من المقرر أن تطلق اليابان نوعًا جديدًا من السندات ذات السعر العائم المصممة لمساعدة المستثمرين على إدارة مخاطر ارتفاع عائدات السندات، مما يشير إلى أن صانعي السياسة في البلاد يستعدون لزيادة محتملة في أسعار الفائدة.
وتعد هذه المبادرة جزءًا من استراتيجية الحكومة الأوسع نطاقًا للحفاظ على سلاسة مبيعات الديون في الوقت الذي يدرس فيه بنك اليابان تقليص مشترياته الواسعة من السندات ويفكر في رفع أسعار الفائدة من مستوياتها الحالية القريبة من الصفر.
من المتوقع أن يتم طرح السندات الجديدة، التي ستتميز بمدة قصيرة الأجل، اعتبارًا من السنة المالية 2026. وستقدم هذه السندات سعر فائدة متغير يتماشى مع أسعار الفائدة في السوق، مما يوفر ضمانة للمستثمرين ضد الخسائر المحتملة التي قد تنشأ عن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. هذه الميزة جذابة بشكل خاص للبنوك، مما يضمن أن تظل السندات خيارًا استثماريًا قابلاً للتطبيق.
عادةً ما يكون للسندات الحكومية، بما في ذلك السندات الحكومية، بما في ذلك السندات في اليابان، أسعار فائدة ثابتة ترتبط بسعر الفائدة النقدي وقت الإصدار. ومع ذلك، ونظرًا للسياسة النقدية المتساهلة للغاية التي يتبعها بنك اليابان المركزي منذ فترة طويلة، فإن العوائد على المخزون الحالي من السندات اليابانية منخفضة بشكل استثنائي.
لم تعلق وزارة المالية، المكلفة بإدارة سياسة الديون اليابانية، على التفاصيل حتى الآن. وتعتزم الحكومة وضع اللمسات الأخيرة على التفاصيل مثل آجال استحقاق السندات، والمبلغ الذي سيتم جمعه من الإصدار، وتواتر تعديلات أسعار الفائدة بعد التشاور مع المستثمرين من القطاع الخاص.
ومن الناحية التاريخية، أصدرت اليابان تاريخيًا سندات معومة ذات آجال استحقاق مدتها 15 عامًا، ولكن هذه هي المرة الأولى التي ستطرح فيها سندات ذات آجال أقصر، والتي تكون أكثر حساسية للتحولات في سياسة البنك المركزي.
أنهى بنك اليابان، تحت قيادة المحافظ كازو أويدا، أسعار الفائدة السلبية وغيرها من تدابير السياسة النقدية التوسعية في مارس/آذار، مما يمثل ابتعادًا كبيرًا عن الموقف المتساهل للغاية الذي استمر لعقد من الزمان.
ومع تلميح المحافظ أويدا إلى إمكانية حدوث زيادات أخرى في أسعار الفائدة قصيرة الأجل، من المتوقع أيضًا أن يضع بنك اليابان خطة شاملة هذا الشهر لتقليص برنامجه الضخم لشراء السندات وتقليص ميزانيته العمومية البالغة حوالي 5 تريليون دولار.
ومن شأن الزيادة في عائدات السندات الحكومية اليابانية أن ترفع تكلفة تمويل الدين العام الياباني الضخم، وهو الأكبر بين الاقتصادات الكبرى حيث يبلغ ضعف حجم اقتصادها.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها