Investing.com - قد تكون الأسهم التكنولوجية العالمية المستمرة في التدهور هذا العام بعيدة كل البعد عن التعافي.
هذه هي الرسالة الصادرة من العديد من الاستراتيجيين ومديري الصناديق، الذين يتوقعون أن يزداد الهبوط هذا العام على المدى القريب مع تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية بشدة لمحاربة التضخم، مما يزيد من شبح الركود.
وبالرغم من اقتراب الانكماش الاقتصادي المحتمل، لا يزال المحللون يتوقعون تسارع نمو أرباح شركات التكنولوجيا في أواخر هذا العام وفي عام 2023. يزيد المستثمرون من الوزن النسبي للقطاع في محافظهم ويتوقعون تحقيق الربح من شراء الانخفاضات، وفقًا للاستراتيجيون الكميون في بنك أوف أميركا. وبالتالي، لن تجد أسهم التكنولوجيا أي قاع إلى أن يتلاشى هذا التفاؤل، كما تقول الشركة.
الانتعاش السريع في الأسبوع الماضي لم يقنع المتشككين. فقد ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 7.2 ٪، بعد سبعة أسابيع من الخسائر.
قال بيتر غارنري، رئيس إستراتيجيات الأسهم في ساكسو بنك: "في حين أن الارتداد يبدو جيدًا، فإنه المعتاد حدوث ارتفاعات في السوق الهابطة". "يجب ألا ينسى المستثمرون أن ديناميكيات السلع الأساسية وسلسلة التوريد ستستمر في تعزيز الضغوط على التضخم وأسعار الفائدة".
قادت أسهم فقاعة التكنولوجيا عمليات البيع في الأسواق العالمية وسط مخاوف من ارتفاع معدلات تراجع نمو الأرباح. فقد خسر مؤشر ناسداك 100 لشركات التكنولوجيا العالية 4.3 تريليون دولار من ذروته في نوفمبر، ودخل في سوق هابطة. تراجعت ألفابت (: GOOGL) و مايكروسوفت (: NASDAQ:MSFT) و أمازون (: NASDAQ:AMZN) بنسبة 20٪ أو أكثر منذ التسجيل.
قال روبرت ستيمبسون، كبير مسؤولي الاستثمار في أوك أسوشيتس، التي تدير حوالي ملياري دولار: "اعتاد الناس شراء الانخفاضات، لكن ضعف الأسهم وصل إلى النقطة التي يتساءل فيها الناس عما إذا كان ينبغي تجنب التكنولوجيا تمامًا".
التقييمات المنخفضة تشجع بعض الباحثين عن الصفقات. يتم تداول مؤشر ناسداك 100 بأرباح متوقعة 21 ضعفًا على مدار الـ 12 شهرًا القادمة، بانخفاض بنحو الثلث عن ذروته في عام 2020 وأقل من متوسطه لخمس سنوات البالغ 23 ضعفًا تقريبًا. كما أن ألفابت استقرت عند مستوى 17 ضعفًا للأرباح، بانخفاض 40٪ عن أعلى مستوى لها.
وقالت كاتي كوخ، كبيرة مسؤولي الاستثمار لأسهم الأسواق العامة في جولدمان ساكس (NYSE:GS) لإدارة الأصول، في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرج الأسبوع الماضي، إن هناك فرصة "استثنائية" طويلة الأجل في أسهم شركات التكنولوجيا نظرًا لانخفاض المضاعفات خلال الأشهر الستة الماضية.
مع ذلك، انخفض متوسط العائد المحتمل للأسهم في مؤشر ناسداك 100 إلى 28٪ بعد أن كان أعلى من 40٪ في وقت سابق من هذا الشهر، مما يشير إلى تحول في المعنويات حيث خفض المحللون أهدافهم السعرية لمدة 12 شهرًا على الشركات الفردية.
بعد الانهيار، لا يزال يتعين على إشارات وصول أسهم التكنولوجيا إلى القاع أن تصرخ "اشترِ الآن"
لتقييم البيئة الحالية، يقترح جارنري تحليل الانهيارات التي حدثت في السبعينيات وفقاعة الدوت كوم.
وقال "إن هذه التراجعات كانت لها ارتدادات متعددة، وفترات راحة، قبل أن تنخفض مرة أخرى، لذا يجب أن يكون مستثمرو اليوم حريصين للغاية على ينخدعوا بالانتعاش على المدى القصير".