شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تراجعًا في نهاية الأسبوع الماضي، متأثرًا بتزايد المخاوف بشأن حدوث تباطؤ اقتصادي كبير بعد المؤشرات الاقتصادية المخيبة للآمال، وفقًا لتقرير صادر عن بنك RBC كابيتال يوم الاثنين.
في البداية، بدا سوق الأسهم مستقرًا في البداية، مدعومًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر بعد اختتام اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
ومع ذلك، أعادت المؤشرات الاقتصادية الصادرة عن معهد إدارة التوريدات (ISM) وبيانات التوظيف التي جاءت دون التوقعات المخاوف بشأن الانكماش الاقتصادي والأخطاء في السياسة الاقتصادية. بحلول نهاية تداولات يوم الجمعة، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.7% من ذروته في يوليو، وهو انخفاض أكثر وضوحًا من ذلك الذي حدث في أبريل ولكنه ليس بنفس أهمية الانخفاض الذي شهده الخريف الماضي بنسبة 10%.
يشير المحللون في RBC Capital إلى أنه على الرغم من أن البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال هي التي بدأت الانخفاض، إلا أن سوق الأسهم الأمريكية كانت بالفعل في وضع كان من المحتمل أن يحدث فيه انخفاض.
"وذكر البنك: "هناك العديد من العوامل التي كانت تثير قلقنا بما في ذلك توقعات المستثمرين المفرطة في التفاؤل ووضع السوق، بالإضافة إلى تاريخ سوق الأسهم الحديث من الأداء الضعيف في الأشهر من أغسطس حتى أكتوبر.
وعلى الرغم من هذه التحديات، يلاحظ بنك RBC أن سوق الأسهم تمكن من تحقيق أداء إيجابي في شهر يوليو قبل أن يواجه صعوبات في شهر أغسطس.
ويلفت البنك الانتباه إلى مؤشرات معنويات السوق، مثل استطلاع الرابطة الأمريكية للمستثمرين الأفراد (AAII)، الذي أشار إلى ارتفاع صافي المعنويات المتفائلة إلى 22%، وهو مستوى غالبًا ما يسبق الذروة المؤقتة في سوق الأسهم.
وعلاوة على ذلك، أشار بنك RBC إلى أن التمركز في العقود الآجلة للأسهم الأمريكية لا يزال عند مستويات قياسية، مما يشير إلى أن السوق عرضة للانخفاضات.
وأبلغت RBC المستثمرين بأن نماذج التقييم الخاصة بهم تشير إلى أن مؤشر S&P 500 قد توقع بالفعل عدة تخفيضات في أسعار الفائدة لهذا العام، مما يجعل الانخفاض الأخير استجابة نموذجية للسوق.
وأوضحت RBC أن "نمط انخفاضات سوق الأسهم التي أعقبت بداية الدورات السابقة لتخفيض أسعار الفائدة يشير إلى أن هذا النقاش نموذجي في هذه اللحظة".
وبالنظر إلى هذه العوامل، يتوقع بنك RBC أن يستقر الانخفاض الحالي في السوق في نطاق يتراوح بين 5 و10%، على الرغم من أنهم يفحصون بعناية الإشارات الاقتصادية، وخاصة بيانات التوظيف، بحثًا عن أدلة على وجود مخاوف أكثر جدية بشأن النمو الاقتصادي.
"لا تزال لدينا شكوك فيما يتعلق ببيانات التوظيف، لا سيما فيما يتعلق بتأثير الأحوال الجوية. في الوقت الحالي، نحن نعمل بافتراض أن تراجع السوق قد يصل إلى 10%، ولكننا نولي اهتمامًا شديدًا بالحديث عن التوظيف بحثًا عن إشارات تدل على وجود مخاوف من تباطؤ كبير في النمو، نظرًا للتوتر الحالي للمستثمرين".
تم إعداد هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.