Investing.com - "بينما ننتظر تقرير أرباح انفيديا (ناسداك:NVDA) الأخير، كان المزيد والمزيد من الأشخاص يشيرون إلى أن سعر سهم انفيديا سيبدأ في الانخفاض، بما في ذلك فايننشيال تايمز حيث صرحت أن: أسهم انفيديا مجنونة، فهل سيحدث الهبوط؟ لقد كانت نتائج العام الماضي مفاجئة، ولكن ليس هناك سابقة على أرض الواقع تثبت انتقال الشركة من كونها أقل بكثير من تريليون دولار من القيمة السوقية إلى الاقتراب بما يكفي للحديث عن تريليون دولار من القيمة السوقية في أقل من عام.
------
هل تريد الاستثمار في انفيديا؟ هل تريد الاستفادة من "الزخم"؟ جرب InvestingPro! اشترك هنا والآن بأقل من 10 يورو شهريًا واستفد من خصم يصل إلى 38% لفترة محدودة على خطتك لمدة عام واحد!
------
وبهذه الطريقة يلخص كريس جاناتي، الرئيس العالمي للأبحاث لدى ويزدوم تري، التطور المفاجئ لـ أسهم انفيديا.
وبحسب هذا الخبير هناك تفسيران منطقيان هما:
أن كل هذا مبالغات. حيث يمكن لأسعار الأسهم أن تتحرك لأسباب عديدة، وهناك مقولة شهيرة مفادها "على المدى القصير، السوق عبارة عن آلة تصويت، ولكن على المدى الطويل هي آلة وزن". و"لقد شاهدنا ذلك مع جيمستوب (بورصة نيويورك:GME). كما يمكن لقوة العديد والعديد من المستثمرين الذين يشترون الأسهم أن تدفع السعر إلى مستويات أعلى بكثير من أي دعم آخر. ومع ذلك، كلما زادت عمليات شراء أسهم الشركة، كلما زادت القيمة السوقية للشركة. وهناك حاجة إلى المزيد من المستثمرين، ونحن نتحدث الآن عن سهم تجاوزت قيمته السوقية 1.9 تريليون دولار".
قصة النمو الهائل الذي يؤتي ثماره. ويضيف هذا المحلل أنه"قد يبدو أننا نتطلع إلى نتيجة جيدة للغاية في عام واحد فقط، ولكن الحقيقة هي أن الشركة قامت بسلسلة من التحركات على مدى السنوات السابقة بحيث عندما تتوافق الظروف مع نتيجة محددة، تكون الشركة جاهزة. و"لقد تم إعداد انفيديا ومن ثم أطلق ChatGPT تطورًا غير مسبوق في البنى التحتية الحاسوبية لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية، ولا يمكن لأي شركة أن تقترب من تنفيذها".
"المفتاح هو أن نتذكر أن سعر السهم الحالي لا يخبرنا بالضرورة بأي شيء عن الماضي، بل يمنحنا نظرة ثاقبة للمستقبل. ووفقًا لأحد المقالات، يمكن دعم التقييم الحالي لشركة انفيديا إذا تمكنت الشركة من النمو بمقدار 10 أضعاف إيراداتها الحالية وتفعل ذلك بهامش تشغيل يبلغ حوالي 55٪ (مستقر) على مدى السنوات العشر القادمة. وعلى الرغم من أنه لا يمكن معرفة حاليًا ما إذا كان ذلك سيحدث أم لا، إلا أنه يمكن الإشارة إلى أن سوق أشباه الموصلات بأكمله (أي "جميع مبيعات جميع أشباه الموصلات، وليس فقط مسرعات الذكاء الاصطناعي) تراوحت قيمتها ما بين 500.000 إلى 600.000 مليون دولار في السنوات الأخيرة، ويمكن لشركة انفيديا وحدها خلال 10 سنوات أن تصل إلى إيرادات سنوية تبلغ 600.000 مليون دولار".
ماذا يعني مضاعفة الدخل بـ 10؟
وكما أوضح غاناتي، فإن شركة انفيديا هي شركة تم تداول أسهمها علنًا لفترة طويلة: فقد تم طرحها للاكتتاب العام في عام 1999 بسعر 12 دولارًا للسهم الواحد. ويجب أن نتذكر أن فكرة استخدام وحدات المعالجة الرسومية (GPUs) لتطبيقات الذكاء الاصطناعي لم تصل إلى الاتجاه السائد حتى لحظة ما يسمى "AlexNet" في عام 2012.
وهذا يعني أنه يمكننا مشاهدة أرباح انفيديا، عامًا بعد عام، لبعض الوقت. وبناءً على التقارير السنوية 10-K وقمنا بإعداد الرسم البياني 1:
يتم تحديد رقم الإيرادات كل عام في 10-K، لذا يمثل عام 2013 إيرادات انفيديا لمدة 12 شهرًا قبل 31 يناير 2013، كما هو موضح في 10-K لعام 2013. كما كان للشركة ككل إيرادات بقيمة 4.28 مليار دولار خلال تلك الفترة، وبعد ذلك خلال الأشهر الـ 12 المنتهية في 31 يناير 2024، حققت الشركة ككل إيرادات قدرها 60.92 مليار دولار. وهذا أكثر من مجرد زيادة بسيطة بمقدار 10 أضعاف. كما نرى أيضًا الشكل الأسي للنمو، بمعنى أن السنوات القليلة الأولى كانت نموًا، ولكن قيمة الحصول على المنتج المناسب أثناء تطوير الذكاء الاصطناعي التوليدي في عام 2023 كانت الخطوة الأكثر أهمية التي اتخذتها الشركة على المدى الطويل.
وعلى الرغم من أن إجمالي الدخل في بيان الدخل هو مجال محاسبي قياسي، إلا أن الشركات لديها المرونة للإشارة إلى المصادر المختلفة لذلك الدخل اعتمادًا على القصص التي تريد تصويرها. ومع مرور الوقت، قد تتغير طريقة إجراء هذه التصنيفات. كذلك، نجد أن انفيديا تشير إلى قطاع إيرادات "الحوسبة والشبكات" اعتبارًا من عام 2021. ويتكون هذا القطاع من منصات الحوسبة المسرَّعة لمركز بيانات انفيديا ومنصات الشبكات الشاملة. وتركز انفيديا في عام 2024 على الطلب على شرائح تسريع الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لمراكز البيانات، لذلك من المهم النظر إلى قطاع الإيرادات هذا.
الرسم البياني 1: إيرادات انفيديا السنوية مع مرور الوقت (31 يناير 2013 إلى 31 يناير 2024)
المصدر: ملفات انفيديا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وتحديدًا التقارير السنوية 10K لكل سنة من السنوات المحددة. ولا تشير الربحية السابقة إلى النتائج المستقبلية.
والدخل؟
تعتبر قصة نمو الدخل الصافي لشركة انفيديا أكثر إثارة للإعجاب من عنصر نمو الإيرادات، كما نرى في الرسم البياني 2:
في الأشهر الـ 12 حتى 31 يناير 2013، بلغ صافي دخل انفيديا 563 مليون دولار. وعلى مدار الـ 12 شهرًا المنتهية في 31 يناير 2024، قفز هذا الرقم إلى ما يقرب من 30 مليار دولار.
وقد كان معظم هذا النمو، إلى حد بعيد، يعتمد مرة أخرى على كوننا في وضع جيد يسمح لنا بالبناء الضخم وغير المسبوق للبنية التحتية للحوسبة الرائدة بواسطة ChatGPT والذكاء الاصطناعي التوليدي. وفي الأشهر الـ 12 حتى 31 يناير 2023، بلغ صافي الدخل حوالي 4.4 مليار دولار، مرتفعًا بشكل ملحوظ من 563 مليون دولار، ولكن ليس بالقرب من ما يقرب من 30 مليار دولار في العام التالي.
الرسم البياني 2: أرباح انفيديا بمرور الوقت (31 يناير 2013 إلى 31 يناير 2024)
المصدر: ملفات انفيديا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وتحديدًا التقارير السنوية 10K لكل سنة من السنوات المحددة. ولا تشير الربحية السابقة إلى النتائج المستقبلية.
الخاتمة: الاتجاهات الكبرى وقانون القوة
ويوضح غاناتي أنه"يمكننا القول أن نتائج انفيديا خلال الفترة قيد المراجعة جيدة جدًا لدرجة أنه سيكون من الصعب على أي شركة مطابقتها. وعندما تفكر في الاستثمارات الموضوعية، مثل الأسهم الخاصة، قد يحدث ذلك، بدلاً من حصول جميع الشركات على نتيجة "بالقرب من "المتوسط"، يحصل عدد قليل من الشركات على نتائج فلكية وتميل شركات أخرى إلى نتائج سلبية للغاية. ولحسن الحظ، يمكن للنتائج الفلكية أن تعوض النتائج السلبية مع مرور الوقت".
يخلص هذا الخبير أنه"على مدى السنوات العشر القادمة، حتى لو لم نكن نعرف ما إذا كانت انفيديا ستضاعف إيراداتها السنوية بمقدار 10 مرة أخرى، فلن نراهن ضد انفيديا. وبالنسبة للاستراتيجيات التي تركز على الذكاء الاصطناعي، فهي شركة مهمة يجب أخذها في الاعتبار، على الرغم من أننا نستطيع ذلك "لا يمكن القول على وجه اليقين أن انفيديا ستكون ناجحة. وعلاوة على ذلك، لن يتم تطوير الاتجاه الضخم للذكاء الاصطناعي من قبل شركة واحدة. كذلك، فإن سلسلة قيمة أشباه الموصلات معقدة، لذلك نوصي بالتفكير في العلاقات الموجودة داخلها، على سبيل المثال، حقيقة "أن شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) تقوم بتصنيع رقائق انفيديا المتقدمة. وحاليًا، لا تقوم انفيديا بتصنيع الرقائق المادية".
------
هل تستثمر في انفيديا؟ متى وكيف الدخول أو الخروج؟ جرب InvestingPro! الاستفادة هنا والآن! انقر هنا، واختر الخطة التي تريدها لمدة سنة أو سنتين واستفد من الخصومات الخاصة بك. احصل على خصم من 10% إلى 50% بتطبيق الكود INVESTINGPRO1. لا تنتظر أكثر!
وبهذا ستحقق:
ProPicks – محافظ أسهم مُدارة بواسطة الذكاء الاصطناعي ذات أداء مثبت.
ProTips: معلومات سهلة الفهم لتبسيط الكثير من البيانات المالية المعقدة في بضع كلمات.
الباحث المتقدم عن الأسهم: ابحث عن أفضل الأسهم بناءً على توقعاتك، مع الأخذ بعين الاعتبار مئات المقاييس المالية.
البيانات المالية التاريخية لآلاف الأسهم: حتى يتمكن متخصصو التحليل الأساسي من التعمق في جميع التفاصيل بأنفسهم.
والعديد من الخدمات الأخرى، ناهيك عن تلك التي نخطط لإضافتها في المستقبل القريب.
تصرف بسرعة وانضم إلى ثورة الاستثمار! احصل على صفقتك هنا!