إن النمو الوظيفي الأقوى من المتوقع في الاقتصاد الأمريكي يدفع إلى إعادة تقييم توقعات أسعار الفائدة، مما قد يؤثر على قطاعات مختلفة في السوق استفادت من الاتجاه النزولي الأخير في الأسعار. في الشهر الماضي، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس، متماشياً مع توقعات السوق في ذلك الوقت.
ومع ذلك، أظهر تقرير التوظيف الصادر يوم الجمعة خلق أكثر من 100,000 وظيفة إضافية عن المتوقع، مما يشير إلى انخفاض احتمالية المزيد من التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة هذا العام.
في أعقاب تقرير الوظائف، أشارت أسواق العقود الآجلة يوم الجمعة إلى أن المتداولين لم يعودوا يتوقعون تخفيضاً آخر بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، وهو تباين صارخ مع تسعير السوق يوم الخميس، الذي أشار إلى احتمالية تزيد عن 30% لمثل هذا التخفيض.
ارتفع الدولار، الذي كان موضوع المشاعر السلبية في أسواق العقود الآجلة مع وصول صافي الرهانات ضده إلى 12.91 مليار دولار الأسبوع الماضي، إلى أعلى مستوى له في سبعة أسابيع مقابل سلة من العملات يوم الجمعة. وأشار كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في Corpay في تورونتو، إلى أن "المتشائمين تجاه الدولار قد تجاوزوا حدودهم بلا شك في الأسبوع الماضي، وهم الآن يعانون من العواقب."
في سوق سندات الخزانة، انعكس اتجاه عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات، التي كانت قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها في 15 شهراً عند 3.6% في سبتمبر، بعد بيانات الوظائف، لتصل إلى 3.985% يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى لها في حوالي شهرين. وعلق مدير المحفظة تشيوي رن من Penn Mutual Asset Management قائلاً إن تقرير الوظائف عارض الإجماع السائد والصفقات المزدحمة التي راهنت على ارتفاع أسعار السندات مع انخفاض أسعار الفائدة.
كما شهد سوق الأسهم استجابة، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.9% يوم الجمعة، مختتماً عند 5,751.07، مقترباً من مستوى قياسي جديد. واقترح تشارلي ماكيليجوت، المدير الإداري لاستراتيجية الأصول المتعددة في Nomura، أنه مع تحول تركيز المستثمرين من التحوطات الاختيارية إلى مطاردة مكاسب سوق الأسهم، قد يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 6,000 وما فوق، مسجلاً زيادة تقريبية بنسبة 4%.
في المقابل، أشار جيفري شولز من ClearBridge Investments إلى أن الارتفاع السريع في العوائد قد يقلل من جاذبية الأسهم مقارنة بالسندات على المدى القصير. ومع ذلك، يعتقد أن تقرير الوظائف يجب أن يعزز توقعات النمو الاقتصادي وبالتالي يفيد الأصول عالية المخاطر والأسهم الأمريكية على المدى المتوسط.
مع تطور وجهات النظر حول أسعار الفائدة، قد يعيد المستثمرون أيضاً تقييم مواقفهم في بعض قطاعات الأسهم، مثل المرافق العامة، التي كانت مفضلة لعوائد أرباحها المرتفعة وسط انخفاض الأسعار. شهد قطاع المرافق العامة في مؤشر S&P 500 زيادة بنسبة 28% منذ بداية العام، متفوقاً على مكاسب S&P 500 البالغة 20.6%.
علق روبرت بافليك، كبير مديري المحافظ في Dakota Wealth، على التحول المحتمل في مشاعر المستثمرين، قائلاً إن الاقتصاد قد لا يكون بحاجة إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة كما كان يعتقد سابقاً، والتي دفعت الاهتمام بمناطق السوق ذات العائد الأعلى.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا