Investing.com - تبدأ الأسواق الأوروبية - ايبكس35، وكاك 40، وداكس... - الأسبوع باللون الأخضر، ولكن مع توجيه قدر كاف من الانتباه لتوقعات الخبراء على المدى القصير. كما يستغل المحللون فترة الصيف لإعادة التفكير في استراتيجياتهم لنهاية العام.
وللإجابة على هذا السؤال، من المفيد التفكير في الدافع وراء الارتفاع. حيث يعتقد مارك هاكيت، رئيس أبحاث الاستثمار لدى نيشن وايد، أن الارتفاع كان مدفوعًا إلى حد كبير بمخاوف لن تتحقق أبدًا.
وقال مارك هاكيت، رئيس أبحاث الاستثمار لدى نيشن وايد، في مقابلة مع ماركت ووتش إنه: "يمكنني القول أن حوالي 90٪ من التحركات التي شهدناها في الأشهر العشرة الماضية كانت نتيجة تبدد المخاوف".
لقد وصلنا إلى انخفاضات أكتوبر 2022 بعد أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، وابتعد التضخم عن ذروته في يونيو الماضي (أكثر من 9٪)، كما أن التوقعات بركود وشيك أو "هبوط حاد" أخافت المستثمرين.
ويقول توم إساي، مؤسس سيفنس ريبورت ريسرش، إن التعافي قد بُني على ثلاث ركائز وهي: اعتقاد العديد من المستثمرين الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما يكون قد انتهى أو كاد أن يرفع أسعار الفائدة، وأن الاقتصاد يبدو وكأنه نقطة في تجنب الركود تمامًا وأن ذلك أبقى التضخم إلى حد كبير على مسار هبوطي.
لذلك، قد تنشأ مشاكل في السوق إذا ضعفت البيانات الاقتصادية وبدأت في الإشارة إلى هبوط حاد، أو إذا ارتد التضخم الأساسي أو إذا أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى سعر أعلى جديد.
وقال إسايي في مذكرة الأسبوع الماضي تقارير ماركت ووتش إن "هذا السيناريو من شأنه أن يقوض بشكل أساسي الركائز الثلاث للارتفاع، وعلى هذا النحو يجب على المستثمرين توقع انخفاض الأسهم بشكل كبير، حتى مع الأخذ في الاعتبار التراجع الأخير". و"في الواقع، من المحتمل حدوث انخفاض مزدوج الرقم في هذا السيناريو، لأنه سيقوض معظم مبررات المكاسب التي حققتها الأسهم منذ يونيو (وربما كل عام 2023)".
ومع ذلك، فإن هذا السيناريو لم يتحقق بعد.
كذلك، يمكن أن يؤدي عدم وجود محفزات على المدى القريب إلى تمهيد الطريق لمزيد من الصعوبات للسوق. ويحذر هاكيت من أن التفاؤل على نطاق واسع بشأن السيناريو المثالي لتضخم أقل، وتشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي والنمو الاقتصادي القوي قد يؤدي في النهاية إلى إلحاق الضرر بالمضاربين على الارتفاع. ويخلص إلى أن التوقعات لا تبدو متطرفة للغاية بعد، لكنها تستحق المشاهدة.