يوم الأربعاء، واجه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) تحولاً في التوقعات بعد سردية من الكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي، والتي أثرت على قرار الاحتياطي الفيدرالي بتعديل أسعار الفائدة. وأشار محلل إلى الخطوة المفاجئة من الفيدرالي لخفض الأسعار وسط مؤشرات اقتصادية من شأنها عادة أن تجادل ضد مثل هذا الإجراء.
ينمو الاقتصاد حالياً بمعدل 2.5-3%، مع وصول الأسهم إلى مستويات قياسية، والتضخم فوق المستهدف، والبطالة عند مستوى منخفض يبلغ 4.2%، دون وجود ضغوط واضحة على النظام المالي كما شوهد في عام 2007.
أظهر الكتاب البيج الأخير للاحتياطي الفيدرالي، وهو مسح قصصي عن حالة الاقتصاد، أن ثلاثة فقط من مناطق البنوك الاحتياطية الفيدرالية الاثنتي عشرة أبلغت عن نمو خلال الأسابيع الثمانية الماضية، مقارنة بسبعة خلال التقرير السابق في يوليو.
هذا التراجع، إلى جانب الضعف المؤكد في مسوحات الأعمال ISM وNFIB، دفع الفيدرالي إلى تحويل السياسة بسرعة من تقييدية إلى موقف أكثر حيادية.
تتماشى توقعات المحلل مع إشارات الفيدرالي لخفض الأسعار إلى 3.5% أو أقل قليلاً بحلول الصيف المقبل. يهدف هذا النهج الاستباقي إلى مساعدة الاقتصاد الأمريكي على تجنب الركود، على غرار استراتيجية منتصف التسعينيات تحت قيادة آلان غرينسبان. ومع ذلك، يقر المحلل بتزايد المخاوف بشأن توقعات سوق العمل واحتمال أن يحتاج الفيدرالي إلى تنفيذ تخفيضات في الأسعار بشكل أكثر قوة وسرعة.
موقف الفيدرالي هو أن معدل 3% لا يعتبر محفزاً، مما يعني أنه إذا ضعفت سردية النمو أكثر، فمن المتوقع أن يخفض الفيدرالي الأسعار بشكل أكبر. يؤكد المحلل على أهمية استعداد الفيدرالي للتصرف استجابة لأي تراجع كبير في النمو الاقتصادي.
في أخبار أخرى حديثة، يخضع الاحتياطي الفيدرالي للتدقيق فيما يتعلق بالتغييرات المحتملة في السياسة. أشار رئيس البنك المركزي، جيروم باول، مؤخراً إلى دعمه للتغييرات المقترحة على نظام رأس المال، مع توقع الانتهاء في النصف الأول من العام المقبل. في الوقت نفسه، تتوقع المؤسسات المالية والمحللون، بما في ذلك Citi و مجموعة غولدمان ساكس إنك و Wells Fargo، سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة.
اقترح اقتصاديو Citi، في تحليلهم لبيانات مبيعات التجزئة الأخيرة، تخفيضاً بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي ويتوقعون إجمالي 125 نقطة أساس في تخفيضات الأسعار للعام بسبب الليونة المتوقعة في سوق العمل. في الوقت نفسه، أكدت Evercore ISI على اعتقادها بأن تخفيضاً بمقدار 50 نقطة أساس مناسب، وسط توقعات السوق المتزايدة لتخفيض كبير في سعر الفائدة الفيدرالي.
بالإضافة إلى ذلك، يتوقع محللو Citi أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قد يوصل إمكانية إجراء تخفيضات أكبر في المستقبل. تعكس هذه التطورات الأخيرة توقع السوق المالي لقرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
من المتوقع أن يوفر بيان الاحتياطي الفيدرالي القادم والمؤتمر الصحفي مزيداً من الوضوح حول مسار السياسة النقدية في مواجهة التحديات الاقتصادية المتطورة.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها