سوق الأسهم الصينية تجتذب المستثمرين المحليين والأجانب الحذرين

يُقبل المستثمرون المحليون في الصين بنشاط على شراء الأسهم في سوق الأسهم في البلاد، بتشجيع من المبادرات الحكومية الأخيرة التي تهدف إلى تعزيز الاقتصاد، لا سيما قطاع العقارات. فقد شهد مؤشر شنغهاي ارتفاعًا بنسبة تزيد عن 3% منذ الإعلان عن دعم قطاع العقارات يوم الخميس الماضي، مسجلاً زيادة إجمالية بنحو 20% خلال الأشهر الثلاثة والنصف الماضية. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأسهم الصينية المُدرجة في هونغ كونغ بنسبة 38% تقريبًا.

وعلى الرغم من هذه المكاسب، لا يزال المستثمرون الأجانب مترددين، حيث لا تزال تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية إلى السوق الصينية متواضعة. وفي حين عاد المستثمرون المحليون إلى السوق التي غادروها خلال فترة الجائحة، ينتظر المستثمرون الأجانب المزيد من الدلائل الجوهرية على حدوث انتعاش اقتصادي مستدام.

تشمل الإجراءات التي اتخذتها الحكومة الصينية، والتي بدأت في فبراير/شباط، خطوات لدعم قطاع العقارات، وتعزيز الاستهلاك، وتوجيه أموال الدولة إلى القطاعات ذات الأولوية. والجدير بالذكر أن بنك الشعب الصيني، إلى جانب حكومات المقاطعات، قد أعلن عن خطة لإنشاء تسهيلات لإعادة إقراض بقيمة 300 مليار يوان (41.46 مليار دولار أمريكي) للمؤسسات المملوكة للدولة لشراء المنازل غير المباعة. ويُنظر إلى هذه الخطوة على أنها جهد محوري لإنعاش قطاع العقارات، الذي كان في يوم من الأيام مساهماً كبيراً في الناتج المحلي الإجمالي للصين.

وتراقب صناديق الاستثمار مثل Aviva Investors هذه التطورات عن كثب. وقد أشار سونيل كريشنان، رئيس الصناديق متعددة الأصول في Aviva Investors، إلى أنه على الرغم من أن الإجراءات ليست كبيرة بما يكفي لزيادة الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير، إلا أنها تشير إلى تحول نحو الاعتراف بالتحديات الاقتصادية ومعالجتها.

ينعكس حذر المستثمرين الأجانب في بيانات تدفق رؤوس الأموال. فقد شهدت الصناديق الصينية تدفقات صافية إلى الداخل هذا الشهر، ولكن كان هناك سحب صافٍ بقيمة 1.2 مليار دولار من الصناديق التي تركز على الصين في عام 2024، على النقيض من 18 مليار دولار تم استثمارها في اليابان. ولاحظ تشي لو من بنك بي إن بي باريبا باريبا لإدارة الأصول أن المستثمرين أقل سلبية تجاه الصين ولكنهم ليسوا مستعدين لتحويل استثماراتهم من أسواق أخرى مثل اليابان أو الهند.

كما يبحث المستثمرون على المدى الطويل عن تحسينات في العلاقات الصينية الأمريكية وإجراءات تحفيزية أكثر قوة قبل الالتزام بشكل أكبر بالصين. وفي الوقت نفسه، أظهر مستثمرو البر الرئيسي تفضيلهم للأسهم المدرجة في هونغ كونغ، حيث تم استثمار ما يقرب من 33 مليار دولار في أسهم هونغ كونغ من خلال مخطط ربط الأسهم.

وقد زادت التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في أسهم البر الرئيسي، حيث تم تسجيل 23.6 مليار يوان في أبريل/نيسان، وهو أعلى بكثير من الشهر السابق. ومع ذلك، فقد شهدت صناديق المؤشرات المتداولة العالمية التي تركز على الصين، مثل صناديق المؤشرات المتداولة العالمية التي تركز على الصين، مثل صناديق المؤشرات المتداولة من كرين فاندز أدفايزرز وصندوق iShares China Large-Cap ETF التابع لشركة Blackrock، تدفقات فاترة، مما أدى إلى استمرار الاتجاه السائد منذ عدة أشهر.

يعتقد بعض مسؤولي الاستثمار، مثل جورج ماريس من شركة Principal Asset Management الأمريكية، أن المشاعر السلبية تجاه الصين قد تم المبالغة فيها وهم متفائلون في قطاعات مثل التكنولوجيا. قام ماريس بتحويل رأس المال مرة أخرى إلى الصين منذ سبتمبر. ومع ذلك، لم تحدث إعادة تقييم واسعة النطاق للأسهم الصينية من قبل المستثمرين العالميين حتى الآن، ويُرجح أن مثل هذا التحول من المرجح أن يتبع هذا التحول بدلاً من أن يسبق ارتفاع السوق.

هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.