفاضًا حادًا عن ذروة الإجماع الذي بلغ 1.94 دولار قبل أن تنفذ تسلا استراتيجية الخصم الكبير لزيادة حجم الوحدة استجابةً لتراجع الطلب.
علاوة على ذلك، يتوقع بنك جي بي مورغان الآن تدفقًا نقديًا حرًا كبيرًا يبلغ 1.3 مليار دولار للربع الأول، وهو عكس توقعاته السابقة التي كانت تشير إلى تدفق 300 مليون دولار، وعلى عكس الإجماع على تدفق مليار دولار. يستند هذا التوقع إلى افتراض زيادة قياسية في مخزون السلع النهائية، حيث أنتجت تسلا 47,000 سيارة أكثر مما باعته في الربع الأول.
هذا التراكم في المخزون، وفقًا لجي بي مورجان، يشير إلى أن انخفاض عمليات التسليم كان بسبب قيود الطلب وليس بسبب مشاكل في العرض، مما يدحض أي دلالات على أن الاضطرابات مثل هجمات الحوثيين في البحر الأحمر أو حادث الحريق في مصنع تيسلا في برلين جيجا فاكتيكت كانت الأسباب الرئيسية.
تحذر جي بي مورجان من أن أسهم تسلا، التي شهدت بالفعل انخفاضًا بنسبة 4.9% يوم الثلاثاء مقارنةً بانخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.7%، قد تواجه المزيد من الانخفاضات إذا فشلت الشركة في إنعاش نمو حجم الوحدات والإيرادات بسرعة. تحذر الشركة من أن المستثمرين قد يعيدون النظر في مضاعف التقييم المتميز المخصص حاليًا لسهم Tesla في غياب النمو المستدام.
رؤى InvestingPro
في الوقت الذي تتصارع فيه شركة Tesla مع أدائها الأخير وتوقعات السوق، يمكن أن توفر رؤى InvestingPro فهمًا أعمق للمكانة المالية للشركة. تبلغ القيمة السوقية لسهم Tesla 536.26 مليار دولار أمريكي، مما يشير إلى حضورها الكبير في الصناعة على الرغم من الانتكاسات الأخيرة.
تبلغ نسبة السعر إلى الربحية للشركة 35.45، مما يعكس تقييمًا مرتفعًا بالنسبة لنمو الأرباح على المدى القريب، وهو ما يؤكده أيضًا معدل مكرر الربحية PEG البالغ 1.89. يشير هذا إلى أن المستثمرين يدفعون علاوة على النمو المتوقع، وهو ما قد يكون موضع تدقيق بالنظر إلى أرقام التسليم الأخيرة.
تُسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن Tesla يتم تداولها بمضاعف أرباح مرتفع، وقد شهدت هوامش ربح إجمالية ضعيفة، حيث أظهرت الأشهر الاثني عشر الماضية إجمالي ربح قدره 17.66 مليار دولار وهامش ربح قدره 18.25%. وتكتسب هذه البيانات أهمية خاصة نظرًا لمخاوف بنك JPMorgan بشأن قدرة Tesla على الحفاظ على مُضاعف تقييمها المرتفع في ضوء نقص التسليم.
علاوة على ذلك، مع قيام 16 مُحللًا بمراجعة أرباحهم بتخفيضها للفترة القادمة، قد يكون هناك ما يبرر توخي الحذر من قبل المستثمرين. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن شركة Tesla لا تزال تُعتبر لاعبًا بارزًا في صناعة السيارات، كما أن أصولها السائلة تتجاوز التزاماتها قصيرة الأجل، مما يوفر بعض الاستقرار المالي.
بالنسبة للقراء المهتمين بتحليل أكثر شمولاً، هناك أكثر من 20 نصيحة إضافية من InvestingPro متاحة لـ Tesla، والتي يمكن استكشافها لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر دقة. وللوصول إلى هذه النصائح، يمكنك استخدام رمز القسيمة PRONEWS24 للحصول على خصم إضافي بنسبة 10% على الاشتراك السنوي أو نصف السنوي في Pro وPro+. يمكن أن يكون هذا موردًا لا يقدر بثمن لأولئك الذين يتطلعون إلى فهم المسار المحتمل لسهم Tesla في أعقاب أدائه في الربع الأول.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.