بدأت شركة Gimme Credit، الشركة المتخصصة في تحليل سندات الشركات، تحليلها لسندات بلوك (SQ) بتوصية بأداء أفضل من المتوسط في تقرير صدر يوم الجمعة. وقد استند هذا التقييم إلى النتائج المالية القوية التي حققتها شركة بلوك وقدرتها المتزايدة على سداد ديونها.
بعد الأشهر الثلاثة الأولى الناجحة من العام، قامت بلوك بزيادة أهدافها المالية لعام 2024. على الرغم من وجود تحديات من المنافسين والقواعد الحكومية، تعتقد Gimme Credit أن تركيز Block الجديد على تحقيق الأرباح سيؤدي إلى زيادة كبيرة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) وفي الأموال التي تحتفظ بها بعد نفقات التشغيل والنفقات الرأسمالية.
تشمل عمليات شركة Block Square (خدمات الأعمال) وCash App (الخدمات المالية الشخصية)، التي تجني الأموال من معالجة المدفوعات وتقديم القروض وتقديم الاشتراكات وتوفير الخدمات التي تسمح للعملاء بالشراء الآن والدفع لاحقاً (BNPL). أصبحت Block منافسًا في سوق BNPL من خلال الاستحواذ على Afterpay، مما يعزز مكانتها في مواجهة شركات راسخة مثل PayPal وVisa.
على الرغم من الفحوصات الحكومية المستمرة والبيئة التنافسية الشديدة، تشير Gimme Credit إلى أن Block حققت زيادة في الإيرادات بنسبة 19% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، في الربع الأول، حيث ساهم تطبيق Cash App بزيادة قدرها 23%. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 633 مليون دولار، وتسير بلوك في طريقها لتحقيق هدف الربحية، المعروف باسم "قاعدة الـ 40" بحلول عام 2026.
ومع وجود قدر كبير من السيولة النقدية في متناول اليد، ورصيد نقدي إيجابي بعد نفقات التشغيل والنفقات الرأسمالية، وانخفاض نسبة الدين إلى الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء إلى 2.4 مرة، فإن الصحة المالية لشركة Block في تحسن، وفقًا لتحليل Gimme Credit. وتتوقع الشركة أن تنخفض هذه النسبة إلى أقل من 2 ضعف بحلول نهاية العام.
"إن زيادة الأرباح، وانخفاض نسبة الدين إلى الأرباح الرأسمالية الموزعة على الأرباح الرأسمالية الموزعة على أساس سنوي (EBITDA)، والرصيد النقدي القوي بعد نفقات التشغيل والنفقات الرأسمالية، والوضع النقدي الصافي الإيجابي، كلها تشير إلى توقعات واعدة لقدرة بلوك على سداد ديونها. أفادت Gimme Credit أن السندات الممتازة بنسبة 6.5% التي تستحق في عام 2032 يبلغ عائدها 6.1%. "وهذا على النقيض من عائد بنسبة 5% للسندات ذات تواريخ الاستحقاق المماثلة التي أصدرتها PayPal، والتي تتمتع بقيمة سوقية أكبر، وهامش أعلى للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات وتصنيفات ائتمانية تشير إلى انخفاض مخاطر التخلف عن السداد."
وأنهوا تقييمهم بـ "نحن نعتقد أن العوائد على سندات بلوك يجب أن تنخفض مع تضييق الشركة لفجوة الأداء مع منافسيها في السنوات القليلة القادمة. نحن نبدأ تغطيتنا بتقييم "أداء أفضل من المتوسط"."
تمت كتابة هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.