يعرب المستثمرون في الأسواق الناشئة عن قلقهم إزاء احتمال عودة دونالد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، حيث أن السباق المتقارب يثير مخاوفهم بشأن تداعيات ذلك على التجارة العالمية. كان احتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية قد هيأ سابقًا مناخًا إيجابيًا لأصول الأسواق الناشئة، التي كانت تتخلف عن نظيراتها في الأسواق المتقدمة في السنوات الأخيرة.
صرح أرون ساي، كبير استراتيجيي الأصول المتعددة في Pictet Asset Management، لمنتدى Reuters Global Markets أنه في الظروف العادية، فإن مزيج النمو المرن والانخفاض المستمر في التضخم وضعف الدولار من شأنه أن يفيد الأسواق الناشئة.
ومع ذلك، فإن التباطؤ الاقتصادي العالمي الناجم عن الصين وتهديد زيادة التعريفات الجمركية واضطرابات التجارة يشكلان تحديات كبيرة. وأكد ساي أن الأسواق الناشئة ستكون على الأرجح الأكثر تضررًا في ظل هذه الظروف.
اقترح ترامب فرض تعريفات جمركية عدوانية، بما في ذلك تعريفة بنسبة 60% على الصادرات الصينية، والتي يتوقع الاقتصاديون في Barclays أنها قد تخفض الناتج المحلي الإجمالي للصين بنقطتين مئويتين خلال عام واحد. كما تم اقتراح تعريفة عالمية أكثر اعتدالًا بنسبة 10% على الشركاء التجاريين الآخرين للولايات المتحدة. وفقًا لـ Oxford Economics، يمكن أن تؤدي مثل هذه التعريفات إلى خفض التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة والصين بنسبة تصل إلى 70% وقد تعيد توجيه أو تلغي مئات المليارات من الدولارات في التجارة.
سلط مانيش بهارغافا، الرئيس التنفيذي لشركة Straits Investment Management، الضوء على الصعوبة التي يواجهها المستثمرون في التنبؤ بموعد تعافي الاقتصاد الصيني. وأشار إلى أنه في حين أن السوق الهندية واعدة، إلا أنها تأتي بتكلفة عالية، بينما الصين، رغم كونها أرخص، مليئة بمشاكلها الخاصة.
خلال المناظرة الأولى، انتقدت المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس خطة ترامب للتعريفات الجمركية، مشبهة إياها بضريبة مبيعات على الطبقة الوسطى. ومع ذلك، تدعم حملتها الإبقاء على التعريفات من عهد بايدن وأشارت إلى إمكانية تطبيق "تعريفات مستهدفة واستراتيجية" في المستقبل.
ذكرت راشيل زيمبا، مؤسسة شركة Ziemba Insights الاستشارية، أن إدارة هاريس من المرجح أن تستمر في استخدام التعريفات الجمركية ولكنها ستفضل دمجها مع استراتيجيات أخرى، مثل الاستثمار في الطاقة النظيفة.
على الرغم من هذه المخاوف، قد يكون هناك جانب إيجابي. اقترح مارك هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management، أن التعريفات التي اقترحها ترامب قد يتم تحديدها بمستويات أقل مما كان مهددًا به في البداية. علاوة على ذلك، فإن مبادرة الولايات المتحدة المتمثلة في "friendshoring"، والتي تهدف إلى استبدال الصين في سلاسل التوريد بدول أكثر توافقًا سياسيًا، يمكن أن تكون مفيدة لبعض الأسواق الناشئة.
يمكن لدول مثل الهند وإندونيسيا وماليزيا أن تستفيد إذا تكثف تنويع سلاسل التوريد. أشار مالكولم دورسون، كبير مديري المحافظ ورئيس استراتيجية الأسواق الناشئة في Global X ETFs، إلى أن الهند في وضع جيد بشكل خاص في مجال الأسواق الناشئة، مدعومة بالتركيبة السكانية المواتية، وإمكانات النمو على المدى الطويل، وحكومة صديقة للسوق، والفرص الناشئة عن استراتيجية التجارة الصين+1.
ساهمت Reuters في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها