كررت شركة بيرنشتاين، وهي شركة أبحاث، تصنيفها لسهم ITM Power Plc عند مستوى Outperform، بينما خفضت قليلاً من السعر المستهدف (PT) عن التقدير السابق إلى 90 بنسًا. يعكس هذا التعديل النظرة المستقبلية الأكثر تحفظًا بشأن الإيرادات والطلبيات ولكن يقابلها جزئيًا تحسن انضباط الشركة في النفقات الرأسمالية والتحكم في التكاليف.
ويتضمن تقييم بيرنشتاين نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) المنقح، والذي يتضمن نتائج ITM Power للسنة المالية 2024 (السنة المالية 24) وأحدث التوجيهات التي قدمتها الشركة.
شهدت شركة ITM Power، المعروفة بتكنولوجيا المحلل الكهربائي المملوكة لها، تحولاً إيجابياً في زخم العقود، حيث حصلت على طلبات شراء تتجاوز 47 مليون جنيه إسترليني منذ مايو. ويشمل ذلك عقدًا مهمًا بقدرة 100 ميجاوات مع شركة شل هذا الشهر. وتبلغ قيمة التزامات الأداء المتراكمة للشركة اعتبارًا من أبريل حوالي 80 مليون جنيه إسترليني، وهو ما يترجم إلى حوالي 284 ميجاوات من الأعمال الجارية.
علاوة على ذلك، أبرمت شركة ITM Power اتفاقية حجز سعة 500 ميجاوات مع عميل صناعي عالمي، كما تم تعيينها المورد المفضل من قبل شركة Hygen Energy في يونيو.
وعلى الرغم من الطلبات القوية، يشير بيرنشتاين إلى أن إيرادات ITM Power، التي من المتوقع أن تتراوح بين 18 مليون جنيه إسترليني و22 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 25، لا تعكس بالكامل النمو الأساسي بسبب توقيت الاعتراف بالإيرادات.
ومن المتوقع أن تُظهر الأرباح المعدلة للشركة قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات خسارة تتراوح بين 35 مليون جنيه إسترليني و40 مليون جنيه إسترليني للسنة المالية 25.
وتتوقع الإدارة الوصول إلى نقطة التعادل مع ما يعادل 400 ميجاوات من إنتاج مكدسات/مواد التريدنت، وهو ما يمكن أن تستوعبه مصانع شيفيلد التابعة لها.
ويتوقع سيناريو الحالة الأساسية لبيرنشتاين أن تحقق ITM Power هامش ربح إيجابي قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات بحلول السنة المالية 2028. يطبق نموذج التقييم الذي وضعته الشركة منهجية DCF ذات مرحلتين، بافتراض معدل نمو طويل الأجل بنسبة 5.0% ومتوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) بنسبة 13.6%.
يقارن نظام التصنيف الخاص بشركة الأبحاث الأداء المتوقع للأسهم على مدى 6-12 شهرًا القادمة مقابل معايير مختلفة، اعتمادًا على السوق الذي تم إدراج السهم فيه. تساهم شراكة ITM Power القوية مع شركة Linde Engineering، والتركيز على انضباط رأس المال، والتحكم في التكاليف، والتحكم في التكنولوجيا المملوكة لها في تصنيف Outperform.
ويغطي صافي المركز النقدي للشركة في نهاية أبريل أكثر من 70% من قيمتها السوقية، مما يوفر أساسًا ماليًا قويًا.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها