هناك خطر متزايد للركود في أوروبا خلال النصف الثاني من عام 2024، مدفوعًا بالبيانات الاقتصادية الضعيفة والمشكلات الهيكلية المتجذرة في الاقتصادات الرئيسية مثل ألمانيا، وفقًا لما ذكره استراتيجيو Macquarie يوم الاثنين.
أظهرت مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) الأولية أن التباطؤ الاقتصادي يتعمق، مع وجود ضغوط على قطاعي الخدمات والتصنيع. على سبيل المثال، انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات في ألمانيا إلى 50.6 في سبتمبر من 51.6 في أغسطس، بينما انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو إلى ما دون 50، مشيرًا إلى انكماش.
تشير Macquarie إلى أن هذه المؤشرات الضعيفة تأتي في وقت تواجه فيه أوروبا عقبات هيكلية أكبر.
وتقول المذكرة: "هناك خطر متزايد لحدوث ركود أو نمو بطيء جدًا في أوروبا الأساسية في النصف الثاني، حيث تستمر العوائق الهيكلية للنمو في التداخل مع ما يحدث في الدورة العالمية".
في حين أن الولايات المتحدة لا تزال تؤدي بشكل أفضل، بفضل دورة التيسير المستمرة، فإن نقاط الضعف في أوروبا تؤثر بشدة على آفاقها.
ألمانيا، أكبر اقتصاد في أوروبا، معرضة بشكل خاص للخطر. وفقًا لـ Macquarie، فإن البلاد "لا تزال تعاني من انهيار 'نموذج العمل' الأصلي لفترة ما بعد عام 1990"، والذي اعتمد بشكل كبير على الطاقة الرخيصة من روسيا وسوق تصدير قوي في الصين.
لقد انهارت هذه الركائز، وكانت ألمانيا بطيئة في التكيف. إن نقص استثمارها في إنتاج السيارات الكهربائية (EV) يجعلها الآن متخلفة عن المنافسين الدوليين مثل الولايات المتحدة والصين، مما يقلل أكثر من إنتاجها الصناعي.
علاوة على ذلك، فإن الاستقطاب السياسي في ألمانيا في تزايد. شهدت الانتخابات الإقليمية الأخيرة في براندنبورغ أداءً قويًا لحزب البديل من أجل ألمانيا (AfD) اليميني المتطرف، مما يسلط الضوء على تحول الناخبين نحو التطرف السياسي. تحذر Macquarie من أن هذا قد يؤدي إلى حلقة مفرغة من عدم الاستقرار السياسي والاقتصادي.
تقول الشركة: "إذا كان الناخبون يتحولون بالفعل إلى التطرف السياسي، فتخيل ما سيحدث مع الاستقطاب السياسي في الركود العالمي القادم".
وسط هذه المخاطر، تحذر Macquarie من أن المتداولين قد يقللون بشكل متزايد من قيمة اليورو، خاصة مع استمرار عدم اليقين بشأن استجابة البنك المركزي الأوروبي للسياسة.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها