Investing.com-- من المقرر أن يختتم بنك اليابان اجتماع السياسة الذي يستمر يومين يوم الثلاثاء، مع انشغال الأسواق في تكهنات واسعة النطاق حول ما يمكن أن يكون أول رفع لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان منذ 17 عامًا، بالإضافة إلى رد الفعل من بنك اليابان. مؤشر نيكي 225 والدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لمثل هذه الخطوة.
وأدت علامات ارتفاع الأجور اليابانية والتضخم الثابت وبعض المرونة في الاقتصاد إلى زيادة التوقعات بأن بنك اليابان قد ينهي سياسات سعر الفائدة السلبية للغاية (NIRP) والتحكم في منحنى العائد (YCC) بمجرد اجتماعه في مارس.
وقد أشارت تقارير وسائل الإعلام أيضًا إلى أن أعضاء بنك اليابان قد وصلوا إلى مرحلة متقدمة من المحادثات حول رفع أسعار الفائدة من المنطقة السلبية.
كما دفعت هذه التكهنات أسواق الأسهم اليابانية، وخاصة نيكاي 225، إلى الانخفاض من أعلى مستوياتها القياسية، وساعدت أيضًا زوج الين العملات الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني على الانخفاض بما يصل إلى 146 مقابل الدولار خلال الأسبوع الماضي.
لكن مؤشر نيكاي انتعش بشكل حاد يوم الاثنين، في حين ارتفع زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى حوالي 149.
وبدأ بنك اليابان اجتماعًا يستمر يومين يوم الاثنين، ومن المتوقع أن يصدر قراره بعد اختتام الاجتماع حوالي الساعة 12:30 بتوقيت اليابان (23:30 بالتوقيت الشرقي) يوم الثلاثاء.
قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة قيد التنفيذ، هل من المقرر رفع سعر الفائدة بمقدار 20 نقطة أساس في مارس؟
أخذت علامات ارتفاع الأجور والتضخم الثابت في الاعتبار في توقعات "الدورة الحميدة" التي حددها بنك اليابان. وهذان هما الاعتباران الرئيسيان اللذان أشار إليهما البنك المركزي للبدء في إنهاء سياسات YCC وNIRP.
وعلى هذا النحو، بدأت الأسواق في التسعير لاحتمال قيام بنك اليابان برفع معدل الفائدة بمقدار 20 نقطة أساس، مما يرفع سعر الفائدة قصيرة الأجل إلى 0.1% من سالب 0.1%. وسيكون مثل هذا الارتفاع أول خطوة من نوعها يتخذها بنك اليابان منذ عام 2007، عندما رفع أسعار الفائدة قبل الأزمة المالية الكبرى مباشرة.
لكن المحللين ما زالوا منقسمين حول ما إذا كانت مثل هذه الخطوة ستتم في مارس أو أبريل.
وقال بنك أوف أمريكا، وهو من بين المؤيدين لرفع أسعار الفائدة في مارس، إنه يرى ثلاثة أسباب رئيسية لمثل هذا السيناريو:
"نعتقد أن الحالة بالنسبة لشهر مارس تتعزز من خلال 1) التحسن الأخير في بيانات النفقات الرأسمالية، والتي ترسم صورة أفضل للطلب المحلي؛ 2) المطالب الصارمة للأجور النقابية، والتي تزيد من احتمالية أن تتفوق زيادات أجور الشونتو للعام المالي 2024 على العام الماضي بهامش كبير؛ و3) التقارير الإعلامية الأخيرة التي تشير إلى أن المناقشات حول إطار ما بعد YCC وصلت إلى مراحل متقدمة للغاية،" كما قال محللو بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) في مذكرة حديثة.
لكنهم أشاروا أيضًا إلى أن التحرك في شهر مارس لم يكن "صفقة محسومة"، مشيرين إلى أن بنك اليابان سيكون لديه بيانات أكثر فائدة بحلول شهر أبريل لبدء تشديد السياسة في ذلك الوقت.
وكان محللو سيتي بنك يمثلون أغلبية طفيفة من متابعي السوق الذين قالوا إن رفع سعر الفائدة لن يحدث إلا في أبريل، ولكن من المرجح أن يشير بنك اليابان إلى نهاية لسياساته شديدة الحذر يوم الثلاثاء.
"نرى أن شهر أبريل أكثر ترجيحًا من شهر مارس... وقد أشار مسؤولو بنك اليابان إلى نهج تدريجي للإبلاغ عن الإنهاء. وقال محللو سيتي في مذكرة، إن شهر أبريل يتمتع أيضًا بميزة توافر البيانات بشكل أكبر لاتخاذ القرار.
ويتوقع سيتي أن تصل أسعار الفائدة اليابانية إلى 0.25% بحلول يناير 2025.
بأقل من 9 دولارات..استخدم كوبون sapro2 واحصل على خصم إضافي عند الاشتراك في InvestingPro أو InvestingPro+ لمدة عام أو عامين. لا تفوت فرصتك في أن تنضم للآلاف من المستثمرين والمتداولين على منصة investingPro.
للاشتراك اضغط هُنا واستخدم sapro2
لمعرفة المزيد حول أداة InvestingPro من هُنا
في حال واجهت أي مشكلة مع استخدام الكوبون يمكنك التواصل مع الدعم فورًا من هُنا
توقعات الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بعد بنك اليابان
ومن المتوقع على نطاق واسع أن ينخفض زوج العملات اليني الياباني مقابل الدولار الأمريكي بشكل حاد في حالة قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة، نظرًا لأن الفجوة الآخذة في الاتساع بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية كانت بمثابة ثقل رئيسي على الين خلال العامين الماضيين.
ومن المتوقع أيضًا أن تؤدي أي إشارات حول نهاية سياسات بنك اليابان المركزي شديدة الحذر إلى دعم الين، مما يؤدي إلى انخفاض الدولار الأميركي مقابل الين الياباني.
وقد أدت التكهنات حول تحول سياسة بنك اليابان إلى تقلبات شديدة في الدولار الأميركي مقابل الين الياباني خلال الأسبوع الماضي. وانخفض الزوج إلى مستوى 146 قبل أن يتعافى إلى حوالي 149 يوم الاثنين.
ولكن بينما من المتوقع أن ينخفض زوج العملات الدولار الأميركي مقابل الين الياباني بسبب أي إشارات متشددة من بنك اليابان، فإن أي تحركات رئيسية في الين سيتم إعاقتها إلى حد كبير بسبب توقع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من الأسبوع.
و"يواجه الين صعوبات في التداول على الجانب القوي، وربما يعاني من تأثير "اشتر الشائعات، وقم ببيع الحقيقة". وفي الوقت نفسه، أكدنا عدة مرات على أن الارتفاع المستدام في الين يعتمد بشكل أكبر على انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية أكثر من اعتماد بنك اليابان على رفع أسعار الفائدة.
توقعات نيكاي بعد بنك اليابان
تراجعت الأسهم اليابانية، وخاصة مؤشر نيكاي 225، من أعلى مستوياتها القياسية خلال الأسبوع الماضي مع تزايد التكهنات حول تحول سياسة بنك اليابان. ويمثل إنهاء سياسات YCC وNIRP أيضًا نهاية لما يقرب من عقد من السياسة النقدية السهلة التي تمتعت بها الأسهم اليابانية - وهو العامل الذي كان أيضًا محركًا رئيسيًا للمكاسب الممتازة في مؤشر نيكاي على مدى العامين الماضيين.
لكن مؤشر نيكاي ارتفع يوم الاثنين مع مراهنة الأسواق على أنه حتى إذا أنهى بنك اليابان سياساته الحذرة للغاية، فمن المرجح أن يمتنع عن تشديد السياسة بشكل كبير على المدى القريب.
"حتى لو خرج بنك اليابان من YCC وNIRP، فمن المرجح أن يظل محافظًا فيما يتعلق بإنهاء أسعار الفائدة الصفرية ويؤكد على أن البيئة النقدية ستظل متكيفة لبعض الوقت. وكتب محللو سيتي في مذكرة أنه: "بينما من المرجح أن تزداد التقلبات في سوق الأسهم اليابانية في وقت قريب من اجتماعات بنك اليابان، فإننا لا نتوقع تصحيحًا كبيرًا".
وتمثل الأجور المرتفعة أيضًا قوة أكبر للاقتصاد الياباني، وهو الاتجاه الذي من المرجح أن يعزز أرباح الشركات ويحافظ على قوة الأسهم المحلية.