يوم الثلاثاء، تلقى سهم SES SA (SESG: FP) (SESG: FP) (SGBAF) (خارج المقصورة: SGBAF) تصنيفًا محدثًا للسهم من وكالة التصنيف الائتماني للبحوث المالية (CFRA)، حيث انتقل من "بيع" إلى "احتفاظ"، مع الحفاظ على السعر المستهدف عند 5.00 يورو. يعكس هذا التعديل تقييمًا يستند إلى مضاعف EV/EBITDA لعام 2024 يبلغ 3.6 مرة، وهو أقل من متوسط مضاعف الشركة لمدة ثلاث سنوات البالغ 5.2 مرة. يأتي قرار الإبقاء على السعر المستهدف على الرغم من الانخفاض المستمر في النتائج المالية للشركة وتراكم الأعمال المتراكمة لديها، حيث أبقت وكالة التصنيف الائتماني على تقديراتها لأرباح السهم الواحد (EPS) دون تغيير.
أعلنت SES مؤخرًا عن نيتها في الاستحواذ على منافستها Intelsat مقابل 3.1 مليار دولار، مما يمثل اندماجًا كبيرًا في قطاع الأقمار الصناعية الأوروبية. وكانت إنتلسات قد خرجت مؤخرًا فقط من الإفلاس في عام 2022، وكانت قد دخلت سابقًا في مناقشات اندماج غير ناجحة مع SES في عام 2023. ووفقًا للرئيس التنفيذي لشركة SES، فإن التحول من محادثات الاندماج إلى الاستحواذ المباشر سهّل عملية موافقة الجهات التنظيمية بشكل أكثر سلاسة.
تتخذ هيئة تنظيم الاتصالات الكندية موقفًا محايدًا من اندماج SES وإنتلسات. وتقر الشركة بإمكانية أن تكون الصفقة ذات تدفق نقدي حر (FCF) تراكمي على المدى الطويل. ومع ذلك، فإنها تشير أيضًا إلى المفاضلات، بما في ذلك الانخفاض المحتمل في العوائد النقدية للمساهمين، وزيادة عبء الديون على SES، وحقيقة أن الاندماج لا يعالج الانخفاض الهيكلي المستمر في أعمال الفيديو الخاصة ب SES.
ويُنظر إلى عملية الاستحواذ على أنها خطوة استراتيجية في صناعة تواجه تغيرات كبيرة، حيث تهدف SES إلى تعزيز مكانتها من خلال دمج عمليات Intelsat. وعلى الرغم من الفوائد المحتملة، إلا أن موقف وكالة تنظيم الاتصالات لا يزال حذرًا بسبب التحديات المالية والهيكلية التي تنتظر SES أثناء عملها على دمج الشركتين.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.