Investing.com - قام المتداولون بدفع الرهانات على أول خفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى يونيو من العام المقبل مقارنة بشهر مايو في وقت سابق، وذلك بعد تصريحات أعضاء الفيدرالي الأمريكي المتشددة التي صدرت مؤخرًا.
قال مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك باول، إنهم ما زالوا غير متأكدين من أن أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي لإنهاء المعركة مع التضخم.
اقرأ أيضًا: صعود صاروخي لثاني أكبر عملة رقمية .. والفيدرالي يواصل ضغطه على السوق
أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يوم الخميس، إلى أن البنك "لن يتجاهل" تشديد الأوضاع المالية الناتجة عن ارتفاع عوائد السندات، مؤكدًا في فعالية لصندوق النقد الدولي أنه لا يوجد "رابط مباشر" بين هذا التشديد وأي إجراء يتعلق بالسياسة النقدية.
وأوضح باول أن الهدف ليس فقط تشديد السياسة النقدية بشكل زائد، لكن "أكبر خطأ يمكن أن نرتكبه هو عدم القدرة على السيطرة الفعالة على التضخم". وأكد أن المركزي الأميركي يعتزم تقييم ما إذا كان يحتاج إلى اتخاذ إجراءات إضافية للتصدي لارتفاع التضخم، مع التفكير في مدى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل.
اقرأ أيضًا: الذهب في مرمى تصريحات الفيدرالي.. ويهبط عند مستوى دعم هام جدًا
توقعات المحللين
من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة ثابتًا خلال معظم النصف الأول من العام المقبل، وفقًا لأحدث استطلاع أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين.
وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، ترك البنك المركزي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نطاق 5.25% - 5.50% للاجتماع الثاني على التوالي الأسبوع الماضي وأبقى الباب مفتوحًا أمام رفع آخر، على الرغم من أن اقتناعه أقل من ذي قبل.
وقال أندرو هولينهورست، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي بنك: "انتهى بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة، وسيظل التضخم أعلى من الهدف وستظل أسعار الفائدة مرتفعة".
"الخطة الآن هي توخي الحذر - وهي كلمة استخدمت عدة مرات في المؤتمر الصحفي - في زيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر."
وقال جميع الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع في الفترة من 3 إلى 9 تشرين الثاني (نوفمبر) باستثناء 13، أي قبل تصريحات الفيدرالي الصادرة أمس، إن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية انتهت من رفع أسعار الفائدة في دورة التشديد الأكثر عدوانية خلال أربعة عقود والتي رفعتهم بمقدار 525 نقطة أساس من الصفر تقريبًا.
اقرأ أيضًا: مورغان ستانلي: الوقت قد حان لشراء أسهم الذهب !
ويقارن ذلك بـ 26 من 111 في استطلاع أكتوبر.
وبينما توقع 86% من الاقتصاديين عدم خفض أسعار الفائدة خلال الربع الأول من العام المقبل، قالت أغلبية 58% إن أسعار الفائدة ستنخفض بحلول منتصف العام. وكانت هذه النسبة مماثلة لنسبة 55% في استطلاع الشهر الماضي، والتي تراجعت عن أكثر من 70% في استطلاع سبتمبر/أيلول.
تمسك المشاركون في الغالب بآرائهم حول المخاطر المتعلقة بتوقيت أول خفض لسعر الفائدة للشهر الثالث على التوالي، حيث قال أكثر من 70%، 31 من 42، إن الخطر الأكبر هو أن يأتي التخفيض الأول في وقت متأخر عما يتوقعونه.
ومن المتوقع أن تظل جميع مقاييس التضخم التي استطلعت رويترز آراءها - مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية - أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ حتى عام 2025 على الأقل.
وقال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي باستمرار إن أسعار الفائدة يجب أن تظل مرتفعة لفترة أطول لخفض ضغوط التضخم.
الشيء الوحيد الذي قد يبرر خفض سعر الفائدة في وقت سابق هو الانكماش الاقتصادي الحاد. لكن هذا يبدو غير مرجح في أي وقت قريب بعد أن سجل أكبر اقتصاد في العالم معدل نمو سنوي يقارب 5٪ في الربع الأخير.
ومع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى وتيرة سنوية قدرها 1.1% في هذا الربع ومتوسط 1.1% فقط في عام 2024.
وكان من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة، الذي ارتفع بشكل طفيف إلى 3.9% في الشهر الماضي ولم يرتفع إلا بالكاد طوال حملة تشديد السياسة النقدية التي نفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي، بشكل متواضع إلى 4.4% بحلول نهاية العام المقبل.
وقالت كلير فان، الخبيرة الاقتصادية في RBC، هناك علامات أكثر وضوحا على اعتدال نمو الأجور وقراءات التضخم المنخفضة تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في الدورة الحالية.
توقعات الأسواق
تشير {{frl||أداة متابعة الفائدة الفيدرالية على إنفستنع السعودية} } إلى أن الأسواق تسعر أول تخفيض لأسعار الفائدة في اجتماع يونيو من العام القادم. حيث إن هناك فرصة لتخفيض الفائدة في هذا الاجتماع بنسبة 42.7%، وهي النسبة الأعلى مقارنة بالتوقعات الأخرى سواء تثبيت أو رفع الفائدة.
