وفقًا لمؤسسة مورغان ستانلي، فإن تحقيق اقتصاد متوازن مع نمو مطرد وتضخم منخفض، وهو ما يشيرون إليه بسيناريو "المعتدل"، أصبح من الصعب تحقيقه.
أشار التحليل الأخير للمؤسسة المالية إلى استجابة السوق لاحتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر، وهي خطوة متوقعة بسبب الانخفاض الملحوظ في التضخم في يونيو. وأدى هذا التوقع إلى انخفاض كبير في عوائد السندات الحكومية الأمريكية وتغير في القطاعات التي كانت تتصدر سوق الأسهم.
وأوضح البنك أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، بعد أن وصل إلى أعلى قيمة له على الإطلاق عند 5,667، شهد انخفاضًا بنسبة 3%، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب الذي يضم نسبة كبيرة من شركات التكنولوجيا الكبيرة بضعف هذه النسبة.
وفي المقابل، شهد مؤشر راسل 2000 الذي يركز على الشركات الأصغر حجمًا ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 10%. نتج عن هذا التغيير أيضًا أن الأسهم التي تمثل القيمة حققت أداءً أفضل من تلك التي تمثل النمو، وأن أداء القطاعات الحساسة للدورات الاقتصادية كان أفضل من تلك التي لا تمثلها، وأن الأسهم التي تعتبر أقل جودة تفوقت على تلك التي تعتبر أعلى جودة.
ومن اللافت للنظر أن أكثر من 80% من الأسهم كانت تتداول أعلى من متوسط أسعارها على مدار الـ 200 يوم الماضية، مما يشير إلى الاعتقاد المتزايد في حدوث تباطؤ اقتصادي تدريجي وأقل اضطرابًا.
على الرغم من هذه التوقعات الإيجابية، أشار مورغان ستانلي إلى أن البيانات الاقتصادية لم تكن متناسقة، ولم تُظهر فترة الإبلاغ عن أرباح الشركات العديد من النتائج الأفضل من المتوقع. ويجري تعديل التوقعات بالخفض، وهناك شكوك حول ربحية الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي التوليدي. ووفقًا لهم، يشير ذلك إلى أن تحركات السوق تتأثر بالكامل تقريبًا بالتغيرات في تقييم الأسهم والتنبؤات بشأن أسعار الفائدة.
وتتعامل لجنة الاستثمار العالمية في مورجان ستانلي (GIC) بحذر، حيث يدركون أنه على الرغم من توقعهم حدوث تباطؤ اقتصادي تدريجي، إلا أن الطريق نحو هذه النتيجة مليء بالعقبات.
وهم يلاحظون أن المستهلكين الأمريكيين يعتمدون بشكل متزايد على التوظيف في إنفاقهم، ومن المتوقع أن يحقق قادة الشركات تحسينات كبيرة في هوامش الأرباح، كما أن النمو الاقتصادي العالمي يتباطأ وسط تزايد الشكوك في السياسات الحكومية. وبالنظر إلى هذه الجوانب، فإنهم يعتقدون أن هناك خطرًا كبيرًا من ارتكاب الاحتياطي الفيدرالي لأخطاء في قراراته.
يوصي بنك مورغان ستانلي بالتركيز على مزيج من أنواع مختلفة من الأصول، والتقييم الدقيق للقيمة، والاستثمار في الشركات ذات إمكانات النمو التي يتم تسعيرها بشكل معقول في سوق الأسهم. ويقترحون تفضيل اتباع نهج الترجيح المتساوي لمؤشر S&P 500 أو اختيار أسهم فردية لشركات عالية الجودة تتسم بالحساسية أو المرونة تجاه الدورات الاقتصادية. وينصحون بعدم التسرع في الاستثمار في الشركات الصغيرة ذات المكاسب الأخيرة أو في انتعاش مجموعة مختارة من سبعة أسهم بارزة.
تم إنتاج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.