Investing.com - يرى المحللون في شركة BCA Research في مذكرة هذا الأسبوع أن المستثمرين يواجهون مشهدًا محفوفًا بالمخاطر، حيث قد لا يوفر خفض أسعار الفائدة المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي الدعم الذي يأمله الكثيرون للأصول ذات المخاطر، وفقًا لما ذكره المحللون في مذكرة هذا الأسبوع.
وقالت الشركة إن دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي تتشكل لتكون سيناريو كلاسيكيًا "اشترِ الشائعات وبع الأخبار".
في مذكرتهم الأخيرة، تشير شركة أبحاث الاستثمار إلى أن أصول المخاطر العالمية وصلت إلى القاع في أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني 2022 عندما بدأ المستثمرون في توقع نهاية التشديد النقدي.
تدعي شركة BCA أن هذه كانت لحظة "شراء الشائعات"، حيث تفاعلت الأسواق مع توقعات خفض أسعار الفائدة في المستقبل.
ومع ذلك، يلاحظون أن الواقع هو أن عائدات السندات وصلت إلى مستويات مرتفعة جديدة في أكتوبر 2023، واستمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة حتى يوليو 2023، متحديًا التوقعات بالتحول المبكر.
وتتوقع شركة BCA Research الآن أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وهو ما يعتقدون أنه سيمثل لحظة "بيع الأخبار".
"من شبه المؤكد الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وهو ما سيشكل على الأرجح نهاية تداول المخاطرة في الأسواق المالية، أي لحظة "بيع الأخبار"، حسبما كتبت BCA.
ويرجع السبب في ذلك إلى توقعاتهم ب "الهبوط القاسي" للاقتصاد الأمريكي - وهو سيناريو يقترب فيه النمو من الصفر أو يكون سلبيًا بعض الشيء، مما يؤدي إلى انكماش كبير في أرباح الشركات وارتفاع معدلات البطالة.
ويحذرون من أنه على الرغم من أن الهبوط القاسي ليس حادًا مثل الهبوط الصعب، إلا أنه سيظل له تداعيات سلبية على الأصول الخطرة.
"كما هو الحال في عام 2001، فإن الاقتصاد الأمريكي الذي يقترب من الركود سيؤدي إلى انكماش أرباح الشركات بشكل كبير وانخفاض أسعار الأسهم"، كما تشير أبحاث BCA.
وتستنتج BCA: "ينبغي على المستثمرين البقاء على الأصول ذات المخاطر العالمية، وينبغي على مخصصي الأصول تفضيل السندات على الأسهم. ونؤكد مجددًا على انخفاض ثقلنا في محافظ الأسهم العالمية ومحافظ الائتمان في الأسواق الناشئة."