على الرغم من بيانات التضخم الأسخن-من-المتوقع، تحدى سعر البيتكوين التوقعات وارتفع يوم الأربعاء، حتى مع التشكيك في رواية خفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
سجل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) زيادة بنسبة 0.4٪ في مارس، متجاوزًا الارتفاع المتوقع بنسبة 0.3٪. كما تجاوزت المقاييس الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلكين التوقعات.
أدت هذه الأخبار إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية وارتفاع الدولار الأمريكي، حيث أعاد التجار النظر في رهانهم على خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسعر الفائدة.
وصل عائد الولايات المتحدة لآجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر، حيث ارتفع بنحو 20 نقطة أساس. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 1٪ إلى أكثر من 105، مسجلاً أيضًا ذروته منذ نوفمبر 2023.
البيتكوين قوياً بشكل مفاجئ يوم الأربعاء على الرغم من ارتفاع عائد الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات بسبب أرقام التضخم الأمريكية الساخنة. المصدر: تريدنج فيو
ألقت هذه التحركات الكبيرة بثقلها على أسعار الأسهم الأمريكية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 1٪ في اليوم. سجل مؤشر الأسهم الأمريكية القياسي أدنى مستوى له في ما يقرب من أربعة أسابيع في وقت سابق من الجلسة.
البيتكوين مرنًا أيضًا في مواجهة انخفاض حاد في مؤشر S&P500. المصدر: تريدنج فيو.
عادةً ما يؤدي انخفاض أسعار الأسهم إلى جانب قوة العوائد والدولار الأمريكي إلى ضعف أسعار العملات المشفرة. ذلك لأن أسعار العملات المشفرة تميل إلى أن يكون لها ارتباط إيجابي قوي بالأسهم، وارتباط سلبي بالعوائد والدولار الأمريكي.
ربما يكون ارتداد سعر البيتكوين إلى 69000 دولار قد فاجأ بعض المتداولين، مما يشير إلى أن سوق العملات المشفرة لا يتماشى بشكل وثيق مع الأسواق المالية التقليدية كما كان يعتقد من قبل.
المتداولون يتراجعون عن الرهان على التخفيف من الاحتياطي الفيدرالي
كانت توقعات التيسير من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي محركًا رئيسيًا لارتفاع أسعار البيتكوين هذا العام.
وكما تابعنا، تلقت هذه السردية ضربة بعد صدور أحدث البيانات. تقوم أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأمريكية حاليًا بتسعير احتمالية بنسبة 15٪ فقط أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى ما بين 5.0 و 5.25٪ في يونيو، وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME.
قبل شهر واحد، كانت أسواق المال الأمريكية تسعر الفرصة بنسبة 57٪ لصالح خفض سعر الفائدة في يونيو.
تراجع التجار عن الرهان على خفض أسعار الفائدة الفيدرالية في أعقاب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية الساخنة. المصدر: أداة CME Fed Watch
يأتي هذا التقليل من رهانات خفض سعر الفائدة الفيدرالية بعد سلسلة من إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى-من-المتوقع. يتبع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين المثير الصادر يوم الأربعاء بيانات ISM لقوة التصنيع وبيانات الوظائف في الأسبوع الماضي.
ومع استمرار الاقتصاد الأمريكي في الارتفاع بشكل جيد والتضخم عالق بمستوى أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0٪، كان صانعو السياسة مترددين في التعبير عن دعمهم لخفض أسعار الفائدة على المدى-القريب.
ما هي الوجهة التالية لسعر البيتكوين (BTC)؟
ربما تكون هنالك عدة عوامل قد ساهمت في مرونة بيتكوين يوم الأربعاء، على الرغم من بيانات التضخم الأسخن-من-المتوقع وعمليات البيع الناتجة في الأسواق المالية التقليدية.
أحد التفسيرات المحتملة هو الاعتقاد المتزايد بأن البيع على نطاق-واسع لأسهم صندوق جرايسكايل للبيتكوين (GBTC) من قبل كيانات التشفير المفلسة يقترب من نهايته.
قال مايكل سونينشين الرئيس التنفيذي لشركة جرايسكايل (Grayscale) لرويترز يوم الأربعاء إن التدفقات الخارجة من صناديق تداول البيتكوين قد تصل إلى التوازن، مما يشير إلى أن الرياح المعاكسة لعملة البيتكوين تتضاءل.
تفسير آخر محتمل هو التنصيف القادم للبيتكوين، والذي من المقرر أن يتم يوم السبت المقبل.
سيؤدي التخفيض إلى النصف إلى خفض معدل إصدار عملات البيتكوين الجديدة بنسبة 50٪، من 6.25 قبل الميلاد لكل كتلة إلى 3.125 قبل الميلاد. من المتوقع أن يقلل هذا من ضغط البيع طويل الأجل من عمال المناجم ويمكن أن يكون عاملاً صعوديًا لسعر البيتكوين.
ومع ذلك، لاحظ أن تأثير السوق قصير الأجل للنصف غير مؤكد. في الماضي، كان السوق يصحح أحيانًا انخفاضًا حادًا في وقت قريب من الانخفاض إلى النصف. لذلك، قد يتردد بعض التجار في إجراء رهانات كبيرة قبل هذا الحدث.
على الرغم من عدم اليقين المحيط بالانخفاض إلى النصف، تظل التوقعات طويلة الأجل لعملة البيتكوين إيجابية. إن العجز الأمريكي المتزايد، والانخفاض القادم إلى النصف، وإمكانية موافقة Bitcoin ETF كلها عوامل يمكن أن تدعم سعر Bitcoin على المدى الطويل.
I don't believe this move fading the higher-than-expected CPI. Whether the Fed cut rates 25bps in June or not isn't the long-term driver of bitcoin prices right now. It's a marginal factor.ETF flows + rising deficits matter more, and they are lining up very well for bitcoin.
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) April 10, 2024
بالإضافة إلى ذلك، تشير مرونة Bitcoin في تقليص السوق مرة أخرى على رهانات تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه عندما تصل تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية أخيرًا، يكون سعر البيتكوين في وضع جيد للتحرك لأعلى.