في يوم الثلاثاء، قام بنك UBS بتحديث موقفه من سهم UPM-Kymmene OYJ (UPM: FH) (OTC: UPMKY)، حيث رفعه من محايد إلى شراء، مع تعديل السعر المستهدف إلى 34.00 يورو من 35.00 يورو السابق. وتعكس هذه المراجعة نظرة أكثر تفاؤلاً لآفاق الشركة على الرغم من ضعف سوق اللب على المدى القريب.
شهدت شركة UPM-Kymmene، وهي شركة رائدة في صناعة اللب والورق، انخفاض سعر سهمها إلى أقل من 30 يورو، مما دفع UBS إلى إعادة النظر في إمكانات السهم.
وتعترف الشركة أنه على الرغم من وجود مخاوف بشأن أسعار اللب وتحديات الطاقة، إلا أن مشروع النمو الرئيسي لشركة UPM قد تقدم بشكل كبير، مما قلل من المخاطر.
مع توقع انخفاض النفقات الرأسمالية وتوقع زيادة حجم الإنتاج في النصف الثاني من عام 2024، تتوقع UBS نموًا قويًا في التدفق النقدي لشركة UPM.
يشير المحلل من UBS إلى أن الانخفاض الحالي في أسعار اللب مؤقت، ويتوقع أن تنتعش هذه الأسعار، وتستقر في نهاية المطاف عند علاوة بالنسبة إلى منحنى التكلفة بعد فترة من زيادة العرض.
واستنادًا إلى سعر قياسي لمنتصف الدورة يبلغ 630 دولارًا أمريكيًا للطن الواحد من لب اللب الصيني، يقدر UBS عوائد التدفق النقدي الحر بنسبة 11-12% لشركة UPM، مع إمكانية تحقيق عوائد أعلى إذا وصلت أسعار اللب إلى مستويات من شأنها أن تولد معدل عائد داخلي بنسبة 15%، أي حوالي 700 دولار أمريكي للطن الواحد.
وتتعزز الميزة التنافسية لشركة UPM-Kymmene من خلال قدرتها الإنتاجية للُب الورق في أوروغواي، والتي تعد من بين أقل التكاليف على مستوى العالم. ومن المقرر أن تعقد الشركة يوم أسواق رأس المال في الأسبوع الأول من شهر سبتمبر.
ويتوقع بنك UBS أن التدفق النقدي المتزايد لشركة UPM قد يؤدي إلى إمكانية تحقيق عوائد نقدية أعلى للمساهمين على المدى القريب، خاصةً مع عدم وجود مشاريع نمو جديدة كبيرة في الأفق.
في أخبار أخرى حديثة، شهد سهم UPM-Kymmene OYJ تعديلًا في مستهدف السهم من شركة Jefferies، مع زيادة طفيفة إلى 35.80 يورو من 35.60 يورو، مع الحفاظ على تصنيف "Hold". وتتوقع الشركة أن تبلغ الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب في الربع الثاني 235 مليون يورو لشركة UPM، بانخفاض طفيف عن التقديرات التي بلغت 254 مليون يورو.
ومع ذلك، تتوقع شركة جيفريز انتعاشًا قويًا للشركة في النصف الأخير من العام، وتتوقع أن تصل الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب إلى حوالي 1.59 مليار يورو لعام 2024، وهو رقم يتجاوز الإجماع بحوالي 9%.
أكد جيفريز على الوضع المالي القوي لشركة UPM، مشيرًا إلى الميزانية العمومية القوية وتوقعات التدفق النقدي الحر الواعدة من 2025 إلى 2028، بعد مرحلة ذروة الإنفاق الرأسمالي. ومن المتوقع أن تعزز هذه القوة المالية عوائد رأس المال المستقبلية للمساهمين.
كما أشارت الشركة أيضًا إلى أن المستويات المرتفعة الحالية لأسعار اللب الأوروبية قد تؤثر على أداء UPM على المدى القصير، نظرًا للآراء المتباينة حول السوق الصينية.
وعلى الرغم من احتمالية حدوث انتعاش قوي في وقت لاحق من هذا العام، نصح المحلل بتوخي الحذر بشأن الارتفاع الحالي لأسعار اللب وتوقيت دخول السوق، مقترحًا الاحتفاظ بالسهم عند السعر المستهدف المعدل البالغ 35.80 يورو. هذه هي التطورات الأخيرة المتعلقة بشركة UPM-Kymmene OYJ.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها