Investing.com – مع اقترابنا من نهاية العام سيصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره النهائي بشأن السياسة النقدية لعام 2024، إلى جانب بنك اليابان وبنك إنجلترا. إليك نظرة على ما يحدث في الأسواق خلال الأسبوع المقبل.
1. قرار الاحتياطي الفيدرالي
من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي الأمريكي بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض آخر لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بعد اجتماعه الأخير لهذا العام يوم الأربعاء، وهو ثالث تخفيض على التوالي.
ومع تسعير الأسواق لهذا الخفض بالفعل بشكل كامل، يركز المستثمرون على أي توجيهات حول مدى إمكانية خفض أسعار الفائدة في عام 2025.
وسيوفر ملخص الاحتياطي الفدرالي المحدث للتوقعات الاقتصادية الذي سيصدر في الاجتماع أحد المؤشرات على الاتجاه الذي يرى صانعو السياسة النقدية أن أسعار الفائدة تتجه إليه. وفي إشارة إلى دعم محتمل لوتيرة أبطأ من خفض أسعار الفائدة العام المقبل، قال جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، هذا الشهر إن الاقتصاد أقوى الآن مما توقعه البنك المركزي في سبتمبر.
وقال محللون في سيتي بنك في مذكرة يوم الجمعة: "من وجهة نظرنا، تميل المخاطر الخاصة بالاجتماع إلى الاتجاه الحمائمي مقارنة بتوقعات السوق".
"من المحتمل أن يكرر الرئيس باول أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تتباطأ إذا ارتفع التضخم، ولكن يمكن أن تتسارع أيضًا إذا استمر معدل البطالة في الارتفاع، وقد يؤدي تقرير الوظائف الضعيف إلى جانب تباطؤ التضخم إلى جعل المسؤولين يولون مرة أخرى مزيدًا من الاهتمام بتفويض التوظيف".
2. اجتماع بنك اليابان
من المقرر أن يعقد بنك اليابان اجتماعه النهائي الاجتماع لعام 2024 يوم الخميس، وبينما تأرجحت توقعات السوق على نطاق واسع خلال الأسبوعين الماضيين مع اقتراب موعد اتخاذ القرار، يتشكل إجماع على أن المسؤولين سيثبتون على موقفهم.
ذكرت وكالة رويترز يوم الخميس أن صانعي السياسة يميلون إلى التوقف مؤقتًا، في انتظار المزيد من البيانات حول الأجور ووضوح سياسات دونالد ترامب قبل رفع أسعار الفائدة للمرة الثالثة.
وقبل ذلك بيوم، ذكرت وكالة بلومبرج أن مسؤولي البنك المركزي الياباني يرون "تكلفة ضئيلة" من تأخير التشديد الإضافي.
ولكن قد تشهد الأسواق تقلبات كبيرة في السوق مع استمرار عدم اليقين بشأن نتائج الاجتماع. ويتمثل أحد المخاطر المحتملة في أن يؤجل بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، مما يؤدي إلى قفزة في سعر صرف الدولار مقابل الين.
لكن المحللين أشاروا إلى أنه سيكون من النادر جدًا أن يسير الاحتياطي الفيدرالي عكس الاتجاه عندما تكون توقعات السوق لخفض الفائدة قوية جدًا.
3. من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة
من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة عند 4.75% يوم الخميس، ومن المتوقع أن يؤجل البنك المركزي البريطاني خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حتى فبراير. وتقوم الأسواق حاليًا بتسعير ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة أساس بحلول نهاية العام المقبل.
أظهرت بيانات يوم الجمعة انكماش الاقتصاد البريطاني للشهر الثاني على التوالي في شهر أكتوبر، مما زاد من المخاوف بشأن التوقعات بعد أن أشارت استطلاعات الأعمال الأخيرة إلى ضعف في الاقتصاد البريطاني وتراجع مبيعات التجزئة.
ومن غير المرجح أن يكون بنك إنجلترا قلقًا بما فيه الكفاية بشأن الناتج المحلي الإجمالي لخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع.
في الشهر الماضي، قلص البنك المركزي توقعاته للنمو السنوي لعام 2024 إلى 1% من 1.25% من 1.25% لكنه توقع نموًا أقوى في عام 2025 بنسبة 1.5%، مما يعكس دفعة قصيرة الأجل للاقتصاد من ميزانية المستشارة راشيل ريفز.
4. بيانات مؤشر مديري المشتريات
ستمنح أرقام مؤشر مديري المشتريات العالمي هذا الأسبوع المستثمرين نظرة جديدة على صحة الاقتصاد العالمي بعد أن أشارت بيانات شهر نوفمبر إلى أن التباطؤ في قطاع التصنيع ينتشر إلى نشاط قطاع الخدمات.
انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو لشهر نوفمبر، والذي يُنظر إليه على أنه مقياس جيد للصحة الاقتصادية العامة، إلى 48.3 من 50.0 في أكتوبر.
وانخفض مؤشر مديري المشتريات البريطاني لجميع القطاعات إلى أدنى مستوى له منذ عام عند 50.9 - أعلى بقليل من المؤشر الذي يفصل بين الانكماش والتوسع. حتى نشاط قطاع الخدمات الأمريكي تباطأ.
من المحتمل أن تؤدي حالة عدم اليقين بشأن التعريفة الجمركية الأمريكية إلى جانب الاضطرابات السياسية في فرنسا وألمانيا إلى الإضرار بنشاط الأعمال.
5. أسعار النفط
أغلقت أسعار النفط يوم الجمعة عند أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع وسط توقعات بأن العقوبات الإضافية على روسيا وإيران قد تقلص الإمدادات وأن انخفاض أسعار الفائدة في أوروبا والولايات المتحدة قد يعزز توقعات الطلب.
ارتفع خام برنت بنسبة 5% على مدار الأسبوع، بينما سجل خام غرب تكساس الوسيط مكاسب بنسبة 6% على مدار الأسبوع وأغلق عند أعلى مستوى له منذ 7 نوفمبر.
وافق الاتحاد الأوروبي على فرض الحزمة الخامسة عشر من العقوبات على روسيا بسبب حربها ضد أوكرانيا، والتي تستهدف أسطول ناقلاتها الخفية. وتدرس الولايات المتحدة اتخاذ خطوات مماثلة.
قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس وأشار إلى أن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025 شريطة أن يستقر التضخم عند هدف البنك البالغ 2% كما هو متوقع.
وفي الوقت نفسه، يراهن المستثمرون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس مع المزيد من التخفيضات التي ستتبعها في العام المقبل. ويمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تعزيز النمو الاقتصادي والطلب على النفط.