تستعد الأسواق للربع الرابع مع توقعات بانخفاض أسعار الفائدة العالمية، والتي كانت عند مستويات مرتفعة في السنوات الأخيرة. يتحول التركيز الآن إلى ما إذا كان الاقتصاد سيشهد انخفاضًا سريعًا أم تباطؤًا تدريجيًا.
انتهى الربع الثالث يوم الثلاثاء بعد فترة تميزت باضطرابات كبيرة. كان شهر أغسطس متقلبًا بشكل خاص، حيث شهد الين الياباني ارتفاعًا غير متوقع، وانهيارًا في أسهم التكنولوجيا الكبرى، وأعربت البنوك المركزية عن مخاوف متجددة بشأن اقتصاداتها. على الرغم من هذه التحديات، استقرت الأسهم إلى حد كبير.
ومع ذلك، من المتوقع أن يسجل الين أقوى أداء فصلي له منذ الأزمة المالية في عام 2008. انخفضت تكاليف الاقتراض العالمية وأسعار النفط بنحو 15%، وبدأت الصين أكبر إجراءات تحفيزية لها منذ الوباء.
من المتوقع أن تكون الانتخابات الأمريكية القادمة في نوفمبر، والتي تضم دونالد ترامب وكامالا هاريس، حدثًا مهمًا في المرحلة الأخيرة من العام.
بدأ Federal Reserve دورة خفض أسعار الفائدة بتخفيض 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر. يراقب المستثمرون عن كثب بيانات التوظيف لتقييم وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية. سيكون تقرير الوظائف القادم يوم الجمعة المقبل حاسمًا في تقييم نظرة رئيس Federal Reserve جيروم باول الإيجابية حول تخفيف التضخم والحفاظ على النمو.
إذا أظهر سوق العمل ضعفًا، فقد يؤدي ذلك إلى إعادة إشعال المخاوف من انكماش اقتصادي، بينما قد يشير النمو القوي في الوظائف إلى أن Federal Reserve قد يحد من تخفيضات أسعار الفائدة لمنع التضخم. يتوقع الاقتصاديون أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 145,000 وظيفة في سبتمبر، بزيادة طفيفة عن 142,000 في أغسطس.
في الصين، أشارت بيانات النشاط الصناعي الصادرة يوم الاثنين إلى انكماش للشهر الخامس على التوالي، كما شهد قطاع الخدمات تباطؤًا كبيرًا في سبتمبر. تأتي هذه النتائج بعد أسبوع فقط من إعلان الصين عن حزمة تحفيز شاملة، بما في ذلك تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة ودعم سوق الأسهم. على الرغم من البيانات المخيبة للآمال، فإن التفاؤل في السوق العالمي بعد إعلان بكين قد يطغى على المؤشرات الاقتصادية الفورية.
في غضون ذلك، تستعد حكومة تايلاند والبنك المركزي لمناقشة هدف التضخم المحلي وقوة الباهت، بعد الخلافات حول تخفيضات أسعار الفائدة.
في المملكة المتحدة، يتخلف Bank of England في نهجه تجاه أسعار الفائدة المحايدة مقارنة بالبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. من غير المرجح أن تؤثر البيانات المتعلقة بالناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في المملكة المتحدة والتقارير القادمة عن إقراض الرهن العقاري وائتمان المستهلكين على موقف البنك المركزي الحذر بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، نظرًا للمخاوف بشأن استمرار التضخم وتحذيرات الحكومة العمالية الجديدة بشأن الصحة المالية للبلاد.
ستتم مراقبة أرقام التضخم في منطقة اليورو، المقرر صدورها يوم الثلاثاء، عن كثب حيث يفكر European Central Bank (ECB) في تخفيض آخر لأسعار الفائدة في أكتوبر. ارتفع التضخم في فرنسا وإسبانيا بأقل من المتوقع في سبتمبر، حيث زادت أسعار المستهلكين بنسبة 1.5% و1.7% على التوالي.
يُعتقد أن التضخم العام في منطقة اليورو قد انخفض إلى ما دون هدف ECB البالغ 2% لأول مرة منذ يونيو 2021، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض تكاليف الطاقة. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع في الأشهر الأخيرة من العام.
مع انكماش النشاط التجاري مؤخرًا بشكل غير متوقع، يرى المستثمرون الآن فرصة تزيد عن 50% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل ECB في أكتوبر، وهو إجراء كان يعتبر غير مرجح سابقًا. يستعد صانعو السياسات داخل ECB لمناقشة هذا التخفيض المحتمل في سعر الفائدة، حيث يدفع الأعضاء الحمائم نحوه ومن المرجح أن يعارضه الصقور.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا