الفائدة بين "صقور" و"حمائم" الفيدرالي.. نهاية التشديد النقدي قد لا تكون اليوم!

Investing.com - بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه للسياسة النقدية الذي يستمر يومين يوم أمس الثلاثاء، حيث من المتوقع أن يعلن المسؤولون عن زيادة بنسبة 0.25٪ في سعر الفائدة، اليوم الأربعاء، وهي خطوة يعتقد الكثيرون أنها قد تكون رفع أسعار الفائدة النهائي للدورة الحالية.

وكجزء من حملته الأكثر قوة لرفع أسعار الفائدة منذ الثمانينيات، قام البنك المركزي الأمريكي بزيادة النطاق المستهدف لسعر الفائدة القياسي - معدل الأموال الفيدرالية - بمقدار 4,75% منذ مارس 2022 ؛ ورفع سعر الفائدة المتوقع اليوم سيرفع النطاق المستهدف إلى 5٪ -5.25٪، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2007.

اقرأ أيضًا

الذهب يحافظ على لمعانه في ليلة الفيدرالي.. وفي هذه الحالة سيواصل قفزاته!

للمتداولين: أهم 3 أحداث تؤثر في الذهب وأسواق الأسهم والدولار اليوم

الفيدرالي سيتوقف بعد هذا الاجتماع

قال كبير الاقتصاديين في "ويلمنغتون ترست"، لوك تيلي: "ستكون هناك إشارة لتوقعاتهم المستقبلية بالتوقف عن رفع الفائدة من جديد".

وأشارت إلى أن الكثير من البيانات الصادرة عن المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تشير إلى رغبتهم في التوقف عن رفع الفائدة بعد هذا الاجتماع.

في مارس، أظهرت أحدث مجموعة من التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن معظم المسؤولين يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة فوق 5٪ هذا العام والبقاء عند هذا المستوى.

أظهرت بيانات من مجموعة CME أن المستثمرين يضعون فرصة بنسبة 95٪ تقريبًا على رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ يوم الأربعاء.

بدوره، يرى كبير الاقتصاديين الأميركيين في "أكسفورد إيكونوميكس"، رايان سويت، أن الاحتمالات تتزايد بأن الارتفاع الحالي سيكون الأخير لدورة التضييق النقدي.

ولكن.. الخيارات ما زالت مفتوحة!

وعلى الجانب الآخر، قال ويلمر ستيث، مدير محفظة السندات في Wilmington Trust: إنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في إبقاء خياراته مفتوحة بناءً على البيانات الاقتصادية الأخيرة. وأشار ستيث إلى قراءات تضخم أقوى - لا سيما في قطاع الخدمات - وأحدث أرقام مؤشر تكلفة التوظيف كعلامات على أن الاقتصاد لا يزال قوياً.

وقال ستيث: "أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرغب في مقاومة تخفيضات أسعار الفائدة التي حددها السوق".

وأكد ستيث: "أعتقد أنهم سيستخدمون كلماتهم بعد القرار لتوضيح وجهة نظرهم بأنهم قد يضطرون إلى إبقاء الفائدة عند مستويات عالية لفترة أطول ولن يتم التوقف عن رفعها بالضرورة".

وفي غضون ذلك، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، وهي عضو ليس لها حق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، في مقابلة الشهر الماضي، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بات أقرب من نهاية في رحلته للتشديد النقدي أكثر من البداية.

وأضافت ميستر: "تركيزنا لا يزال منصب على خفض معدل التضخم إلى المسار الهبوطي المستدام". "تشديد شروط الائتمان، سواء من بنك الاحتياطي الفيدرالي أو ربما من البنوك، وتشديد معايير الإقراض الخاصة بهم، يمثل أكثر من آلية لإنجاز ذلك".

الأزمة المصرفية

يأتي اجتماع هذا الأسبوع أيضاً في أعقاب بيع "فيرست ريبابليك بنك" بواسطة مؤسسة التأمين الفيدرالية إلى "جي بي مورغان (NYSE:JPM)".

وقال الرئيس التنفيذي لبنك جي بي (EGX:AUTO) مورغان، جيمي ديمون، إن الاستحواذ على شركة فيرست ريبابليك يهدئ فترة الذعر المؤلمة في النظام المصرفي، وقال للمحللين في مكالمة هاتفية إن "هذا الجزء من الأزمة قد انتهى".

من جانبه، لا يرى تيلي من ويلمنغتون ترست مخاطر من النظام المصرفي كما هو واضح في الرؤية الخلفية مثل ديمون وآخرين.

وقال تيلي: "البنوك ما زالت تعاني من خسائر في الأوراق المالية طويلة الأجل". "هذه الخسائر غير المحققة لا تزال موجودة وستؤثر على قرارات البنوك بشأن الإقراض، وعليهم توخي الحذر الشديد".

وفي هذا الإطار، كشف محضر الفيدرالي السابق عن إن صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد قلصوا توقعاتهم بزيادة رفع أسعار الفائدة خلال العام الجاري، بعد أن تسببت سلسلة انهيارات بنكية في حدوث اضطراب بالأسواق الشهر الماضي، مشددين على أهمية اليقظة من احتمال حدوث أزمة ائتمانية قد تؤدي إلى زيادة التباطؤ الاقتصادي.

وأشار العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، خلال مشاركتهم في اجتماع لجنة السوق المفتوحة، إلى أن الآثار المحتملة للتطورات التي شهدها القطاع المصرفي في الفترة الأخيرة على النشاط الاقتصادي والتضخم، دفعتهم إلى خفض تقييماتهم للنطاق المستهدف لمعدل الأموال الفيدرالية الذي سيكون مقيدا بدرجة كافية.

أعضاء الفيدرالي

في كل عام، تحصل لجنة صنع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي - المعروفة أيضًا باسم المسؤولين الذين يقررون تحركات أسعار الفائدة - على تحديث طفيف، حيث يتناوب أربعة من رؤساء المقاطعات كأعضاء تصويت رسميين وأربعة يتناوبون.

وجلب تناوب 2023 قطيعًا أكثر تشاؤمًا، ويأتي خلال عام حرج بالنسبة للبنك المركزي الأمريكي والاقتصاد الأمريكي.

هذا العام، يضم أعضاء التصويت الجدد في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أحدث رئيس للمنطقة أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ؛ باتريك هاركر، من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ؛ لوري لوجان، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس الذي بدأ في أغسطس 2022 ؛ ونيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس.

يتناوب جيمس بولارد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس كأعضاء مصوتين ؛ سوزان كولينز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن ؛ ولوريتا ميستر من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند.

بشكل عام، لا تزال فرقة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متشابهة إلى حد كبير، مع استمرار ثمانية من أعضاء التصويت الـ 12 اعتبارًا من عام 2022. لا يزال الأعضاء غير المصوتين يعطون أصواتهم ووجهات نظرهم للإجراءات.

"الصقور" و "الحمائم" مصطلحات شائعة الاستخدام لوصف أعضاء الاحتياطي الفيدرالي "مناهج السياسة النقدية المختلفة. تميل الحمائم إلى تفضيل السياسة النقدية الأكثر مرونة وقضايا مثل البطالة المنخفضة على التضخم المنخفض. ومع ذلك، يفضل الصقور رفع أسعار الفائدة بقوة وإبقاء التضخم منخفضًا قبل كل شيء.

المصوتون هذا العام

الأعضاء الدائمون المصوتون (مجلس الفيدرالي):

جيروم باول، الرئيس

لايل برينارد، نائب الرئيس

مايكل بار، نائب الرئيس للإشراف

أعضاء: ميشيل بومان، ليزا كوك، فيليب جيفرسون، كريستوفر والر

دوائر التصويت:

جون ويليامز، نيويورك (دائرة تصويت دائمة)

أوستان جولسبي، شيكاغو

باتريك هاركر، فيلادلفيا

لوري لوجان، دالاس

نيل كشكاري، مينيابوليس

الدوائر غير المصوتة:

هيلين موتشيولو، النائب الأول المؤقت للرئيس، نيويورك

لوريتا ميستر، كليفلاند

توماس باركين، ريتشموند

رافائيل بوستيك، أتلانتا

ماري دالي، سان فرانسيسكو

جيمس بولارد، سانت لويس

الآن كيف تحمي نفسك من تقلبات الأسواق.. وما هي أهم المؤشرات الفنية التي قد تنذرك بما يجب فعله فورًا؟

لمعرفة إجابة هذه الأسئلة.. سجّل الآن حضورك لندوة مجانية نتناول فيها أهم متغيرات الأسواق ونظرة فاحصة للمؤشرات الفنية الهامة للأسواق: رابط التسجيل