Investing.com - تشهد أسواق الأسهم الأوروبية تداولا هاديء هذا الأربعاء -ايبكس 35، وكاك 40، داكس...- في انتظار صدور {{ecl -168|| قرار سعر الفائدة }} الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، والذي سنعرفه عند الساعة 8:00 مساءً بالتوقيت الاسباني.
ومن غير المتوقع اليوم أي حركة من الوكالة، ومن المقدر أن تظل الأسعار عند مستوياتها الحالية، ولكن المجمعات بدأت بالفعل فيما يتعلق بالوقت الذي يمكننا فيه رؤية انخفاض المعدل الأول.
ووفقًا لباولو زانجيري، كبير الاقتصاديين لدى شركة جينيرالي (BIT:GASI) للاستثمارات، "تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث صعودًا، ليصل إلى 5.2% على أساس ربع سنوي سنويًا، والدفعة الأولى من البيانات يظل الربع الرابع متسقًا مع سيناريو الهبوط الناعم.
وكما يقول هذا الخبير إن"تباطأ خلق فرص العمل في أكتوبر إلى 150 ألف وظيفة، كما أن زيادة البطالة إلى 3.9% ترجع بالكامل إلى انتعاش المشاركة في العمل، والتي تشمل الفئة العمرية من 25 عامًا إلى 64 عامًا هي حتى فوق أعلى مستوياتها قبل الوباء. ولا تزال أسعار الفائدة المرتفعة تؤثر على الصناعة التحويلية، لكن الطلبيات لا تزال مستقرة وتشير استطلاعات الأعمال إلى أن النشاط قد وصل إلى أدنى مستوياته عند مستويات منخفضة إلى حد ما. وعلى الرغم من أننا استبعدنا الركود، فإننا نعتقد أن القيود النقدية والركود "سوف يضغط الدخل على النمو إلى ما يزيد قليلاً عن 0% في النصف الأول من العام، لكن تراكم العمالة سيحد من تدمير الوظائف ويجب أن يكون معدل البطالة أقل من 4%.5%".
وكما يقول زانجيري"لقد فاجأت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر على الجانب السلبي حيث: انخفض التضخم الرئيسي إلى 3.2% على أساس سنوي والتضخم الأساسي إلى 4% على أساس سنوي. وتستمر الإيجارات في الانخفاض، لكن الطلب القوي سيستمر في دعم بقية تضخم الخدمات. "وبالتالي، نتوقع أن يظل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين عند 2.5% على أساس سنوي في نهاية العام المقبل،".
أول خفض لسعر الفائدة في مايو
يقول زانجيري إنه"في نوفمبر، أظهرت تعليقات والر، عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وجهة نظر إيجابية للتضخم وأعطت بعض الدلائل حول توقيت التخفيض الأول لسعر الفائدة. وقد دفعنا هذا إلى تأجيل الاجتماع (من يونيو إلى أوائل شهر مايو) توقيت التخفيض الأول لسعر الفائدة".
"نتوقع الآن أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الآن وحتى نهاية العام المقبل. وقد تؤدي نتائج الناتج المحلي الإجمالي القوية و/أو تضخم الخدمات الأكثر ثباتًا إلى تأخير بدء التيسير حتى الصيف. ومع ذلك، فإن الاتصالات لن تتخلى عن اللهجة المتشددة، خاصة فيما يتعلق بوتيرة التيسير، حيث سيظل بنك الاحتياطي الفيدرالي مهتمًا جدًا بتجنب تخفيف الظروف المالية التي قد تؤدي في النهاية إلى التراجع عن بعض الجهود المبذولة لتخفيف الطلب والتضخم.
كما "نتوقع أن تستمر فترة QT حتى النصف الأول من عام 2025: وبحلول ذلك الوقت، يجب أن ينخفض مستوى احتياطيات البنوك إلى الحد الأدنى الذي يعتبره بنك الاحتياطي الفيدرالي متوافقًا مع النقل الفعال للسياسة النقدية. ونقدر أنه على المدى الطويل ويخلص زانجيري إلى أن البنك المركزي سيستهدف مخزون أصول يبلغ حوالي 21٪ من الناتج المحلي الإجمالي، أي حوالي 3 نقاط مئوية أعلى من متوسط ما قبل الوباء.
وفي سياق متقلب، يعد الحصول على أفضل معلومات السوق التي قد تؤثر على محفظة الأوراق المالية لدينا أمرًا ضروريًا. وبهذا المعنى، يمكن للأداة الاحترافية InvestingPro مساعدتك.
مع InvestingPro، سيكون لديك بيانات السوق المباشرة والإيجابيات والسلبيات التي يمكن أن تؤثر على الأسهم.