يتوقع المحللون في شركة Vertical Research أن يؤدي استحواذ شركة بوينج (NYSE:BA) على شركة Spirit AeroSystems (SPR) إلى خفض أرباح بوينج للسهم الواحد (EPS) في السنة الأولى. ويقدرون انخفاضًا محتملاً في ربحية السهم بحوالي 4%.
وتوضح شركة الأبحاث أن الصفقة، التي تتم فقط في الأسهم، تنطوي على استحواذ بوينج على بعض الأصول المتعلقة بشركة Airbus من شركة Spirit مقابل 559 مليون دولار. وتعقد هذه الصفقة التحليل المالي لأن جزءًا كبيرًا من إيرادات شركة Spirit سيكون الآن داخليًا داخل شركة Boeing، مما يترك حوالي 1.3 مليار دولار كإيرادات من عملاء خارجيين.
وقد أدرجت شركة Vertical Research الفوائد المالية المتوقعة من إدارة أكثر كفاءة للبرنامج وانخفاض التكاليف التشغيلية في شركة Spirit. ويتوقعون أنه حتى مع هذه الوفورات، سيزداد دخل بوينج قبل خصم الضرائب (PBT) بحلول عام 2026 (بشرط إتمام الصفقة بحلول منتصف عام 2025). ومع ذلك، يتوقعون أن تؤدي الأسهم الجديدة التي تم إصدارها للصفقة إلى خفض ربحية السهم بنسبة 4% في العام الأول، وبنسبة 3% بحلول نهاية عام 2026.
يشير المحللون إلى فترة العام الواحد المطلوبة لإتمام عملية الاستحواذ، مما يحد من تأثير بوينج المباشر على شركة Spirit. ويتوقعون أن الانتهاء من وضع سبيريت سيعزز التعاون في مشاريع الطائرات، وخاصةً طائرة 737 ماكس، كما أنه سيخفف بشكل غير مباشر عن إيرباص الأعباء المالية المرتبطة سابقاً بشركة سبيريت.
تشير شركة Vertical Research إلى أنه في حين أن أنظمة بوينج الراسخة يجب أن تبسط عملية دمج شركة سبيريت، إلا أن الأمر سيستغرق وقتاً وجهداً لحل المشكلات التي تواجه سبيريت حالياً.
قامت شركة Vertical Research بتحديث توقعاتها لعائد السهم الأساسي لعام 2024 من خسارة قدرها 0.04 دولار إلى ربح قدره 0.57 دولار، وتوقعاتها للتدفق النقدي الحر (FCF) من مبلغ إيجابي قدره 8888 مليون دولار إلى مبلغ سلبي قدره 1.8 مليار دولار. لم تتغير توقعاتهم لعام 2025 وسعرهم المستهدف لسهم بوينج البالغ 208 دولار أمريكي.
لا تزال بوينج تواجه العديد من التحديات، على الرغم من الوضوح الذي يجلبه هذا الاستحواذ. وتشمل هذه التحديات التحقيق الجنائي من قبل وزارة العدل، وإمكانية حدوث إضراب من قبل الرابطة الدولية للميكانيكيين (IAM)، وتغييرات في القيادة، والعديد من العقبات التنظيمية وتطوير المنتجات.
ترى شركة Vertical Research أن هذه الصعوبات تلقي بظلالها على المزايا المحتملة لمرحلة النمو الحالية في صناعة الطيران. وينصحون بالاحتفاظ بمركز محتفظ بسهم بوينج ويقترحون النظر في فرص استثمارية أخرى في قطاع الطيران التي قد تمثل مخاطر أقل.
تم إنتاج هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.