خفض بنك مورغان ستانلي تصنيف بيبسيكو إنك (NASDAQ:PEP) من "زيادة الوزن" إلى "الوزن المتساوي" في مذكرة يوم الجمعة، مشيرًا إلى التحديات المستمرة في نمو الإيرادات وخسائر الحصة السوقية. وحافظ البنك على سعر مستهدف قدره 185 دولارًا للسهم.
خفض مورغان ستانلي توقعاته لنمو المبيعات العضوية وربحية السهم، مسلطًا الضوء على الضعف المستمر في السوق الأمريكية ونمو الفئة المحدود على الرغم من الجهود الأخيرة التي بذلتها بيبسيكو لزيادة الإنفاق والعروض الترويجية.
كان مورغان ستانلي قد رفع تصنيف بيبسيكو إلى "زيادة الوزن" في مارس، متوقعًا حدوث انتعاش في النصف الثاني من العام مع دخول الشركة في مقارنات أسهل، وتجاوز مشاكل استدعاء منتجات كويكر، واستعادة القوة التسعيرية.
ومع ذلك، اعترف المحللون بأن هذا التوقع كان "خاطئًا"، حيث استمر الضعف في قطاع Frito-Lay North America (FLNA) التابع للشركة، وتدهورت اتجاهات الحصة السوقية للمشروبات.
وكتب مورغان ستانلي: "مع استمرار ضعف نمو المبيعات العضوية لـ FLNA، يبدو أن التدخلات السعرية/زيادة الإنفاق لا تؤدي إلى عائد كبير على مبيعات الوجبات الخفيفة، وقد ساءت اتجاهات الحصة السوقية للمشروبات، إلى جانب اعتدال نمو المبيعات العضوية الدولية - وإن ظل قويًا - مع تباطؤ مساهمة الأسعار بشكل متتابع".
وأشار التقرير إلى أن سهم بيبسيكو ارتفع بنحو 10% من أدنى مستوياته الأخيرة، بما يتماشى مع الارتفاع الأوسع في أسهم الشركات الدفاعية ذات القيمة السوقية الكبيرة.
على الرغم من أن السهم يتداول عند 20 ضعف ربحية السهم المتوقعة لعام 2025، وهو منخفض نسبيًا مقارنة بالشركات المماثلة، إلا أن مورغان ستانلي يرى إمكانية محدودة للارتفاع.
وكتب المحللون: "مع ضعف أساسيات المجموعة والتقييم المنخفض نسبيًا عند 20 ضعف ربحية السهم لعام 2025 مقارنة بالشركات المماثلة، نرى أن انخفاض سهم PEP محدود، لذلك نحن عند الوزن المتساوي".
ومع ذلك، يشعر مورغان ستانلي بالقلق إزاء مزيد من المخاطر الهبوطية لأداء بيبسيكو في الربع الثالث والرابع والسنة المالية 2025، مع توقع أن يأتي نمو ربحية السهم دون خوارزمية بيبسيكو ذات الرقم الفردي المرتفع.
كما حذر البنك من أنه إذا لم تؤد جهود إعادة الاستثمار الأخيرة إلى نتائج أقوى، فإن الحاجة إلى إنفاق إضافي في عام 2025 قد تضغط بشكل أكبر على نمو الأرباح.
خفض مورغان ستانلي توقعاته لربحية السهم للسنة المالية 2025 بنحو 2%، مع تقدير نمو ربحية السهم بنسبة 6% وهو أقل أيضًا بنسبة 2% من توافق الآراء.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها