Investing.com- قال الخبراء الاستراتيجيون في بنك باركليز (LON:BARC) في مذكرة يوم الثلاثاء إن هيكل التقلبات في مؤشر ستاندرد آند بورز يشير إلى أن ندوة جاكسون هول القادمة قد تكون المحفز الرئيسي لتحركات السوق هذا الأسبوع.
فالمخاوف بشأن احتمال أن يكون الاحتياطي الفدرالي "متخلف عن الركب" والتصور بأن المخاطر أصبحت الآن أكثر تماشيًا مع التوظيف تجعل من الندوة وإصدار محضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء حدثين رئيسيين. ويشير بنك باركليز إلى أن المستثمرين يسعون إلى مزيد من الوضوح بشأن سعر الفائدة الجديد المتوازن ومسار الوصول إلى هذا المعدل.
وقال الخبراء الاستراتيجيون في البنك الاستثماري: "من الأهمية بمكان أن جاكسون هول أصبح حدثًا محركًا للسوق في التاريخ الحديث".
وأضافوا "في الواقع، من المرجح أن تتركز الأنظار على خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في الساعة 10 صباحًا، بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يوم الجمعة 23 أغسطس، حيث سيبحث المستثمرون عن أدلة على المسار المستقبلي للسياسة النقدية."
تاريخيًا، لم يكن مؤتمر جاكسون هول عادةً حدثًا مهمًا بالنسبة لأسواق الأسهم، على الرغم من أن الأسواق المالية غالبًا ما تكون في حالة تأهب قصوى قبل الحدث. ومع ذلك، كان هناك استثناءان ملحوظان: في عامي 2019 و2022، حدثت تحركات قوية في الأسهم.
من المحتمل أن تكون تحركات عام 2019 قد تأثرت على الأرجح بالتعريفات التجارية التي تم الإعلان عنها قبل الحدث بوقت قصير، في حين أن أكبر حركة ليوم واحد في إس آند بي 500 حدثت في عام 2022 بعد خطاب باول المتشدد، حيث التزم بفعل كل ما هو ضروري لإعادة التضخم إلى هدف 2٪، محذرًا من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى ألم اقتصادي وزيادة البطالة.
وفي الوقت الراهن، يبدو أن خيارات ستاندرد آند بورز تُسعر في الوقت الحالي على أساس 75 نقطة أساس، بما يتماشى مع الأنماط التاريخية.
ويلاحظ استراتيجيو باركليز أن الأصول، بشكل عام، أصبحت أكثر تفاعلاً مع حدث جاكسون هول. على سبيل المثال، في جميع فئات الأصول، كان متوسط الحركة المعدلة حسب التقلبات أكبر بمقدار 1.7 مرة في الفترة 2017-2023 مقارنة بالفترة 2010-2016.
يتوقع الخبراء الاقتصاديون في البنك أن يعرب باول عن ثقة أكبر في أن الظروف مهيأة لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر. ومع ذلك، فهم يعتقدون أنه سيتجنب تقديم أي التزامات سياسية حازمة.
ويتوقعون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، يليه خفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعين المتبقيين هذا العام، قبل الانتقال إلى وتيرة خفض ربع سنوية في عام 2025، ليصل في نهاية المطاف إلى سعر فائدة نهائي يتراوح بين 3.75-4.00%. وبعبارة أخرى، يعتقد الاقتصاديون أن باول "من غير المرجح أن يشير باول إلى تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس، وهو ما يتماشى أيضًا على نطاق واسع مع ما تقوم العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي بتسعيره".
علاوة على ذلك، من المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يوليو الأسبوع المقبل.
وفي حال أشار البنك المركزي إلى أن السياسة الحالية مقيدة للغاية، فسيُنظر إليها على أنها متشائمة، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون منفتحًا على تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة. في المقابل، إذا كانت رسالة الاحتياطي الفيدرالي تنحرف قليلاً فقط عن اجتماع يوليو، فقد يُنظر إليها على أنها متشددة مقارنة بالتوقعات الحالية، وفقًا لباركليز.