من المتوقع أن يخفض البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25% في 20 يونيو، كما توقع غالبية الاقتصاديين في استطلاع للرأي أجري مؤخرًا. تأتي هذه الخطوة المحتملة في أعقاب خفض سابق لسعر الفائدة في مارس الماضي، مما يجعل البنك الوطني السويسري أول بنك مركزي رئيسي يتراجع عن تشديد السياسة النقدية.
وقد أخذ الاقتصاديون في الحسبان المؤشرات الاقتصادية الحالية، بما في ذلك انتعاش النمو وتوقف اتجاه التضخم الهابط. على الرغم من بقاء التضخم ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي السويسري منذ يونيو 2023، فقد أشار رئيس البنك المركزي السويسري توماس جوردان إلى وجود خطر تصاعدي طفيف على توقعات التضخم، مما يشير إلى أن السياسة النقدية الحالية قد تكون أكثر ملاءمة مما هو مقصود.
ومن شأن خفض سعر الفائدة أن يمثل استمرارًا لدورة التيسير النقدي للبنك المركزي، مع احتمال أن يفكر البنك المركزي السويسري في خفض آخر في سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، لا تزال الآراء منقسمة، حيث تتوقع أغلبية ضئيلة من 52% من الاقتصاديين تخفيضًا آخر إلى 1.00% في سبتمبر، بينما يتوقع آخرون أن يبقى سعر الفائدة دون تغيير عند 1.50% في 20 يونيو.
وتشمل العوامل التي تؤثر على قرار البنك المركزي السويسري القوة الأخيرة للفرنك السويسري، الذي ارتفع بنحو 4% مقابل اليورو منذ أواخر مايو الماضي، واتجاهات البنوك المركزية العالمية، مع توقعات بتخفيضات أقل في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي والتخفيضات المحتملة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من العام.
كما يسلط الخبراء الاقتصاديون الضوء على أن تضخم الخدمات وتكاليف الإيجار في سويسرا قد يحافظ على ارتفاع ضغوط الأسعار، وإن لم يصل إلى حد اختراق هدف البنك المركزي السويسري قريبًا. ويشير متوسط الاستطلاع إلى أنه إذا تم خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فقد يكون هذا هو التعديل الأخير في الدورة الحالية، مع توقع ثبات سعر الفائدة عند 1.00% حتى عام 2026 على الأقل.
وقد أشار اقتصاديو يونيكريديت إلى معدل نهائي يبلغ 1.00%، بافتراض معدل تضخم طويل الأجل يبلغ حوالي 1%، وهو ما يتماشى مع تعليقات رئيس البنك المركزي السويسري. وتبدو احتمالية المزيد من التيسير في السياسة النقدية محدودة عند مقارنتها بمسار البنك المركزي الأوروبي.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها