قامت شركة Bernstein بخفض تصنيف General Motors (NYSE:GM) من "أداء متفوق" إلى "أداء مماثل للسوق" في مذكرة يوم الاثنين، مستشهدة بتزايد العوامل المعاكسة للأرباح والمتطلبات المحتملة لرأس المال.
وفقًا للشركة، ارتفع سهم GM بنسبة 85% منذ نوفمبر 2023، بفضل الأداء القوي في أمريكا الشمالية والعوائد القوية للمساهمين، بما في ذلك عملية إعادة شراء أسهم مسرعة بقيمة 10 مليار دولار في أواخر عام 2023 وعملية إعادة شراء إضافية بقيمة 6 مليارات دولار في منتصف عام 2024.
وقال محللو Bernstein: "تشير بياناتنا إلى تزايد العوامل المعاكسة للأرباح، ونعتقد أن هناك خطرًا من أن تعلن الشركة عن متطلبات رأسمالية إضافية خلال يوم أسواق رأس المال في أكتوبر".
خفضت Bernstein توقعاتها لربحية السهم لعام 2025 لشركة GM بنسبة 8% إلى 8.23 دولار، مدفوعة بعدة عوامل رئيسية.
أولاً، من المتوقع أن يؤدي تراكم المخزون في الولايات المتحدة إلى ضغوط على الأسعار في العام المقبل. ثانيًا، من المتوقع أن تؤدي التأخيرات في زيادة إنتاج السيارات الكهربائية والخسائر المستمرة من قسم المركبات ذاتية القيادة التابع لـ GM، Cruise، إلى دفع العوامل المعاكسة للأرباح إلى عام 2025. كما تضيف تحديات الأعمال الدولية إلى الضغط.
تشعر Bernstein بقلق خاص بشأن يوم أسواق رأس المال القادم في أكتوبر، حيث من المرجح أن تقدم GM تحديثات حول استراتيجياتها للسيارات الكهربائية والبرمجيات، بالإضافة إلى قسم Cruise.
يخشى المحللون أن تأتي التحديثات مع متطلبات رأسمالية إضافية، مما سيؤثر سلبًا على التدفق النقدي الحر.
رفعت Bernstein توقعاتها للنفقات الرأسمالية قليلاً إلى الحد الأعلى من توجيهات GM، مما أدى إلى خفض تقديرها للتدفق النقدي الحر لعام 2025 إلى 6 مليارات دولار.
نتيجة لذلك، خفضت الشركة توقعاتها لتوزيعات المساهمين بين عامي 2025 و2027 بنسبة 17% إلى حوالي 10 مليارات دولار.
نظرًا لمخاطر انخفاض الأرباح وارتفاع احتياجات الاستثمار، تعتقد Bernstein أن نظرة GM قد تغيرت. يحافظ المحللون على مضاعف السعر إلى الأرباح للاثني عشر شهرًا القادمة عند 6.5 مرة، مما يؤدي إلى سعر مستهدف جديد قدره 53 دولار، انخفاضًا من 54.50 دولار.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها