في مذكرة للعملاء منتصف يوم الاثنين، أخبر محللو مورجان ستانلي (:MS) العملاء أن المخاوف الأخيرة بشأن تباطؤ طلبات الذكاء الاصطناعي من مايكروسوفت (:MSFT) لدى شركة إنفيديا قد خلقت فرصة شراء أخرى لرائدة الذكاء الاصطناعي.
وسلط المحللون الضوء على أن شركة أبحاث متخصصة في البيانات لاحظت أن مايكروسوفت كانت تخفض هامش متطلبات H100 لعام 2024. وقد تفاقم هذا القلق من خلال ملف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الذي يوضح أن إنفيديا لديها تعرض كبير لعميل سحابي واحد - والذي قال المحللون إنه "من المحتمل جدًا أن يكون مايكروسوفت". بالإضافة إلى ذلك، قالت إدارة مايكروسوفت مؤخرًا إنها تشعر بالارتياح تجاه توفر أجهزة إنفيديا الخاصة بها.
قال المحللون إنهم لا يستطيعون التحدث عن ميزانيات محددة لعام 2024 لأي عميل واحد "تظهر المراجعات أن الطلب أعلى بكثير من العرض لـ H100 في العديد من المناطق ولدى العديد من العملاء". بالإضافة إلى ذلك، "تدفع تقارير سلسلة التوريد مايكروسوفت للحصول على المزيد من المنتجات أكثر مما تحصل عليه حاليًا، على الأقل من الناحية التكتيكية، لذلك نحن مرتاحون جدًا لعدم وجود فجوة على المدى القريب مع هذا العميل."
بعد ربع مالي رائع بالنسبة لإنفيديا، واجه السهم مخاوف مستمرة، لا سيما فيما يتعلق باستدامة استثمارات مراكز البيانات بعد عام 2025. وتطرح معالجة هذه الشكوك طويلة المدى تحديات، خاصة بالنظر إلى الإمكانات الكبيرة للنمو في عام 2024. ومع ذلك، فإنهم يعتقدون أن حل هذه الشكوك أمر بالغ الأهمية. تمثل المخاوف الأكثر إلحاحًا فرصة شراء مقنعة. وأضاف المحللون أن بيانات الشركة وأداء الربع الحالي بمثابة مؤشرات قوية على أن ديناميكيات العرض والطلب لا تزال قوية، مع عدم وجود علامات على التراجع.
علاوة على ذلك، فإن أرباح إنفيديا القوية، على الرغم من نمو تكنولوجيا الضغط المتعدد مؤخرًا، تقدم الآن خصمًا مقارنة بنظرائها في مجال الذكاء الاصطناعي الذين لديهم تعرض أكثر تحفظًا للذكاء الاصطناعي.
يتوقع المحللون استمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ونمو الاستدلال ودورة المنتج B100. وعلى الرغم من القيود المحتملة على العرض، فإنهم يفضلون الشراء خلال فترات انخفاض التوقعات مثل الفترة الحالية.
وخلص المحللون إلى أنه " من المرجح أن تستمر الأرقام قوية، وبالنسبة للقلق الذي يشعر به المستثمرون بشأن الطلب على المدى القريب فهذا أمر جيد، لأنه فرضية سلبية يمكن للشركة دحضها بسرعة".
تصنيف مورجان ستانلي لإنفيديا هو زيادة الوزن مع سعر مستهدف قدره 630 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 50٪ تقريبًا عن المستويات الحالية. السعر المستهدف في حالة الصعود هو 800 دولار، والسعر المستهدف في حالة الهبوط هو 370 دولارًا.