من المقرر أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض كبير لسعر الفائدة هذا الأربعاء، مما يمثل أول تخفيض له منذ أربع سنوات، وهو إجراء من المتوقع أن يكون له تأثير واسع النطاق في جميع أنحاء العالم. لا يزال حجم التخفيض الأولي واستراتيجية التيسير الشاملة غير مؤكدين، خاصة في ضوء الانتخابات الأمريكية القادمة، مما يضيف تعقيدًا للمستثمرين وصانعي السياسات العالميين الذين يسعون للحصول على توجيهات من الاحتياطي الفيدرالي.
يُنظر إلى تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية المتوقعة على أنها إغاثة للمناطق ذات الاقتصادات الأضعف. مع تزايد التوقعات لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، زاد المتداولون من رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الأخرى، على الرغم من أن عدد التخفيضات المتوقعة لأوروبا أقل، حيث يظل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا حذرين بشأن مخاطر التضخم.
عززت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة أسواق السندات في جميع أنحاء العالم، حيث تتجه عوائد السندات الحكومية الأمريكية والألمانية والبريطانية نحو أول انخفاض فصلي لها منذ نهاية عام 2023.
بدأت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، وخاصة في أمريكا اللاتينية وأوروبا الناشئة، بالفعل في خفض أسعار الفائدة، استباقًا لتحرك الاحتياطي الفيدرالي لدعم النمو المحلي. ومع ذلك، تضيف الانتخابات الرئاسية الأمريكية طبقة من التقلبات وعدم اليقين، كما أشارت ترانج نجوين، الرئيس العالمي لاستراتيجية الائتمان في الأسواق الناشئة في BNP Paribas، قائلة: "سيكون للانتخابات الأمريكية تأثير كبير على هذا لأنه، اعتمادًا على السياسات المالية المختلفة، فإنها تعقد حقًا دورة التخفيض."
كان الدولار القوي مصدر قلق للعديد من الاقتصادات، لكن JPMorgan لاحظت أن الدولار قد ارتفع بعد التخفيض الأولي للاحتياطي الفيدرالي في ثلاث من آخر أربع دورات. سيعتمد مستقبل قوة الدولار إلى حد كبير على أسعار الفائدة الأمريكية مقارنة بالعملات الأخرى.
في آسيا، ارتفعت عملات مثل الوون الكوري الجنوبي والباهت التايلاندي والرينجيت الماليزي، في حين محا اليوان الصيني خسائره منذ بداية العام مقابل الدولار.
قد تستأنف الارتفاع العالمي في الأسهم، الذي تعثر مؤخرًا وسط مخاوف بشأن النمو، إذا حفزت أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة النشاط الاقتصادي وساعدت في تجنب الركود. صرح إيمانويل كو، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية في Barclays، قائلاً: "دائمًا ما يكون هناك سوق متقلب حول التخفيض الأول لأن السوق يتساءل لماذا تقوم البنوك المركزية بالتخفيض.
إذا كان لديك تخفيض بدون ركود، وهو سيناريو منتصف الدورة، عادة ما تميل الأسواق إلى الارتفاع مرة أخرى." وأشار كو أيضًا إلى أن قطاعات مثل العقارات والمرافق قد تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة.
من المتوقع أيضًا أن تستفيد السلع، بما في ذلك المعادن الثمينة والأساسية مثل النحاس، من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يمكن أن تزيد أسعار الفائدة المنخفضة والدولار الأضعف المحتمل من جاذبية حيازة وشراء المعادن. أشار إحسان خومان من MUFG إلى التأثير السلبي لأسعار الفائدة المرتفعة على الطلب على المعادن الأساسية.
وصل الذهب، الذي غالبًا ما يرتبط عكسيًا بالعوائد، إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، نصح جون ريد من World Gold Council بتوخي الحذر، مشيرًا إلى أن وضع السوق الحالي في العقود الآجلة للذهب في Comex قد يعكس سيناريو "اشتر الشائعة، بع الحقيقة".
ساهمت Reuters في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها