قدم محللو بنك أوف أمريكا في بيان لهم يوم الثلاثاء استعراضًا مسبقًا للتقارير المالية للربع الثاني (Q2) القادم، حيث يستعد المستثمرون لمجموعة جديدة من بيانات أداء الشركات بعد الربع الأول (Q1) الإيجابي.
فخلال الربع الأول، نجحت الشركات في الولايات المتحدة الأمريكية في الإبلاغ عن أرباح تجاوزت متوسط التوقعات بنسبة 3%. حدث هذا الأداء المتفوق على الرغم من أن المقارنات مع بيانات العام السابق أظهرت انخفاضًا بنسبة 6% في الربع الثاني وانخفاضًا بنسبة 3% في الربع الأول.
ويتوقع المحللون من بنك أوف أمريكا أن تتجاوز أرباح الربع الثاني متوسط التوقعات بنسبة 2%، وهو ما يتماشى مع المتوسط على المدى الطويل ويمثل أصغر هامش منذ الربع الرابع من عام 2022 (الربع الرابع من عام 2022).
على الرغم من أن العام بدأ بشكل جيد، إلا أن الظروف الاقتصادية العامة قد تدهورت منذ الربع الأول. وانخفض مؤشر المفاجأة الاقتصادية (ESI) إلى أدنى نقطة له منذ يونيو 2015، مما يشير إلى أن أرباح الربع الثاني قد تقل عن التوقعات بنسبة 3%. ومع ذلك، فإن الاتجاهات التاريخية تقدم توقعات أكثر إيجابية: فمنذ الأزمة المالية العالمية، تجاوزت الأرباح التوقعات بنسبة 91% من الوقت الذي كان فيه مؤشر المفاجأة الاقتصادية أقل من الصفر، بمتوسط أداء فاق التوقعات بنسبة 3%.
وأكد المحللون على أنه "من غير المألوف أن تنخفض الأرباح دون التوقعات".
تشير المعاينة الأولية للربع الثاني من بنك أوف أمريكا إلى أنه على الرغم من المؤشرات الاقتصادية التي تشير إلى ربع أضعف، لم يغير المحللون توقعاتهم للأرباح منذ مارس. ويختلف هذا بشكل ملحوظ عن النمط المعتاد المتمثل في خفض التوقعات بنسبة 4% قبل الفترة التي تسبق فترة التقرير، مما يشير إلى أن المحللين واثقون من توقعاتهم.
"أظهر كل من نسبة مراجعة الأرباح ونسبة التوجيهات تحسنًا في الربع الثاني، وتشير مؤشرات بنك أوف أمريكا إلى استقرار النمو الاقتصادي. من ناحية أخرى، تشير تقديراتنا إلى أن أسعار صرف العملات الأجنبية كان لها تأثير سلبي بمقدار نقطة مئوية واحدة على المبيعات، وهو الأكبر منذ الربع الأول من عام 2023 (الربع الأول من عام 2023)".
من الجوانب المهمة التي يجب مراقبتها في موسم الأرباح هذا هو التغيير المتوقع في مصادر النمو، وفقًا لفريق بنك أوف أمريكا. من المحتمل أن يكون الربع الثاني هو أول فترة نمو في أرباح الشركات "الأخرى البالغ عددها 493 شركة" في مؤشر S&P 500، باستثناء الشركات السبع الأولى، منذ الربع الأخير من عام 2022 (الربع الرابع 2022). وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتباطأ النمو لهذه الشركات السبع الكبرى للربع الثاني على التوالي ويستمر في الانخفاض في الربع الثالث (الربع الثالث).
وعلق المحللون قائلين: "أصبح النمو أكثر انتشارًا ويجب أن يعكس السوق ذلك".
يشير بنك أوف أمريكا أيضًا إلى أنه في حين أن الطلب الاستهلاكي هو المؤثر الرئيسي على الأرباح، فإن التضخم يميل إلى أن يكون عاملاً ثانويًا. ولحسن الحظ، لا يُعتبر الانتعاش المتوقع في الطلب للنصف الأخير من العام مفرطًا في التفاؤل.
وباستثناء الشركات السبع الكبرى، فإن الإجماع هو أنه سيكون هناك زيادة بنسبة 1% فقط في نمو المبيعات الفعلية في النصف الأخير من العام. هذا التوقع المتحفظ مدعوم بنهاية الانخفاض الكبير في المخزون، وهو أحد أكثر الانخفاضات حدة في التاريخ الحديث. ويشير تحسن نسبة الطلبات الجديدة إلى مستويات المخزون إلى أن فترة تعديل المخزون قد انتهت تقريباً.
وتضيف المذكرة الصادرة عن بنك أوف أمريكا: "على الرغم من أن النمو المتوقع في الأرباح بنسبة 14% في الربع الرابع يبدو طموحًا، إلا أنه من المتوقع أن يأتي أكثر من 60% من هذا النمو من الشركات السبع الكبرى، والنفقات غير المتكررة في قطاع الرعاية الصحية من العام السابق، والقطاع المالي".
أخيرًا، يشير بنك أوف أمريكا إلى أن التقارير المالية القادمة يجب أن تقدم أيضًا رؤى جديدة حول آثار الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي (AI).
على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي قد يستغرق وقتًا أطول من المتوقع حتى يُحقق عائدات، إلا أن شركات التكنولوجيا الكبرى تواصل الإنفاق بكثافة في هذا المجال. ويتوقع الإجماع ارتفاعاً بنسبة 34% في النفقات الرأسمالية من كبار مزودي خدمات الحوسبة السحابية في عام 2024، لتصل إلى حوالي 200 مليار دولار.
"والسؤال المهم هو ما إذا كانت هذه الشركات ستحافظ على مستويات إنفاقها المرتفعة حتى لو استغرق توليد الإيرادات من الذكاء الاصطناعي وقتًا أطول من المتوقع. في الوقت الحالي، لا يوجد أي مؤشر على انخفاض الاستثمار، ونعتقد أن هذه مجرد بداية دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي."
لمعرفة المزيد عن السوق اشترك الآن في InvestingPro بخصم إضافي 10% علاوة على خصومات الصيف الحصرية والقوية لدينا عبر كود الخصم SAPRO2
استخدم الرابط التالي لتطبيق كود الخصم مباشرة: رابط الاشتراك المباشر
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.