أفاد بنك جي بي مورجان يوم الخميس أن السيولة أو المعروض النقدي في الولايات المتحدة قد بدأ في الانكماش بشكل معتدل خلال الربع الحالي.
يأتي ذلك بعد فترة من التوسع حيث زاد المعروض النقدي بمقدار 1.3 تريليون دولار من نهاية أبريل 2023 إلى نهاية مارس 2024. وكانت الشركة قد أشارت سابقًا في نشرتها إلى أن خلفية السيولة الأمريكية ستصبح أقل دعمًا بدءًا من الربع الثاني من عام 2024.
وقد تعقّد تقييم المعروض النقدي الأمريكي للربع الثاني بسبب تاريخ الضرائب في أبريل/نيسان، حيث تؤدي عمليات تحصيل الضرائب عادةً إلى انخفاض الودائع المصرفية وصناديق سوق المال (MMFs).
ومع ذلك، مع عودة رصيد الحساب العام للخزانة إلى مستويات ما قبل تاريخ الضريبة بحلول نهاية أبريل، يشير جي بي مورجان إلى أن التشوهات المتعلقة بتاريخ الضريبة على المعروض النقدي يجب أن تكون قد حُلت إلى حد كبير الآن.
بحلول نهاية شهر أبريل، أظهر المعروض النقدي في الولايات المتحدة، كما هو موضح بمجموع ودائع البنوك التجارية والأصول المدارة (AUM) للصناديق النقدية متعددة الأطراف، انكماشًا بنحو 200 مليار دولار منذ نهاية مارس 2024. يتماشى هذا الانكماش مع توقعات جي بي مورجان بمسار سلبي معتدل للفترة المتبقية من العام.
يمثل الانكماش الأخير تحولًا كبيرًا عن الأشهر الـ 11 السابقة، والتي توسع خلالها المعروض النقدي الأمريكي إلى حد كبير بسبب ضخ السيولة من تخفيض 1.8 تريليون دولار في تسهيلات إعادة الشراء العكسي للاحتياطي الفيدرالي.
يحدد تحليل JPMorgan ثلاث مراحل في مسار السيولة الأمريكية: مرحلة انكماش معتدل من بداية عام 2022 إلى أبريل 2023، وتوسع سريع من نهاية أبريل 2023 إلى نهاية مارس 2024، والعودة إلى مرحلة انكماش معتدل من الربع الحالي فصاعدًا.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.