هل الانهيار القادم سيكون في مجال الكتل الناشئة؟ سؤال ممتاز، لا سيما فى موضوعه. على أي حال، مع متغير أوميكرون، يمكننا القول أن الوضع الوبائي دخل مرحلة جديدة. وقد أصيبت البورصات مؤخرًا بالرعب وكانت أكثر تقلباً من حيث الحالة المزاجية.
والآن يحذر بنك أوف أمريكا (NYSE: NYSE:BAC) مما قد يحدث في سوق الأسهم عام 2022، ووفقًا لما يقوله المحللون فى البنك، سيكون العام القادم عاما صعبًا. وبعد صدمة معدلات النمو في عام 2020 وصدمة التضخم في العام الحالي، من المحتمل أن تحدث صدمة بسبب أسعار الفائدة في عام 2022. فهل ستؤدي تلك الزيادة إلى الانهيار؟ دعونا نلقي نظرة على هذا المزيج من الصدمات الذى يحتمل أن يؤدي إلى الانهيار.
الصدمة، تِلوَ الصدمة، تِلوَ الصدمة ... ثم الانهيار. نقلت خدمة الأخبار التي تقدمها بلومبرج هذه الأيام تحذيرًا صادرًا عن بنك أوف أمريكا لعملائه. وفيه يرسم المحللون صورة سوق تعاني باستمرار من الصدمات. كما قلت، كانت هناك بالفعل صدمة من معدل النمو والتضخم في السنوات الأخيرة. وبدأت المرحلة التالية من الصدمات بالفعل وهى تتعلق بأسعار الفائدة.
بسبب ارتفاع التضخم، فإن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ليس لديه سوى القليل من الوسائل المتاحة لمواجهة هذه المشكلة ومن بينها رفع أسعار الفائدة والاعتماد على التقليص التدريجي لمشتريات السندات. في حالة عدم جدوى ذلك، فسيتم اتخاذ قررات تؤثر على أسواق الأسهم من أجل الخروج من هذا الوضع. ومع ذلك، فإن منع الأسعار من الارتفاع هو أهم هدف.
بسبب هذا الموقف المبدئي، فأنت في حلقة مفرغة لكنها غير تقليدية، ومن المحتمل أن تنتهي بشكل غير تقليدي كذلك. لذلك فإن الحفاظ على رأس المال هو الشغل الشاغل اليوم، كما يقول المحللون. لذلك فإن هناك حالة من التشاؤم بصفة عامة بشأن سوق الأسهم خلال العام القادم 2022. ولا يبدو أن المؤسسات المالية تتحدث صراحة عن انهيار، والذي أجده شخصيا تنبؤا مبهجًا.
هناك دائمًا تحديات ومع ذلك، حسبما أعتقد، ولكن بنك أوف أمريكا يركز كثيرًا على الجوانب السلبية. نعم، بالطبع: كانت هناك صدمات قليلة في السنوات القليلة الماضية. لكن تم بالفعل استيعاب الهالة التى حدثت وصدمة النمو وتم التغلب عليها مع أول ارتفاع. ولكن ونحن نتناول موضوع التضخم هذا العام، يمكن أن تكون أسعار الفائدة بالطبع بمثابة اختبار آخر لسوق الأسهم.
على أي حال، أرى شخصيًا أن هذه قد تكون فرصة أيضًا. ربما مع ارتفاع أسعار الفائدة، فإن الأسهم الدفاعية ذات العائد فى حدود 1 أو 2 أو 3٪ لم تعد جذابة. أما الأسهم عالية النمو، والتي تعرض بعضها لانهيار مؤخرًا، لا يزال بإمكانها تحقيق عائد قوي بفضل ابتكاراتها السحرية. ولكن ربما تتغير أفضليتها على الفور أو فيما بعد.
وفي هذا الصدد، أعتقد أننا يجب أن نتعامل بشكل أساسي مع التنبؤ بالصدمة بطريقة مختلفة. في حالة عدم اليقين، يمكننا تطبيق ما يلي: حتى الفترة السيئة في سوق الأسهم في عام 2022 يجب أن تنتهي في وقت ما. لكن أولاً وقبل كل شيء، من المتوقع أنه سيكون حقًا عامًا مليئًا بالمتناقضات.