Investing.com - بعد أن ارتفع التضخم بأبطأ وتيرة سنوية له منذ عامين في أبريل، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء الماضي، جعل وول ستريت تراهن على أن جيروم باول والاحتياطي الفيدرالي سيوقفان دورة رفع أسعار الفائدة الأكثر قوة منذ أربعة عقود في اجتماعه المقبل في يونيو.
كتب فريق الاقتصاديين في ويلز فارجو: "نتوقع أن تحافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على معدل الفائدة عند مستواها الحالي في المستقبل المنظور وأن يتباطأ التضخم أكثر في الأشهر المقبلة مع استمرار ضغوط العرض في التراجع وضعف نمو الطلب".
وكشف مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عن ارتفاع التضخم الرئيسي بنسبة 0.4٪ على أساس شهري و 4.9٪ على أساس سنوي في أبريل، أقل قليلاً من توقعات الاقتصاديين وانخفاضًا من زيادة سنوية بنسبة 5.0٪ في مارس.
أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى ما اعتبره بعض الاقتصاديين في وول ستريت "توقف متشدد" خلال مؤتمره الصحفي في 3 مايو. حيث لم يغلق باول الباب أمام رفع أسعار الفائدة في المستقبل، حيث أشار إلى الصياغة الرئيسية التي حذفها بنك الاحتياطي الفيدرالي من بيانه حول توقع المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول 0,25% في اجتماع مايو، مسجلاً الارتفاع العاشر على التوالي في الدورة. سعر الفائدة القياسي الجديد للبنك المركزي، معدل الأموال الفيدرالية، هو الآن في نطاق 5٪ -5.25٪، وهو أعلى معدل منذ سبتمبر 2007. ولكن مع تشديد أسعار الفائدة على شروط الائتمان، ينتظر المستثمرون الآن اللحظة التي سيوقف فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي طريقه مؤقتًا ويترك تأثير ارتفاع أسعار الفائدة يترسخ.
اقرأ أيضًا
الذهب يواصل تألقه.. وتوقعات بهبوطه نحو 2000 دولار!
الانتخابات التركية تُسقط الليرة بالقرب من أدنى مستوى لها على الإطلاق
أسباب وجيهة لوقف رفع الفائدة
يرى محللو بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) "أسبابًا وجيهة" لوقف رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مؤقتًا في يونيو و"سبب ضئيل" لخفض أسعار الفائدة.
ويرجح المحللون أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل في يونيو. مع البدء في خفض أسعار الفائدة في أوائل العام المقبل.
من ناحية أخرى، تستمر الأسواق في تسعير 3 تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لعام 2023، وإجمالي تخفيضات 160 نقطة أساس حتى نهاية عام 2024.
وقال محللو البنك: "نعتقد أن الخطر على مسار السياسة لا يزال موجودًا على المدى القريب. وذلك لأن التضخم هو أكثر من ضعف المعدل المستهدف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ومعدل البطالة أقل من تقدير كل مشارك في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للمعدل الطبيعي ".
"هذه الحقائق وحدها تشير إلى أن تحيز بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون إلى إبقاء الفائدة مرتفعة بدلاً من الخفض. ولكن يمكن أن تتغير الأمور بسرعة إذا كان هناك ركود كبير، لكن تدفق البيانات الأخير يشير إلى تباطؤًا أكثر اعتدالًا. في رأينا، بدلاً من الاتكاء على الركود المعتدل، سينظر الاحتياطي الفيدرالي إليه على أنه سعر مقبول لإعادة التضخم إلى الهدف."
على صعيد البيانات، سلط المحللون الضوء على أن الإصدارات الأخيرة تظهر أن سوق العمل يزداد ضعفًا بينما يستمر التضخم في الانخفاض أيضًا.
"في حين أن هناك أسبابًا تدعو إلى التشجيع، فإن التضخم ينخفض تدريجياً فقط. علاوة على ذلك، ما زلنا نتوقع أن تكون هناك حاجة إلى إعادة توازن سوق العمل لإعادة التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة على أساس مستمر. لذلك، لم يحن الوقت لأخذ جولة انتصار ".
وقال غريغوري داكو، كبير خبراء الاقتصاد لدى "واي إي"(EY): "تقرير التضخم يوضح وجود نزعة تجاه بعض التشديد المحتمل للسياسة النقدية، لكن في حال التدقيق أكثر في تفاصيل هذا التقرير الأساسية، يبين في الحقيقة وجود احتمال أكبر لوقف مؤقت على الأرجح لزيادة الفائدة".
ضغوط الأزمة المصرفية
تؤجج الضغوط الأخيرة داخل النظام المصرفي المخاوف من أن أزمة الائتمان المحدقة، ربما تؤثر على الاقتصاد وتُدخله في الركود. ذكر بعض من صناع السياسة النقدية أن التأثير غامض بطريقة كبيرة، ويعتقد البعض الآخر أنه قد يساعد في كبح ضغوط الأسعار.
رغم أن التضخم في الولايات المتحدة كان العنصر المحرك للزيادات السريعة على أسعار الفائدة الفيدرالية خلال السنة المنصرمة، فإن مسؤولي السياسة النقدية أشاروا إلى أن تشديد الائتمان سيؤثر في الغالب بشدة على طريقة الاستمرار في عملهم مع قرب نهاية دورة رفع أسعار الفائدة.
وقالت كبيرة خبراء الاقتصاد الأميركي في "بلومبرغ إيكونوميكس"، آنا وونغ: "بينما لا يعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل الماضي مطمئناً للغاية، إلا أنه لا يثير قلق مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ليعطوا إشارة برفع آخر لأسعار الفائدة في يونيو، بالنظر إلى توقعاتهم بأن التأثير تشديد شروط الائتمان الكامل لتخفيض التضخم الناجم لم يتضح بعد. ورغم ذلك، فإن التقدم البطيء في تراجع التضخم الأساسي يبرز مدى احتمال أن يقلص بنك الاحتياطي الفيدرالي الفائدة خلال العام الجاري".
أسواق الفوركس.. كوكب التداول
إذا كنت متداولًا مبتدأ هل سوق الفوركس هو فرصتك لتحقيق مكاسب هائلة. سوق عملاق بين حيتان كبرى وبنوك استثمارية عملاقة فأين موضع الصغار؟
اعرف أين يتجه مؤشر الدولار وتأثيره على العملات العالمية من خلال هذا الويبينار.. للتسجيل اضغط هنا
