Investing.com - تخضع الهوامش الإجمالية لشركة إنفيديا (NVDA) للتدقيق، ولكن وفقًا لمحللي مورجان ستانلي في مذكرة للعملاء يوم الاثنين، فإن المخاوف مبالغ فيها إلى حد كبير.
في حين أنه من المتوقع أن تتعرض هوامش إنفيديا لضغوط طفيفة، إلا أن محللي البنك يؤكدون أن هذا جزء من تحول استراتيجي للحفاظ على الهيمنة في سوق معالجات الذكاء الاصطناعي.
يشير مورغان ستانلي إلى أن قرار إنفيديا بتبني وضع منتج أكثر قوة وإضافة منتج سنوي هو عامل رئيسي في هذا الضغط على الهامش.
وذكر المحللون أن الشركة تركز على تقديم القيمة مع منع المنافسين من الحصول على موطئ قدم في السوق.
وأضاف ممحلو البنك قائلين: "هناك العديد من الاحتمالات فيما يخص على هوامش الربح الإجمالية، ولكن أكبرها سيكون قرار الانتقال إلى وضع منتجات أكثر قوة، بما في ذلك إيقاع المنتجات السنوي، وقرار تسعير Blackwell للحصول على قيمة جيدة".
ويتوقعون أن ينخفض إجمالي هوامش إنفيديا من 76% إلى حوالي 74.5%. كتب مورغان ستانلي: "يبدو أن القدرة على الضغط على المجموعة التنافسية بأكملها من خلال تخفيض هوامش الربح الإجمالية من 76% إلى 74.5% يبدو مقايضة جيدة".
أحد العوامل المهمة التي تؤثر على الهوامش، كما هو مذكور أعلاه، هو إدخال رقائق Blackwell الجديدة. أقرّ مورغان ستانلي بأن هوامش أرباح Blackwell ستكون أقل من سابقتها، Hopper، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى مشاكل الإنتاج في مراحل الإنتاج المبكرة.
إن التأخير من المراجعة 0 إلى المراجعة 1 من سيليكون Blackwell "كان مدفوعًا بانخفاض العائدات في المراجعة 0"، مما أدى إلى احتياطي مخزون أعلى من المعتاد.
على الرغم من هذه التحديات، يعتقد مورغان ستانلي أن إنفيديا ستحافظ على حصة سوقية قوية، ومن المحتمل أن تتجاوز 85% من معالجات الذكاء الاصطناعي هذا العام، مع توقع المزيد من النمو في عام 2025.
في حين أن الشركة تسترشد بهوامش إجمالية "منتصف السبعينيات" للعام بأكمله، يعتقد مورغان ستانلي أن هذا أمر متحفظ للغاية، وأن ضغوط الهامش هي جزء من استراتيجية إنفيديا الأوسع نطاقًا للسيطرة على النظام البيئي للذكاء الاصطناعي.