Investing.com- ذكر محلل في بنك ميزوهو أن قطاع أشباه الموصلات يواجه اختبارًا حاسمًا هذا الأسبوع، حيث من المحتمل أن تُحدد التطورات القادمة مسار القطاع المستقبلي.
سلط البنك الاستثماري الضوء على عدة عوامل، والتي من المحتمل أن تؤثر على شركات مثل إيه إس إم إل القابضة إن في (ASML Holding NV (AS:ASML) إيه دي آر (ناسداك:ASML)، وطوكيو إلكترون المحدودة. (TYO:8035)، وشركة بي إي لصناعات أشباه الموصلات إن في (AS:BESI)، وشركة إيه إس إم إنترناشيونال إن في (AS:ASMI)، وغيرها.
أولاً، يشير تقرير ميزوهو إلى أن الحكومة الأمريكية تدرس فرض المزيد من القيود على مبيعات معدات أشباه الموصلات إلى الصين. ويشمل ذلك الأدوات غير الأمريكية الصنع من شركات مثل إيه إس إم إل وطوكيو إلكترون.
وقال المحلل: "تريد الحكومة الأمريكية أن تفعل أي شيء وكل ما في وسعها لإلحاق الضرر بالتصنيع المحلي الصيني لأشباه الموصلات المتقدمة وتطورها.
"لا يوجد أي حديث عن قيود المعدات المتخلفة أو المزيد من حظر التصدير لموردي معدات أشباه الموصلات الأمريكية. يبدو هذا وكأنه رغبة من بايدن في الظهور بمظهر أكثر صرامة ضد الصين في الانتخابات ومؤتمر الحزب الديمقراطي الشهر المقبل".
من المحتمل أن تؤثر القيود بشكل كبير على شركة إيه إس إم إل، خاصةً بالنظر إلى أن 49% من إيراداتها في الربع الثاني جاءت من الصين، وإن لم يكن من معدات الأشعة فوق البنفسجية البصرية.
على الرغم من أن تقرير الأرباح الأخير لشركة إيه إس إم إل قد أظهر نتائج قوية للربع الثاني، إلا أنه قدم توجيهات مخيبة للآمال للربع الثالث. على الرغم من تفوقها على توقعات الربع الثاني، إلا أن توقعات الربع الثالث كانت أقل من توقعات الربع الثاني ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى توقيت الإبلاغ عن الإيرادات.
وأشار المحلل إلى أن "شركة إيه إس إم إل أكدت على توجيهات الإيرادات السابقة للربع الثالث من العام المالي 2024 و2025، لذا فإن ضعف الربع الثالث هو مجرد توقيت الإبلاغ عن الإيرادات". وقد ألقى الضغط من القيود الأمريكية المشددة على أشباه الموصلات في الصين على هذه النتائج، مما ساهم في عمليات البيع في القطاع.
علاوة على ذلك، عكست ميزوهو تعليقات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الأخيرة في مقابلة مع مجلة بيزنس ويك والتي أثارت مخاوف بشأن التزامات الولايات المتحدة الدفاعية تجاه تايوان. اقترح ترامب أن تايوان يجب أن تدفع للولايات المتحدة مقابل دفاعها، وهو تصريح أذكى مخاوف المستثمرين بشأن شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) والتوترات الجيوسياسية الأوسع نطاقًا.
"كل ما يفعله هذا هو إثارة المخاوف السابقة بين المستثمرين بشأن شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات من مخاطر غزو الصين أو اضطرابها. وقد كانت هذه المخاوف مرتفعة في عام 2023، ولكنها تلاشت مع قوة الذكاء الاصطناعي والنمو الذي طغى على كل هذه المخاطر الجيوسياسية"، حسبما علّق المحلل من ميزونو.
"أعتقد أن ترامب نسى أي شيء يحدث لـشركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات في تايوان ولا أحد يحصل على iPhone أو Macbook جديد، كما بدأت أجهزة Samsung الجديدة (KS:005930) / هواتف Android أيضًا تختفي نوعًا ما. قد يغضب الناخبين الأمريكيين قليلاً، صحيح. ولا تحصل الشركات السحابية الأمريكية على وحدات معالجة الرسومات أو سيليكون الذكاء الاصطناعي أيضًا."
وعلى الجانب الآخر، سلط المحلل الضوء أيضًا على المستفيدين المحتملين من تقييد الولايات المتحدة لمبيعات معدات أشباه الموصلات إلى الصين، وأبرزهم شركة إنتل (ناسداك:INTC) وتكساس إنسترومنتس (ناسداك:TXN) باعتبارهم "الفائزين" المحتملين. وعلى الرغم من ذلك، فإنهم يحتفظون بموقف حذر من هذه الأسماء.
"أنا لست من المشترين لأي من هذه الأسماء، وخاصةً INTC. MU [ميكرون] التي يقع مقرها الرئيسي في الولايات المتحدة، ولكنها انخفضت بنسبة 4% كجزء من عملية تفكيك شبه الذكاء الاصطناعي."
وبشكل عام، شدد بنك ميزوهو على أن جميع العوامل المذكورة أعلاه تُركز بشكل كبير على نتائج أرباح شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات القادمة وتوجيهاتها. والأهم من ذلك، فإن تعليق الشركة المُصنعة على الذكاء الاصطناعي، واتجاهات سوق المسابك الأوسع، واتجاهات التسعير، والنفقات الرأسمالية، واتجاهات الطلبات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ستكون ضرورية.
وأكد المحلل: "ستكون كيفية تداول سهم تايوان لصناعة أشباه الموصلات غدًا أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للحركة التالية في قطاع أشباه الموصلات". "أي شيء سلبي أو مثير للقلق سيؤدي إلى تسريع تداول خفض المخاطر من وجهة نظري."
"ولكي نكون صادقين، قد يكون تداول التخلص من المخاطر في قطاع أشباه الموصلات أكثر من كونه عامل تناوب من الرابحين في قطاع التكنولوجيا منذ بداية العام وحتى الآن إلى المتراجعين الحساسين للأسعار."
إن الضعف في إنفيديا (ناسداك:NVDA) له دلالة خاصة، حيث لا تزال جميع عمليات التحقق من أساسياتها قوية، ومع ذلك فإن السهم كان ينخفض في الأيام التي ترتفع فيها القطاعات غير التقنية.