مفاجأة الفيدرالي الأمريكي والمركزي الأوروبي للأسواق

Investing.com - كانت أسواق الأسهم الأوروبية مستقرة في بداية جلسة يوم الاثنين في كل من - ايبكس 35، وكاك 40، وداكس... - في أسبوع حيث تقع الأحداث المركزية للبنوك في دائرة الضوء، بما في ذلك اجتماعات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB).

وقالت رينتا 4 (BME: {{32235)) إنه "نحن نشارك وجهة نظر السوق بأن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها، ولكن ليس التوقعات بخفض مبكر وحاد في أسعار التدخل، لأننا نعتقد أننا لا نستطيع بعد إعلان النصر فيما يتعلق بالسيطرة على التضخم". |RTA4}}).

"سنرى ما إذا كانت التوقعات التي تم تحديثها من قبل السوق (4 أو 5 تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 لبنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، مع الأول في نهاية الربع الأول من عام 2024 أو بداية الربع الثاني من عام 2024) سابقة لأوانها (في رأينا)، والتي ينبغي أن وأضافوا أنه: "أدى ذلك إلى خطابات من البنوك المركزية الثلاثة تحاول تخفيف هذه التوقعات، مما أدى إلى تأخير بدء تخفيضات أسعار الفائدة وكثافتها".

الولايات المتحدة تركز على بنك الاحتياطي الفيدرالي

أوضح محللو لينك سيكيوريتيس أنه "بدءًا من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي يبدأ غدًا وينتهي الأربعاء، التطورات الأخيرة في التضخم والتباطؤ الطفيف في سوق العمل بالولايات المتحدة، مما يؤدي إلى تباطؤ تدريجي في نمو الأجور على أساس سنوي، يجعلنا على يقين تقريبًا من أن البنك المركزي الأمريكي قد وضع حدًا لرفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، في حين تتوقع الأسواق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من العام "نهاية مارس وسنخفضها بما لا يقل عن 125 نقطة أساس على مدار عام 2024، لسنا متأكدين من ذلك".

"حقيقة أن الاقتصاد الأمريكي صامد بشكل أفضل بكثير من المتوقع، متغلبًا على التضخم المرتفع والسياسة النقدية التقييدية للبنك المركزي، تجعلنا نعتقد أنه من المحتمل جدًا أن "يحجم" بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة القياسية للعام المقبل لأطول فترة ممكنة، على الأقل حتى يتم التأكد تمامًا من أن التضخم يتجه نحو هدفه البالغ 2٪".

و يشيرون في لينك سيكيوريتيس أنه"لذلك سيتعين علينا أن نكون منتبهين للغاية لجدول الاقتصاد الكلي الجديد الذي سينشره بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وقبل كل شيء، لما "يرسمه" أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من حيث أسعار الفائدة في "مخطط النقاط". كذلك "إنهم يشيرون في الرسم البياني إلى أنه بعيد عما تخصمه أسواق السندات والأسهم حاليا، يمكننا أن نرى تصحيحا طفيفا في الأسواق، وخاصة أسواق السندات. وفي هذا الصدد، لا نعتقد أن أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على وجه الخصوص". كما انه"سعيد" بالانخفاضات الحادة في عائدات السندات خلال الشهر الماضي، ولذا نتوقع رسالة "متشددة" من اللجنة ورئيسها جيروم باول، في المؤتمر الصحفي بعد انتهاء اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة".

في أوروبا، عليك الحذر من البنك المركزي الأوروبي

فيما يتعلق بالبنك المركزي الأوروبي، تجدر الإشارة إلى أن المؤسسة ستعقد اجتماع مجلس إدارتها الخميس. وحسبما أكدوا في لينك سيكيوريتيز"من حيث المبدأ، وكما هو الحال مع بنك الاحتياطي الفيدرالي، نتوقع من البنك المركزي الأوروبي أن يبقي أسعار الفائدة القياسية دون تغيير، على الرغم من أنه من غير الواضح ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سينهي رسميًا عملية رفع أسعار الفائدة. 396||المؤتمر الصحفي}} الذي ستعقده بعد الاجتماع رئيسة المؤسسة الفرنسية كريستين لاجارد".

ويضيف هؤلاء الخبراء أن"نحن نفهم أنه، كما هو الحال مع أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، لا ينبغي لأعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي أن يكونوا سعداء للغاية بالسلوك الأخير لعائدات السندات، والتي كانت فضفاضة للغاية، لأنها تجعل من الصعب عليهم مكافحة التضخم. والتي، على الرغم من أنها تصرفت بشكل أفضل من المتوقع، إلا أنها لا تزال بعيدة عن هدفها المتمثل في 2٪ ".

"ولهذا السبب لا نتوقع أن ينهي البنك المركزي الأوروبي "رسميا" عملية رفع أسعار الفائدة، وربطها ببيانات الاقتصاد الكلي التي سيتم نشرها، على الرغم من ضعف اقتصاد منطقة اليورو، المستعد للدخول في ركود معتدل، في منطقتنا. كذلك، فإن وجهة النظر هذه تقوض مصداقية ما يحاول البنك المركزي الأوروبي إيصاله. ومن حيث المبدأ، تتوقع الأسواق أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة القياسية في مارس، وهو الأمر الذي سيعتمد إلى حد كبير على تطور التضخم خلال الأشهر المقبلة. وسيتعين علينا أيضاً أن نحافظ على استقرار أسعار الفائدة. وخلصوا إلى أن "النظر إلى الصورة الجديدة للاقتصاد الكلي التي قدمها البنك المركزي الأوروبي، والتي نتوقع أن يقوم بمراجعتها يقلل من النمو الاقتصادي والتضخم".

ويوافق رينتا 4 أنه"سنهتم أيضًا بتحديث جداول الاقتصاد الكلي، مما سيعطينا فكرة أفضل عن كيفية إدراك السلطات النقدية لديناميكيات الدورة والتضخم، والتي ستحدد تصرفاتها المستقبلية فيما يتعلق بأسعار الفائدة والميزانيات العمومية. وفي هذا الصدد، دعونا نتذكر أن البنك المركزي الأوروبي أبقى في الأسبوع الماضي على توقعات التضخم لمدة عام عند 4.0%، مقابل توقعات الاعتدال (3.8% و4.0% سابقا) ولمدة ثلاث سنوات (مستقرة عند 2.5%). وتشير هذه البيانات إلى استمرار الضغوط التضخمية على المدى القصير، مما يؤكد أن التوقعات بتخفيض أسعار السوق قد تكون سابقة لأوانها".

***************

يمكنك الاستمتاع بخصم استثنائي يصل إلى 55% على أداة InvestingPro ويمكنك الحصول على خصم إضافي 10% عند استخدام كوبون SAPR0
الاشتراك من هُنا
أداة InvestingPro هي أفضل أداة تحليل أسهم في العالم وتوفر لك أفضل الترشيحات وأدق البيانات لتسبق الجميع في عالم الأسهم.