أشار محللو سيتي جروب إلى تحدٍ كبير قد يواجهه مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كما ورد في وثيقة يوم الخميس: الحاجة المحتملة لإجراء تخفيضات "أكبر وأسرع" في أسعار الفائدة.
في أعقاب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، حيث أشار رئيس اللجنة جيروم باول إلى أن تخفيض أسعار الفائدة أمر محتمل في سبتمبر/أيلول إذا لم يرتفع التضخم بشكل حاد.
تحول الاهتمام الآن إلى قطاع التوظيف، حيث يرتفع معدل البطالة تدريجيًا. ويتوقع سيتي بنك خلق 150,000 وظيفة جديدة وزيادة معدل البطالة إلى 4.2% يوم الجمعة القادم. كما أن عدد المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة، والتي ارتفعت بشكل طفيف عن أدنى مستوياتها، تخضع أيضًا للمراقبة عن كثب.
"وأشار سيتي بنك إلى أن "الأسواق المالية قد توقعت بشكل كامل تقريبًا توقعاتنا باتباع نهج أكثر حذرًا في السياسة النقدية من الإجماع، ولكن لا تزال هناك إمكانية حدوث تخفيضات أكبر أو أكثر سرعة.
ويستند هذا المنظور الحذر إلى توقع أن يظل التضخم منخفضًا، مع ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بأقل من 0.25% على أساس شهري. وإذا استمر هذا الاتجاه، يتوقع سيتي بنك أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في شهر سبتمبر، حيث تتوقع السوق حاليًا تخفيضات بنحو 70 نقطة أساس خلال هذا العام.
كما أشارت وثيقة البنك أيضًا إلى الانخفاض الملحوظ في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، والتي انخفضت إلى أقل من 4.3% من حوالي 5% في وقت سابق من العام. ومع ذلك، يحذر سيتي بنك من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد يضطرون إلى إجراء تخفيضات أكبر مما تتوقعه السوق لتحقيق الاستقرار في معدل البطالة المتزايد.
ويعتقد محللو سيتي بنك أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى خفض أسعار الفائدة إلى مستوى محايد للحفاظ على الوضع الحالي لسوق العمل. ويُعتقد أن هذا المعدل المحايد سيكون على الأقل 100 نقطة أساس أقل من الأرقام الحالية، وهو ما يعني تخفيض أسعار الفائدة في التجمعات الأربعة التالية المتتالية للسياسة.
وفي حال تدهور سوق العمل بشكل أكبر وبقاء التضخم تحت السيطرة، يعتقد بنك الاستثمار أن هذا قد يؤدي إلى اتفاق عام داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على إجراء تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس في واحد أو أكثر من الاجتماعات القادمة.
ويخلص سيتي بنك الاستثمار إلى أنه مع صدور تقريرين عن التوظيف قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر، فإن زيادة شهرية في أرقام التوظيف أقل من 50,000 أو معدل بطالة يتجاوز 4.3% قد يزيد بشكل كبير من فرص تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.
تم إعداد هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.