كان هذا الصيف صعبًا على المستثمرين في الشركات الصغيرة هذا الصيف، حيث كان أداء هذه الأسهم ضعيفًا في شهر يوليو، وهو الشهر الذي شهد مكاسب كبيرة في السوق الأوسع نطاقًا. والآن، وبعد مرور ثلاثة أيام فقط من شهر أغسطس، يقترب مؤشر راسل 2000 (RUT) من الدخول في مرحلة تصحيح السوق.
أما على السطح، فقد كانت التقلبات في الأداء شديدة، مما أدى إلى ارتفاع مؤشر التذبذب (500 مؤشر التقلب) فوق مستوى 30. ومع ذلك، فقد انخفض من أعلى مستوى له. يُظهر بحث أجرته شركة جيفريز أنه منذ عام 1990، كانت هناك 89 حالة تجاوز فيها مؤشر التقلب مستوى 30.
وذكروا في تقرير لهم: "الأخبار المشجعة هي أنه في معظم الحالات، نلاحظ أن عوائد الأسهم أعلى من المعتاد بعد هذه الارتفاعات، مع تفوق الشركات الأصغر حجمًا على الشركات الأكبر حجمًا".
ومع ذلك، أشار المحللون إلى أنه وفقًا لطريقتهم في مقارنة التقييم، فإن الأرقام الحالية مرتفعة بشكل غير عادي. ففي فئتي الشركات الصغيرة والكبيرة على حد سواء، تحقق الشركات التي تركز على النمو أداءً أفضل من تلك التي تركز على القيمة. ومع ذلك، فقد أشاروا إلى أن الشركات التي تركز على القيمة لا تحقق أداءً جيدًا ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع عدد الأسهم في هذه الفئات التي تتأثر بأداء سوق السندات، والتي تميل إلى عدم التعافي بالسرعة نفسها خلال فترات الانتعاش الاقتصادي.
وذكر المحللون أيضًا أن سوق السندات عالية المخاطر لا يشير إلى تدهور البيئة الاقتصادية.
"عندما نلاحظ انخفاضًا ملحوظًا في أداء مؤشر Russell 2000 (NYSE:IWM)، فإن أحد إجراءاتنا الأولية هو فحص سوق السندات عالية المخاطر. وبالفعل، لاحظنا أن الفرق في عوائد السندات قد ارتفع بحوالي 60 نقطة أساس منذ بداية الشهر، ولكن هذا الفرق لا يزال أقل من المتوسط التاريخي".
ويلاحظ بنك الاستثمار أن أداء الشركات الأصغر عادةً لا يكون جيداً قبل بداية فترة خفض أسعار الفائدة مباشرة، وهو إجراء شائع يتخذه مجلس الاحتياطي الفيدرالي استجابةً لضعف الاقتصاد.
في الأشهر الستة الأولى من هذا العام، تخلفت الشركات الأصغر حجمًا عن الشركات الأكبر حجمًا بمقدار 12.5 نقطة مئوية، وهي فجوة أكبر من الفجوة المعتادة البالغة 2.2%. وعلى الرغم من التحديات التي شهدها شهر أغسطس، فقد تفوقت الشركات الأصغر على الشركات الأكبر بنسبة 4.6% منذ بداية الربع الأول من العام. بالإضافة إلى ذلك، بعد ثلاثة أشهر من التخفيض الأولي لأسعار الفائدة، حققت الشركات الأصغر أداءً أفضل بنسبة 5.2%.
وذكر المحللون: "ما زلنا نعتقد أن الشركات الأصغر ستلحق بالشركات الأكبر بمرور الوقت، على الرغم من أن التقدم لن يكون ثابتًا".
تم إعداد هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعها أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.