Investing.com - تواجه الصين خيارات صعبة في الدفاع عن العملة مع ضعف اليوان، بعد جهد استمر شهورًا لدعم اليوان ، قام بنك الصين الشعبي (PBOC) بتدوير معظم أدوات سياسته ، تاركًا له بعض الخيارات الصعبة.
وفقًا لتقارير عالمية نظرًا لأن العملة تحوم بالقرب من النهاية الضعيفة لنطاق تداول يومي بتراجع 2 في المائة مقابل الدولار ، فإن شبح الإجراءات المتطرفة - وإن كان غير مرجح - آخذ في الازدياد.
عاجل: رئيس البنك المركزي متهم بالفساد
تدخل بسعر الصرف
بالفعل ، هناك دلائل على أن الصين تتدخل في أسواق الصرف الأجنبي ، مثلما فعلت اليابان، ومن بينها إعادة التقييم لمرة واحدة وتقييد نطاق اليوان من الأدوات الرئيسية الأخرى.
هذه الإجراءات - إذا تم اتخاذها - لها جانب سلبي كبير ، لأنها سوف تستنزف احتياطيات الصين من العملات الأجنبية وتثير مخاوف من وجود ضوابط أقوى على رأس المال في الوقت الذي يخشى فيه المستثمرون من اتجاه سياسة الرئيس شي جين بينغ.
عاجل: بيان.. بشأن انهيار أكبر بنك أوروبي
الملاذ الأخير
بالنظر إلى خطورة هذه الخيارات ، يقول المحللون إنها من المحتمل أن تكون الملاذ الأخير ، حيث صرح صناع السياسة يوم الثلاثاء (25 أكتوبر) بأنهم سيعملون على تعميق إصلاحات الصرف الأجنبي القائمة على السوق.
قال Mingze Wu ، متداول في العملات الأجنبية في StoneX Group في سنغافورة ، "هناك أدوات أكثر قوة يمكن لبنك الشعب الصيني (PBOC) استخدامها إذا أرادوا دفع اليوان بشكل أقوى وقد فعلوا ذلك من قبل".
"من الممكن لبنك الشعب الصيني أن يفعل ذلك ، لكن ذلك سيكون له تكلفة، الصين تريد تدويل اليوان ، بما في ذلك عدم التصرف بثقل كبير."
عاجل: إغلاق بورصة عملات رقمية.. احتيال جديد
فقد 12% خلال العام
في حين أنه من المستحيل إقامة دفاع مستدام ضد الدولار الأقوى الذي يتفوق على كل العملات الأخرى ، فقد طرح بنك الشعب الصيني مجموعة من الإجراءات ، مما حد من انخفاضه هذا العام إلى 12 في المائة - وهو أداء أفضل من الين وون كوريا الجنوبية .
دفع ارتفاع الدولار بنسبة 12 في المائة هذا العام اليوان بالقرب من النهاية الضعيفة لنطاق تداوله ، مما أثار شبح تكرار التجربة في عام 2012.
في ذلك الوقت ، كانت العملة الصينية في كثير من الأحيان تصل إلى الحد الأقصى للنطاق المحدد تأجيج انخفاض السيولة مما أدى إلى توقف فعلي في التداول في سوق الصرف الأجنبي ، وفقًا للمتداولين الذين كانوا في السوق في ذلك الوقت.
عاجل: سقوط عنيف يلوح.. العملات النائمة تستيقظ
الدفاع عن العملة
هناك دلائل على أن الصين تكثف بالفعل الدفاع عن عملتها ، حيث قال متعاملون إن البنوك المملوكة للدولة باعت الدولارات يومي الأربعاء والخميس.
استفاد Theers من موجة بيع الدولار الواسعة يوم الأربعاء عندما ارتفع اليوان الخارجي بمقدار قياسي.
وقال ستيفن تشيو المحلل في بلومبيرج إنتليجنس إن ذلك سيبطئ انخفاض اليوان حتى تتحسن أساسيات الاقتصاد الكلي في الصين، حيث أن مثل هذا التدخل هو الخيار الأكثر ترجيحًا لصانعي السياسة ، وفقًا للمحللين والتجار.
عاجل: نبأ صادم جدًا.. قرار مميت
مخاطر التدخل
الجانب السلبي لمثل هذه الخطوة هو أنها ستؤدي إلى تآكل احتياطيات الصين من النقد الأجنبي.
بعد أن خفض البنك المركزي قيمة اليوان في (أغسطس) 2015 - وهي صدمة ترددت صداها في الأسواق العالمية - انخفضت احتياطياته بأكثر من 15 في المائة في الفترة حتى (يناير) 2017 .
مما يشير إلى أنه تدخل وانخفضت حيازات بنك الشعب الصيني من العملات بنسبة 7 في المائة في الأشهر التسعة الأولى إلى 3.03 تريليون دولار أمريكي.
طرق أخرى
هناك طريقة أخرى أقل وضوحًا للتدخل وهي زيادة التكلفة على المتداولين لبيع اليوان، حيث يمكن لبكين إحداث ارتفاع كبير في تكاليف التمويل عن طريق مسح السيولة في هونغ كونغ - وهو مقياس استخدمته في أوائل 2016 و 2017.
في حين أن هذا من شأنه أن يؤدي إلى خسائر فادحة للمضاربين ، إلا أنه قد يؤدي أيضًا إلى تقلبات حادة في سوق العملات.
تضييق الحزام
من الناحية النظرية ، يمكن للسلطات أيضًا تضييق نطاق التداول اليومي لليوان. قام بنك الشعب الصيني (PBOC) آخر مرة بتعديله في عام 2014 عندما وسع النطاق إلى 2 في المائة من 1 في المائة للسماح للأسواق بلعب دور أكبر.
ومع ذلك ، من غير المرجح أن يقوم البنك المركزي بتقييد النطاق لأن هذا سيتعارض مع هدفه المعلن للسماح بمزيد من حركة الأسعار التي يحركها السوق وإثارة الشكوك حول جهود الصين لتدويل اليوان ، وفقًا لألفين تان ، رئيس العملة الآسيوية استراتيجية في RBC Capital Markets.
عاجل: الجنيه ينخفض صوب الـ24.. تراجع 22% بساعات
تعديل الإصلاح
أخيرًا ، يمكن لبنك الشعب الصيني (PBOC) الشروع في تعديل لمرة واحدة لتعزيز تثبيت اليوان ، على الرغم من أن هذا سيُفسر مرة أخرى على أنه انعكاس لإصلاحات السوق.
كانت آخر مرة راجعت فيها السلطات الإصلاح في عام 2015 عندما خفضت قيمة العملة الصينية.
عاجل: ارتفاع صاروخي لعملة ماسك.. تتجه لـ1 دولار
قد تتراجع الصين عن بعض الإجراءات المتطرفة بسبب الانخفاض الحاد في قيمة اليوان في عامي 2015 و 2018 ، ولا تزال العملة مرتفعة على أساس مرجح التجارة ، وفقًا لـ HSBC Holdings.
قال بول ماكيل ، الرئيس العالمي لأبحاث الفوركس في HSBC: "لا يمكننا استبعاد إمكانية تشديد الرقابة على العملات الأجنبية بعد ذلك ، خاصة إذا تسارع انخفاض قيمة اليوان الصيني مقابل سلة من العملات".
عاجل: غضب ورعب عالمي واسع.. أنباء كارثية
عاجل: انخفاض كبير وسقوط مفاجئ
عاجل: توحش الدولار يقفز بأسعار الطاقة 60%