Investing.com - لا يزال من المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين هذا العام، ولكن الحاجة إلى السرعة في خفض أسعار الفائدة إلى المستوى المحايد عاجلاً وليس آجلاً تبدو الآن أقل إلحاحاً مع استمرار سوق العمل في استعراض عضلاته.
قال محللون في ويلز فارجو في مذكرة يوم الجمعة: "نحن نحافظ على وجهة نظرنا بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستتعامل مع خفضين آخرين لأسعار الفائدة هذا العام، مع تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعي نوفمبر وديسمبر.
توقعات سوق العمل من ويلز فارجو
وقال المحللون: "بالنظر إلى الإشارات الأخيرة على استقرار سوق العمل، يبدو من المرجح الآن أن يكون الهبوط أقل إلحاحًا، مع عدم إجراء تخفيضات في البداية وتوزعها على مدار العام المقبل ككل".
وتتوقع ويلز فارجو الآن أن يبلغ متوسط نمو الرواتب 128,000 شهريًا في الربع الرابع مقارنة بـ 105,00 في توقعاتنا السابقة، على الرغم من أن التقديرات تشير إلى أن الاتجاه التصاعدي في معدل البطالة منذ بداية العام من المرجح أن يستأنف ولكن يبلغ ذروته في الربع الرابع بمعدل أقل.
وقد أضافت قوة سوق العمل، التي دعمت الإنفاق الاستهلاكي، الصلابة إلى الاقتصاد الأمريكي، حيث من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بوتيرة سنوية فصلية 3.2% في الربع الثالث.
وقال المحللون إنه من المتوقع أن يكون الإنفاق الاستهلاكي (الناتج الإجمالي المحلي) قد توسع بنسبة 3.2% في الربع الثالث، وهو ما يمثل "أقوى وتيرة فصلية خلال العام". وأضافوا أنه بالإضافة إلى الثقة في قوة سوق العمل، فإن الإنفاق الاستهلاكي القوي "يُعزى إلى أن الأسر في وضع مالي أقوى مما كان يُعتقد في البداية، حيث بلغ متوسط معدل الادخار حوالي 5.0% على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، وهو أعلى من نسبة 3.6% التي تم الإبلاغ عنها في الأصل.
وتشير بيانات التضخم الأخيرة بما في ذلك بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي جاءت أقوى من المتوقع لشهر سبتمبر إلى أن مسار العودة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي للتضخم البالغ 2٪ سيظل على الأرجح وعرًا. ومن المتوقع أن يظل التضخم الأساسي أعلى بقليل من 2% حتى الثاني من عام 2026، وفقًا لتقديرات المحللين.
وقال المحللون: "لم تنعكس سلاسل التوريد الأكثر سلاسة والطلب الأكثر هدوءًا على القراءات الاقتصادية بعد"، مضيفين أن مسار الانكماش العام لا يزال سليماً.
النقطة الأخيرة لأسعار الفائدة
من المتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات بمقدار 125 نقطة أساس لدفع سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي نحو الحياد - وهو مستوى لا يدعم النمو الاقتصادي ولا يؤثر على النمو الاقتصادي.
بالإضافة إلى التخفيضين المتوقعين لهذا العام، يعتقد المحللون أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى تقديم 125 نقطة أساس إضافية من التيسير لدفع سعر الفائدة المستهدف لأموال الاحتياطي الفيدرالي إلى المنطقة المحايدة.
وقالت ويلز فارجو إن خلفية انخفاض أسعار الفائدة يجب أن تستمر في دعم النشاط الاقتصادي، لا سيما القطاعات التي كانت الأكثر تضررًا من زيادة تكاليف الاقتراض، مثل العقارات والتصنيع.