في يوم الثلاثاء، تلقت Krispy Kreme (NASDAQ: DNUT) تصنيف In Line من Evercore ISI، مصحوبًا بسعر مستهدف يبلغ 13.00 دولارًا أمريكيًا. استندت الشركة على هدفها على تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF)، والذي يشير إلى أن السهم يُقدر بحوالي 11 ضعف قيمة المؤسسة المقدرة لعام 2026 إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EV/EBITDA). يمثل هذا التقييم خصمًا طفيفًا مقارنة بالمتوسط في قطاع المطاعم غير الرسمية.
قامت Krispy Kreme مؤخرًا بتبسيط عملياتها، بعد أن أغلقت قسم السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG) وباعت حصة الأغلبية في Insomnia Cookies، مع الاحتفاظ بحصة أقلية بنسبة 34٪. ينصب تركيز الشركة الآن بشكل مباشر على منتجها الأساسي، وهو الكعك المحلى الطازج اليومي.
يعد النجاح المحتمل لطرح Krispy Kreme في مطاعم ماكدونالدز عاملاً رئيسياً في تقييم Evercore ISI، مع تقديم سيناريوهين: سيناريو الحالة الأساسية مع تقييم 13 دولارًا للسهم الواحد وسيناريو صعودي يستهدف 18 دولارًا للسهم الواحد.
ويتوقع سيناريو الحالة الأساسية معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 13% في المبيعات و17% في الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والإطفاء للفترة 2025/2026، مع تحقيق مزيج من المبيعات بنسبة 0.7% في كرسبي كريم دوناتس بمتوسط 9000 موقع لماكدونالدز.
يفترض هذا السيناريو رقم مبيعات أسبوعي قدره 500 دولار لكل مطعم بهامش مبيعات إضافي بنسبة 20%. في المقابل، يتوقع السيناريو الصاعد تحقيق معدل نمو سنوي مركب أعلى بنسبة 18% في المبيعات و25% في الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مع تحقيق مزيج مبيعات الدونات بنسبة 1.5% ومبيعات أسبوعية تبلغ 1000 دولار لكل مطعم من مطاعم ماكدونالدز، إلى جانب هامش مبيعات إضافي بنسبة 22%.
بالنسبة للسنة المالية 2024، تتماشى تقديرات Evercore ISI بشكل وثيق مع الإجماع، حيث تتوقع مبيعات بقيمة 1.66 مليار دولار (الإجماع عند 1.67 مليار دولار) و216 مليون دولار في الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وإطفاء الدين (الإجماع عند 217 مليون دولار). وتتوقع الشركة أن تصل المبيعات في الولايات المتحدة إلى 1.04 مليار دولار، أي أعلى بقليل من التوقعات عند 1.03 مليار دولار، مع أرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وإطفاء الدين في الولايات المتحدة بقيمة 130 مليون دولار، متجاوزةً بذلك التوقعات عند 125 مليون دولار. يبلغ هامش الأرباح المتوقعة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات 12.5%، أي بتحسن قدره 60 نقطة أساس على أساس سنوي.
يحدد التقرير أيضًا الرياح المعاكسة المحتملة لشركة Krispy Kreme، بما في ذلك ارتفاع تكاليف الشحن، وزيادة ساعات العمل، وتضخم السلع، والتكاليف الأولية المرتبطة بدعم طرح ماكدونالدز للمحلات، والتي من غير المتوقع أن تساهم في الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.
على الرغم من هذه التحديات، من المتوقع أن تشهد الشركة نمواً في نقاط الوصول في الولايات المتحدة، بما في ذلك 1000 موقع لماكدونالدز والإيرادات لكل مركز. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون نمو الإيرادات الدولية متواضعاً بنسبة 5٪ على أساس سنوي، مع انخفاض في هامش الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وإطفاء الدين بسبب الضعف في قطاع المملكة المتحدة ذي الهامش المرتفع. من المتوقع أن يظل التدفق النقدي الحر لعام 2024 سلبيًا.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت شركة Krispy Kreme عن أرباح جديرة بالملاحظة في الربع الثاني من العام وكشفت عن خطط توسعية طموحة. شهدت الشركة زيادة بنسبة 7.8٪ في الإيرادات العضوية وزيادة بنسبة 23٪ على أساس سنوي في نقاط الوصول العالمية. تخطط Krispy Kreme للمغامرة في أسواق دولية جديدة مثل إسبانيا وألمانيا والبرازيل، بهدف الوصول إلى 33,000 نقطة وصول بحلول عام 2026. وفي الولايات المتحدة، من المقرر أن يعزز التعاون مع شركتي تارغت وماكدونالدز من التوسع في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن تتوفر منتجات كرسبي كريم في أكثر من 1000 مطعم من مطاعم ماكدونالدز بحلول نهاية العام.
وقد سمح بيع شركة "إنسومنيا كوكيز" لشركة "كريسبي كريم" بالتركيز على أعمالها الأساسية المتمثلة في الكعك الطازج. ومن الناحية المالية، أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 12.1% في الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات وتوسيع الهامش. تم تحديد توقعات صافي إيرادات الشركة عند 1.65 مليار دولار إلى 1.685 مليار دولار، مع أرباح معدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات بين 215 مليون دولار و220 مليون دولار لعام 2024.
تشير هذه التطورات الأخيرة إلى تركيز Krispy Kreme الاستراتيجي على النمو والتوسع، محليًا ودوليًا. ومع ذلك، تواجه الشركة تحديات في سوق المملكة المتحدة، مما يدفعها إلى وضع استراتيجيات للتحسين. على الرغم من هذه العقبات، تظل التوقعات العامة إيجابية، مدعومة بالأداء المالي القوي والشراكات الاستراتيجية.
إنفستنج برو إنسايتس
لفتت التغييرات التشغيلية الأخيرة التي أجرتها شركة Krispy Kreme وشراكاتها الاستراتيجية انتباه المحللين، وتوفر البيانات في الوقت الفعلي من InvestingPro سياقًا إضافيًا للصحة المالية للشركة وتقييم السوق. وتبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 1.88 مليار دولار أمريكي، مما يشير إلى حجمها في هذه الصناعة. على الرغم من التحديات التي تواجهها الشركة مثل عبء الديون الكبيرة والالتزامات قصيرة الأجل التي تتجاوز الأصول السائلة، من المتوقع أن ينمو صافي دخل شركة Krispy Kreme هذا العام. ويتوقع المحللون أن تحقق الشركة أرباحًا خلال هذا العام، وهو ما قد يكون نقطة تحول بالنسبة لعملاق الدونات.
تُسلط بيانات InvestingPro الضوء على نسبة السعر إلى الأرباح التي تبلغ -36.01، مما يعكس معنويات المستثمرين بشأن أرباح الشركة المحتملة. وقد بلغت إيرادات الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024 ما قيمته 1.74 مليار دولار، مع نمو بنسبة 8.06%، مما يشير إلى مسار تصاعدي في المبيعات. بالإضافة إلى ذلك، يبلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 28.54%، وهو رقم مهم لفهم ربحيتها على المستوى الأساسي. قد تؤثر هذه المقاييس، جنبًا إلى جنب مع تقدير القيمة العادلة لشركة InvestingPro البالغ 9.11 دولار، على قرارات المستثمرين أثناء تقييمهم للآفاق المستقبلية للشركة.
بالنسبة للراغبين في إجراء تحليل أعمق، تقدم InvestingPro نصائح إضافية حول Krispy Kreme، بما في ذلك رؤى حول مضاعفات التداول ومقاييس الربحية. مع توفر 6 نصائح أخرى من InvestingPro، يمكن للمستثمرين الوصول إلى رؤية شاملة للوضع المالي للشركة واتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها