حدد محللو باركليز العديد من المؤشرات التي تشير إلى احتمال حدوث زيادة سريعة في أسعار الأسهم، بسبب قيام المستثمرين بتغطية مراكزهم القصيرة في الأسواق المالية.
وتتمثل إحدى الإشارات الواضحة في التحول الكبير في الاستثمار من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة إلى الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. وقد تأثر هذا التحول في المقام الأول باستراتيجيات الاستثمار وآليات السوق. فقد شهد مؤشر راسل 2000، الذي يتتبع أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، أن تقييم أسعاره أصبح مساويًا تقريبًا لأسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة.
بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، والتي أظهرت انخفاض التضخم عما كان متوقعًا، ازدادت توقعات السوق المالية بانخفاض أسعار الفائدة بشكل كبير. أدى هذا التوقع إلى واحد من أشد التحولات في اتجاهات الاستثمار منذ سنوات عديدة، وتميزت بالابتعاد عن شركات التكنولوجيا الكبيرة إلى أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة، وتغير في زخم الاستثمار، وتوزع أوسع لأداء الأسهم داخل مؤشر S&P 500.
وأوضح المحللون: "باختصار، نلاحظ العديد من المؤشرات الواضحة في الارتفاع الأخير في السوق والتي تشير إلى أنه ارتفاع مدفوع بتعديل المستثمرين لمراكزهم، مما تسبب في تحول كبير في الاستثمار"، بما في ذلك سرعة ارتفاع الأسعار، والارتفاع الأكثر وضوحًا في وقت واحد في كل من أسعار الأسهم والتقلبات في نفس الوقت منذ سنوات عديدة، وحجم تداول خيارات الشراء أعلى من المعتاد مقارنة بخيارات البيع، وانخفاض الفرق بين التقلبات الضمنية لخيارات الشراء والبيع خارج نطاق المال، والقدر الكبير من مراكز العقود الآجلة/مستشار تداول السلع قبل التعديل.
وتابعوا قائلين: "إن التركزات العالية للاستثمار في أسهم التكنولوجيا من قبل صناديق الاستثمار النشطة والارتفاع المفرط في أسعار شركات التكنولوجيا الكبيرة في شهري يونيو ويوليو، والذي كان مدفوعًا بزيادة نسب الأسعار إلى الأرباح، قد زاد من مخاطر التعديل السريع في مراكز الأسهم قبل التحول".
وأشار بنك باركليز إلى أنه بالنظر إلى المستقبل، يحتفظ باركليز بموقف حذر بشأن احتمالية استمرار ارتفاع أسعار أسهم الشركات الصغيرة، وذلك لأن صحتها المالية لا توفر أساساً قوياً للنمو، مع تدهور نسب الديون والتوقعات الأقل إيجابية للأرباح المستقبلية للسهم الواحد مقارنة بالشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة، الأمر الذي من المرجح أن "يحد من المزيد من الارتفاعات في الأسعار".
بالإضافة إلى ذلك، فإن الظروف الاقتصادية الحالية التي تتسم بانخفاض التضخم تجعل من غير المرجح أن تشهد الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة تحسنًا كبيرًا في هوامش الأرباح في النصف الثاني من العام.
وذكر التقرير: "وإذا نظرنا إلى الأحداث الماضية كمرجع، فإن التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة قد لا تحل جميع المشاكل، على الرغم من أنها ستوفر بعض الراحة المالية، خاصةً إذا أخذنا بعين الاعتبار أن الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة هي الأكثر تأثراً بالتغيرات في أسعار الفائدة".
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.