(MSFT) مجموعة مايكروسوفت

Investing.com -- ارتفع سهم مجموعة مايكروسوفت بنسبة 2.1% في تداولات الصباح، ليصل إلى 460.57 دولار، في ظل استمرار المستثمرين في استيعاب تداعيات أحد أبرز تقارير الأرباح في تاريخ الشركة الحديث — وهو نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026، الذي تجاوز التوقعات في كل مقياس رئيسي وأعاد إشعال الثقة في قصة النمو السحابي المدفوع بالذكاء الاصطناعي. أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 90.01 مليار دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين البالغة نحو 87.7 مليار دولار، فيما تخطت ربحية السهم غير المعدلة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (non-GAAP) عند 4.74 دولار توقعات الإجماع البالغة 4.24 دولار بأكثر من 11%. وكان الرقم اللافت هو نمو إيرادات خدمة Azure بنسبة 43% بالعملة الثابتة خلال الربع — وهو أسرع وتيرة منذ مطلع عام 2022 وأعلى بشكل ملحوظ من نسبة 40% التي توقعها المحللون — إذ دفع التبني الواسع النطاق لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي التوليدي الطلبَ على الخدمات السحابية.

أطلق هذا التفوق في الأرباح موجة واسعة من رفع المحللين لأسعارهم المستهدفة للسهم، إذ حدّدت شركة Bernstein أعلى سعر مستهدف في السوق عند 647 دولار، فيما رأت Barclays أن هذه النتائج تمنح المستثمرين سبباً مقنعاً لإعادة تقييم السهم بعد أدائه المتراجع المطوّل في عام 2026. كما طمأنت توجيهات المدير المالي إيمي هود الأسواقَ: إذ يُتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 بين 89.85 مليار دولار و90.95 مليار دولار، وهو ما يفوق توقعات الإجماع، مع إشارتها إلى العودة إلى تدفق نقدي حر إيجابي في السنة المالية المقبلة. كما خففت التوجيهات المعدّلة للنفقات الرأسمالية البالغة نحو 175 مليار دولار — بانخفاض عن الرقم السابق البالغ 190 مليار دولار — من قلق المستثمرين إزاء وتيرة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

يتواصل الارتفاع اليوم في ظل أداء متراخٍ للسوق الأوسع، مع شبه ثبات في مؤشر S&P 500 وانخفاض طفيف في مؤشر Dow Jones، مما يعني أن مجموعة مايكروسوفت تتفوق بوضوح على مؤشرها المرجعي. ولا يزال المشهد الاقتصادي الكلي معقداً: إذ أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي ثابتاً عند 3.50%–3.75% في 29/07/2025 وسط ثلاثة أصوات معارضة تطالب برفعه، كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوياتها في 19 عاماً — وهي ظروف كانت ستُثقل عادةً كاهل أسهم التكنولوجيا ذات المضاعفات المرتفعة. في المقابل، تراجع سهم ميتا بلاتفورمس بحدة إثر تقرير أرباح خيّب التوقعات، مما يُبرز التباين في نتائج تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي بين كبرى شركات التكنولوجيا.

في المحصلة، أتاح الجمع بين تفوق تاريخي في الأرباح، ونمو متسارع في الخدمات السحابية، وانضباط في إدارة النفقات الرأسمالية، وتوقعات مستقبلية بنّاءة، لمجموعة مايكروسوفت دعماً متيناً يرفع سهمها إلى الأعلى حتى في وقت يراوح فيه السوق الأوسع مكانه.